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新鼎资本

2024-02-28

为什么中国必须发展卫星互联网行业？

SpaceX 星链计划证明卫星互联网在商业上的可行性

低轨通信卫星发展迅速，卫星通信迈入卫星互联网时代。卫星通信是以卫星作为中继站进行无线电波发射或转发的一种通信方式，能够实现两个或多个地面站/手持终端以及航天器和地面站间的通信。相较于传统地面通信，卫星通信不受地理环境约束，能够实现较广的无缝覆盖，并且可使用的频谱资源丰富。通信卫星按轨道划分可分为低轨卫星（LEO）、中轨卫星（MEO）、高轨卫星（GEO），低轨卫星具有低延时、低成本、灵活组网等特点，已经成为卫星通信建设的主流。基于卫星通信，逐步发展出了卫星互联网，通过发射一定数量的卫星形成规模组网，向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务。根据《低轨卫星通信的机遇、挑战与量测方案》（陈文江，陈麒安，陈宏铭等），卫星互联网可使全地球都能通过宽带连上互联网终端，解决现有世界上超 30 亿人无法使用互联网、超 70% 地理空间未实现互联网覆盖的问题。

SpaceX星链计划是全球最大卫星星座，目前累计发射数量超过 5000颗。美国SpaceX 公司 CEO 马斯克于2015 年宣布，SpaceX 公司将向近地轨道发射约 1.2 万颗星链卫星，组建一个巨型低轨道卫星星座，星链计划（Starlink）旨在为全球提供高速、低延迟、高可靠性的卫星互联网服务。2019年10月，SpaceX公司宣布将向美国联邦通信委员会（FCC）追加申报 3 万颗卫星，星链计划卫星总数量将达到 4.2 万颗。2020 年开始，星链计划进入全面部署阶段，卫星发射数量大幅增长，截至 2023 年 11 月，星链累计发射数量已经达到 5491 颗。马斯克在 X（原推特，美国网络社交平台）上发文表示，预计 2024 年每月平均发射 12 次，按照 22 颗/次计算，2024 年星链计划发射的卫星数量有望超过 3000 颗。星链计划是目前全球最大卫星星座，根据 UCS Satellite Database，截至 2022 年底，全球在轨低轨通信卫星数量共计 4316 颗，其中星链卫星 3395 颗，占比高达 79%，远超排名第二的英国 OneWeb 公司和排名第三的美国铱星公司的星座计划。

SpaceX 星链计划具有成本低廉、全球覆盖等优势，和 5G 互补。在成本方面，SpaceX 公司坚持独立研发路线，形成自主的产业生态，所有星座方案设计和卫星研制工作都在公司内部闭环生产，根据 SpaceX 公司在 2020 年 8 月给 FCC 的报告，SpaceX 星链卫星的单月产能高达 120 颗，单星制造成本在 50 万美元以下。此外，SpaceX 公司“猎鹰 9 号” 火箭的回收复用性和一箭多星的运载能力使得单星发射成本大幅降低，卫星制造和发射的成本优势为星链计划的商业化和全球覆盖提供了有力保障。虽然地面基站在带宽与速率方面具有显著优势，但是由于地球表面的地形、地貌和人类活动等因素所限制，目前全球只有约 20%的陆地面积和 5%的海洋面积有地面通信基站的覆盖，还有很多山脉、森林、沙漠等人口稀少的偏远地区无法接通互联网，而星链计划通过大规模卫星的部署，可实现地球上任何一个角落的无缝覆盖。根据《Starlink 低轨卫星通信星座深度分析》，星链的网络能力（上传/下载速度、延迟）和 4G 相当，达不到 5G 的水平。综上，星链在偏远地区的成本优势使其定位为地面移动通信网络尤其是 5G 的补充和延伸，虽然不完全排除在城市地区提供服务的可能，但是仍旨在覆盖农村、海洋、沙漠、极地等互联网服务水平低的地区。

星链计划已经实现现金流平衡，证明其在商业上的可行性。自星链计划被提出起，关于其盈利能力的争议一直没有停止，根据甲子光年在 2020 年的测算，预计 SpaceX 星链计划总投资成本（不含运营）962 亿美元，按照 1000 万人/年的用户数量、80 美元/月/人的使用价格、25.7亿美元/年的运营成本计算，星链计划的回本周期为10年。根据Leichtman Research Group，截至 2021 年 1 月，美国仍有近 14%的人口，约 4200 万人无法接入互联网，再考虑到全球其他地区，星链计划的潜在用户数量十分可观。2023 年 9 月，星链计划宣布其全球活跃用户超过 200 万，相较 2022 年底翻倍。2023 年 11 月，马斯克在 X 上发文表示星链计划已经实现了现金流平衡。根据彭博社报道，预计 2023 年 SpaceX 火箭发射和星链计划的收入将达到约 90 亿美元，预计 2024 年将增至 150 亿美元左右，其中星链计划的收入将超过发射业务。

低轨资源竞争和国防安全威胁决定中国必须发展自己的卫星互联网行业

中国布局卫星互联网能够推动 6G“空天地一体化”。考虑到中国目前在卫星制造和发射方面的成本较高、5G 基站建设领先全球等因素，客观来讲中国如果发展自己的卫星互联网行业，短期内在商业角度上前景或许并不是很乐观。但是在 6G 时代，卫星通信将是必不可少的重要部分，IMT-2030（6G）推进组将“空天地一体化的全球无缝覆盖”列为下一代移动通信技术的总体愿景之一，提出卫星互联网将成为地面通信系统的有效补充和未来 6G 的重要组成部分。实现 6G 空天地融合，需要在网络架构、空口传输、组网技术和频率管理等多方面开展技术攻关，有赖于地面运营商与卫星运营商的高度协作。因此从长远的角度看，中国发展自己的卫星互联网行业也具有商业性，此外，低轨资源竞争和国防安全威胁也是中国必须发展自己的卫星互联网行业的重要原因。

低轨频谱和轨道资源有限，全球遵循“先登先占、先占永得”的规则。通信频谱与太空轨道是有限资源，为了确保资源分配的公平、公正和透明，国际电信联盟（ITU）制定了卫星频谱和轨道资源分配的程序，其中核心原则是“先登先占、先占永得”。这意味着在 ITU 的卫星频谱和轨道资源注册表中登记的卫星拥有优先权，其他卫星必须在可用资源之后进行分配。为避免对资源的登记占用，ITU 要求各国在卫星频轨资源登记后 7 年内必须启用所申报的资源，发射第一颗卫星，否则所申报的资源自动失效。此外，在资源登记后的 9 年内必须发射总数的 10%，12 年内必须发射总数的 50%，14 年内必须全部发射完成。若未在规定时间内发射对应数量的卫星，其频谱权利将按实际发射比例缩减。

美国领跑全球，欧洲紧随其后，多国发布计划，中国需要加速布局。根据《6G 总体愿景与潜在关键技术白皮书》测算，近地轨道卫星总容量约为 10 万颗，仅 SpaceX 星链计划就申请了 4.2 万颗，并在 Ku 及 Ka 频段取得了较靠前的优先地位。2023 年 3 月，美国国家科学技术委员会发布《国家近地轨道研究与发展战略》，确定了美国在低轨卫星领域的政策目标和优先事项。2023 年 3 月，欧盟理事会批准了《2023-2027 年欧盟安全连接计划》，旨在建立欧盟自己的卫星星座“IRIS2”，使欧盟在全球范围内获得独立、安全、低成本的卫星通信服务。俄罗斯、加拿大、日本、韩国等均提出了自己的计划，围绕低轨资源的全球争夺战已经打响。根据 UCS Satellite Database，截至 2022 年底，全球在轨低轨卫星共 5937 颗，其中低轨通信卫星占 73%，美国处于绝对领先的地位，中国在轨低轨通信卫星仅 31 颗，外部各国竞争压力下，中国需要加速布局卫星互联网。

星链计划在军事方面的潜力可能给中国国防安全带来重大挑战。SpaceX 作为商业航天公司主要面向普通用户，然而从星链计划自身的网络架构以及配合美国军方完成的一系列测试来看，星链计划可能具有很强的军用发展空间。首先，星链计划完成一期发射后，具备了全球覆盖的能力，尤其是当新一代具备星间链路的卫星完成部署后，其全球覆盖的能力将大大增强，能够实现全天候不间断的侦察和监视。其次，星链计划的卫星具有运动速度快、密度高、难以追踪的特点，为反侦察或反监视带来很大困难。同时，星链计划能够提供更大的速率和更低的时延，在性能具有优势的同时，更有利于陆、海、空、天等多领域通信网络互联互通，增强美军跨域协同通信能力。根据《星链计划的发展现状及其影响》，在俄乌冲突中，乌克兰军方已从多种渠道获取了超过 3 万个星链终端，证实了星链计划用于军事用途，这些终端不仅帮助乌克兰获得了高效的通信网络，还协助乌克兰军队无人机精准打击俄军各种高价值的军事目标。星链计划在通信上速度快、全球覆盖、发射成本低等方面的优势运用在军事用途后，可能对中国国防安全产生重大挑战。

SpaceX 发布星盾计划，中国需要重视太空安全。2022 年 12 月，SpaceX 公司公布了其专门服务于政府、国防与情报部门的全新业务——“星盾”（StarShield）。星盾计划将在星链 2.0 平台基础上搭载军用级别的专用载荷，提供地球观测、安全通信和有效载荷托管服务，作为星链系统的一部分，星盾具有模块化设计、互动性快速开发与部署的优势。根据《美“星链”计划迈出军事化一步》（中国国防报，张帅），星盾计划将从根本上提升美军通信侦察、空间态势感知和天基防御打击能力，且星链计划和星盾计划相互兼容，将进一步模糊太空军事化准则，引发外太空领域争端，推动太空军备竞赛。

中国支持政策持续出台，“GW 星座”和“G60 星链”蓄势待发

国家层面和地方层面对卫星产业的政策支持力度不断加大。不管是出于商业需求，还是为应对低轨资源竞争和国防安全威胁，中国都需要支持国内卫星产业尤其是商业低轨卫星的发展，但是中国的低轨卫星互联网计划起步较晚，直到 2020 年 4 月国家发改委将卫星互联网纳入“新基建”范畴后，中国的卫星互联网项目才开始迅速发展起来。2023 年 10 月，工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见（征求意见稿）》，提出分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革，不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围。同时，各地方政府也在积极支持本地的卫星产业发展，随着国家层面和地方层面的政策支持力度不断加大，中国卫星互联网行业有望加速发展。

“GW 星座”规划约 1.3 万颗卫星，星网集团统筹国内低轨卫星布局。根据 ITU，2020 年 9 月，中国以“GW”为代号申报了两个低轨卫星星座，共计 12992 颗卫星，分布在距地面 590 公里至 1145 公里的低轨轨道，频段为 37.5GHz—42.5GHz 及 47.2GHz— 51.4GHz。2021 年 4 月，国务院国资委发布关于组建中国卫星网络集团有限公司（星网集团）的公告。卫星互联网的建设是极其复杂的系统工程，卫星的规模化生产、快速批量发射部署、巨型星座的运行管理等问题，都亟需改变过去航天工程任务的生产、运作模式，以应对新航天时代的挑战。星网集团的成立不仅将加速整合航天、通信、信息等产业优质资源推动中国卫星互联网建设，还将促进中国航天产业结构性升级，引领新一轮产业变革。

“G60 星链”规划约 1.2 万颗卫星，上海松江打造国内首个卫星互联网产业集群。2021 年 11 月，在第四届进博会上长三角“G60 科创走廊”正式发布“G60 星链”计划，将以上海松江为龙头，长三角 G60 科创走廊九城市一起“造卫星”，建设长三角首个卫星制造的“灯塔工厂”。2023 年 7 月，上海举行“高质量发展在申城”系列主题新闻发布会，会上宣布“G60 星链”实验卫星完成发射并成功组网，一期将实施 1296 颗，未来将实现 12000 多颗卫星的组网。《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023—2025 年）》提出，到 2025 年，形成从火箭、卫星、地面站到终端的全覆盖产业链，发展新一代中大型运载火箭、低成本高集成卫星、智能应用终端三大拳头产品，形成年产 50 发商业火箭、600 颗商业卫星的批量化制造能力，以打造“上海星”“上海箭”为目标，提供卫星研制、运载发射、在轨交付与管理链式服务模式。

中国低轨通信卫星的发射爆发期何时到来？

低轨卫星规模化发射的核心：卫星批量生产+一箭多星技术+火箭回收复用

卫星批量化生产促进产业革命。根据 SpaceX，2022 年星链卫星发射数量达到 1722 颗，2023 年 1-11 月星链卫星发射数量达到 1848 颗，未来要实现 4.2 万颗星链卫星的发射目标，卫星批量化生产能力是 SpaceX 的一项重要关键技术。马斯克坚持“为生产而设计”的理念，以卫星的工厂化、规模化生产为设计导向，将卫星当作汽车或其他工业产品一样，所有的设计与研发工作始终围绕着能否实现快速、批量生产进行。规模化生产是星链与传统卫星生产模式的重大差异，相对于传统卫星生产周期长、产量小、成本高的模式，星链以流水线方式，实现快速制造、规模化、低成本目标。根据 SpaceX 计划，2024 年至 2027 年每年需生产/发射约 7000-8000 颗，2028 年后基本维持在每年 8000 颗以上水平。SpaceX 成功将卫星批量化生产技术进行成熟应用，打破了传统航天制造领域的局限，预计将促进航天生产制造产业的变革，引领新一轮航天产业革命。

卫星批量化生产的核心在于制造策略、制造能力、供应链三方面：

1）制造策略：星链卫星实现规模化制造不是一蹴而就的，先进的制造理念、自主的制造供应、迭代的制造模式、高效的成本控制是实现规模化制造的灵魂。制造理念方面， SpaceX 体现出“面向制造的设计、设计与制造的协同、面向发射的设计”；制造供应方面， SpaceX 坚持自主研发核心系统、核心部件，同时也实现自主生产，并为此建立相应的生产线，从而掌握了技术与生产的主动权；制造模式方面，自 2018 年首次发射以来，星链卫星的生产方案、生产线根据卫星版本的变化，在短时间内实现多次调整、升级展现出巨大灵活性；成本控制方面，SpaceX 通过不断提升制造规模和降低制造成本，实现持续的降本增效。

2）制造能力：在正确的制造策略指引下，强大的制造能力是卫星批量化生产的保证。生产设施方面，西雅图雷德蒙德为星链卫星主要生产、组装基地，SpaceX 加州霍桑总部负责部分精密部件、地面终端的制造，德克萨斯州奥斯汀负责用户地面终端的研发与制造；生产设备方面，SpaceX 为星链的生产引入了大量专业生产线、流水线机器人等设备，确保生产线的稳定和产品性能与质量的一致性。

3）供应链：SpaceX 虽坚持重要技术、装备的自行研发生产，但将建设自有生产线成本过高、实现自行生产需时过长、自行担负效费比不高的专业部件/服务，通过对外生产合作、采购方式实现降费增效。生产合作方面，SpaceX 采用合约制造（CM）、联合开发生产（JDM）、原始设计制造（ODM）、原始设备制造（OEM）等多种方式；直接采购方面， SpaceX 通过直接采购市场上的成熟产品与服务来降低成本、加速系统建设；通用部件方面，对于部分所处环境并不恶劣、性能要求不高、作用并不关键的部件，SpaceX 多采用工业制造标准而非航天专业标准。

多星分离技术助力一箭多星发射。多星分离技术是指用一枚运载火箭将两颗及以上的卫星发射至预定轨道的分离技术，传统多星分离模式需要依靠质量体积较大的卫星适配器，对整流罩内宝贵空间的利用率不足，一次可发射的卫星数量也受到限制。为了能够快速部署星链星座，最大化地利用火箭的整流罩内部空间，SpaceX 创新性提出卫星标准接口，并将卫星设计成扁平的结构，采用统一的承力支柱接口进行堆叠安装连接，该堆叠式卫星不再需要专门的卫星适配器，节省了运载能力的同时，也可以充分利用运载火箭整流罩的可用空间，可突破一次发射的卫星数量，提高发射效率。2021 年 1 月，SpaceX 利用猎鹰 9 号火箭实现了“一箭 143 星”的发射，将 10 颗星链卫星和 133 颗小卫星送入轨道，大幅刷新了世界一箭多星发射卫星数量的纪录。此外，大运载能力的火箭也是一箭多星发射的重要基础。目前，星链计划发射的卫星版本以 V2.0 Mini 为主，该版本卫星重量约 800kg，猎鹰 9 号火箭的发射规模通常为“一箭 23 星”。

火箭回收复用是降低发射成本的重要途径。一次性运载火箭长期以来都是人类进入空间的主要运输方式，但随着进出空间规模需求的快速增长，一次性运载火箭在发射成本、履约周期和产能需求等方面均面临巨大挑战，发展回收复用运载火箭能够很好地解决以上问题，已是全球航天领域的共识。回收复用运载火箭技术近年来得到快速发展，以猎鹰 9 号为代表的部分回收复用运载火箭已规模化投入使用，其实践表明垂直起降回收复用运载火箭已能够实现提升进入空间规模、大幅降低成本、缩短履约周期、降低产能需求和拓展市场规模。综合来看，回收复用运载火箭在发射成本和发射频次上相比一次性使用运载火箭具有明显优势，是实现一小时全球抵达、天地往返运输等大规模、低成本进出空间运输系统的重要途径。

回收复用的猎鹰 9 号成本相比全新成本降低约 70%。根据《商业思维下 SpaceX 公司 “星链”计划发射成本浅议》，一手猎鹰 9 号的成本构成主要为芯一级（3000 万美元）、芯二级（1000 万美元）、整流罩（550 万美元）和推进剂及其它成本（500 万美元），总计大约 5050 万美元，猎鹰 9 号可回收复用火箭芯一级和整流罩，因此回收复用的猎鹰 9 号的成本构成主要是芯二级（1000 万美元）、推进剂及其它成本（500 万美元）和芯一级的维护成本（25 万美元），总计大约 1525 万美元，相比一手成本降低约 70%。一手猎鹰 9 号火箭报价为 6200 万美元，回收复用的猎鹰 9 号火箭报价为 5000 万美元，按照芯一级重复使用 10 次、整流罩重复使用 2 次测算，10 次发射后，总成本约为 2.1 亿美元，SpaceX 可以使用每个芯一级进行 4 次商业发射，剩余 6 次发射可以折算为零成本。

中国目前在三大方面均有所落后，不过追赶速度值得期待

中国在卫星批量生产和成本控制方面落后。从 2015 年逐步开放商业航天领域以来，中国商业卫星制造取得了很大的进步和发展，商业卫星设计也从十公斤级的 3U、6U 卫星发展到目前百公斤级以上卫星，但我国商业卫星的设计制造产业链生态仍处于成长初期，与国外商业卫星研发制造相比仍有巨大差距。根据长光卫星招股说明书，其第二代 200kg 级卫星的制造成本不超过 5000万元，而同一重量级星链卫星的制造成本不超过 50万美元。目前，中国卫星星座计划逐步增多，国内发射数量在 30 颗以上卫星的星座规划就有数十个，面对如此多的卫星发射数量，卫星的设计和生产方式必须发生根本改变。国家队和商业公司加速提升卫星制造能力。根据新华社报道，2021 年 5 月，武汉国家航天产业基地卫星产业园内的国内首条小卫星智能生产线迎来第 1 颗卫星下线，智能制造技术手段的应用使该小卫星批量生产效率提高 40%以上，单星场地面积需求将减少 70% 以上，单星生产周期将缩短 80%以上，人员生产效率将提升 10 倍。2023 年 11 月，上海市发布《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023—2025 年）》，提出到 2025 年形成年产 600 颗商业卫星的批量化制造能力。国内的商业卫星公司也在积极探索低成本量产的路径，银河航天在南通建设新一代卫星智能制造工厂并已实现百颗卫星的量产能力，九天微星计划实现年产 100 颗标准化卫星或 50 颗定制化卫星的产能。

中国实现“一箭 41 星”，但和星链卫星的常态发射相比仍有差距。近年来，中国的“一箭多星”技术发展迅速。2022 年 2 月，搭载了 22 颗卫星的“长征八号”运载火箭在文昌航天发射场成功发射，创造了当时中国“一箭多星”发射的最高纪录。2023 年 6 月，“长征二号”丁遥八十八运载火箭在太原发射中心成功将“吉林一号”高分 06A 星等 41 颗卫星（采取“38 颗卫星壁挂+3 颗卫星侧壁”的搭载方式）准确送入预定轨道，刷新了中国一次发射卫星数量最多的纪录。SpaceX 采用的堆叠式卫星，不再需要专门的卫星适配器，节省运载能力的同时，也可以充分利用运载火箭整流罩的可用空间，通过合理设计可突破一次发射的卫星数量，提高发射效率，实现一箭多星的常态发射，相较之下国内一箭多星发射技术还有不小差距，在多星分离技术上还需继续沉淀，寻找新的技术创新和突破。

火箭运载能力不足也是制约中国一箭多星技术的重要因素。火箭推力与运载能力决定可以携带多少设备和资源进入太空，也是一箭多星的物质基础，从全球现役火箭运载能力上看，能够负担近地轨道 20 吨以上重量这种任务的火箭只有六型：猎鹰重型（美国 SpaceX）、德尔塔 IV 型（美国波音）、长征五号（中国航天科技）、阿丽亚娜 5（欧洲）、猎鹰 9 号（美国 SpaceX）和安加拉 A5（俄罗斯）。但是从商业火箭角度看，根据《2022 年中国商业航天发展白皮书》（创业邦），“长征二号丙”火箭的 LEO 运力仅为 2.4 吨，远远落后于猎鹰 9 号火箭的 22.8 吨和猎鹰重型火箭的 63.8 吨，同时“长征二号丙”火箭的平均发射成本高达 1.04 万美元/kg，约为猎鹰 9 号火箭的 3.6 倍。不过国内民营商业航天公司也在快速追赶，蓝箭航天的“朱雀二号”火箭的 LEO 运力达到 6.0 吨，2023 年 7 月 12 日，朱雀二号遥二运载火箭在酒泉卫星发射中心发射升空，是全球首枚成功入轨的液氧甲烷火箭，也是国内民商航天首款基于自主研制的液体发动机实现成功入轨的运载火箭。

火箭回收复用是中国航天快速提升发射量的关键。根据《2022 年中国商业航天发展白皮书》，2021 年中国成为全球第一大航天发射大国，但是 2022 年美国的航天发射次数几乎翻倍，大幅超越了中国，究其原因，主要是 SpaceX 的猎鹰 9 号火箭可回收复用，显著提高了发射效率并降低了发射成本，相较之下中国的发射次数增长则受限于火箭的制造速度和成本。中国已经针对气动力与主动力联合减速回收模式上开展了大量技术攻关，基本具备了集成演示验证的条件。2020 年 12 月，中国新一代运载火箭长征八号在文昌航天发射场首飞成功，长征八号已经在着陆缓冲机构、低空低速的返回段制导、自主控制等回收技术领域做了试验，后续将在回收关键技术进一步攻关。民营商业航天公司方面，2023 年 11 月 2 日，星际荣耀的双曲线二号验证火箭在酒泉卫星发射中心开展垂直回收试验，这是中国首次实现液体火箭全尺寸一子级的垂直起降与重复使用飞行试验。

预计 2024 年将成为中国低轨卫星密集发射元年，2026 年有望迎来爆发

“GW 星座”和“G60 星链”提速，预计 2024 年将成为中国低轨卫星密集发射元年。短期来看，国家队依然将是巨型低轨星座发射的主力，海南商业航天发射场就是为了支持未来大规模高密度发射而建设的，预计今年年底将完成硬件建设，2024 年实现常态化发射。根据中国经济网报道，航天科技集团一院海南商业航天发射场建设项目专项总设计师吴义田表示“会在 2024 年上半年的 6 月份之前择机完成星网工程（“GW 星座”）的发射任务，星网工程也是我们海南商业航天发射场首次执行的发射任务”。根据上海松江微信公众号，“G60 星链”产业基地一期项目将建设数字化卫星制造工厂、卫星在轨测运控中心、卫星互联网运营中心，其中卫星工厂的设计产能将达到 300 颗/年，单星成本将下降 35%，预计于 2023 年投入使用。综上，我们认为海南商业航天发射场的投入使用和“GW 星座”、“G60 星链”加快部署进度将使得 2024 年成为中国低轨卫星密集发射元年。

随着国内卫星和火箭的相关技术及生产取得突破、卫星互联网市场前景逐步清晰，我们预计国内低轨通信卫星的发射量有望在 2026 年迎来爆发：

1）卫星的相关技术及生产：2023 年 7 月 23 日，中国首颗采用柔性太阳翼的卫星— 银河航天灵犀 03 星发射升空，完成了平板卫星堆叠分离技术国内首次在轨验证，未来将计划实施一箭多星发射。2023 年 11 月，上海市发布《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023—2025 年）》，提出到 2025 年形成年产 600 颗商业卫星的批量化制造能力。在国家队和民营商业航天公司的共同努力下，我们预计可堆叠式卫星、星箭分离技术、低成本批量化制造等问题有望在 2026 年前被逐步克服。

2）火箭的相关技术及生产：目前多家民营商业航天公司公开了 LEO 运力超过 10 吨的火箭规划，根据各公司官网和微信公众号，包括天兵科技的“天龙三号”（LEO 运力为 17 吨，预计 2024 年 6 月首飞）、星际荣耀的“双曲线三号”（LEO 运力为 13.4 吨，预计 2025 年首飞）、蓝箭航天的“朱雀三号”（LEO 运力为 21.3 吨，预计 2025 年首飞）、深蓝航天的“星云二号”（LEO 运力为 20 吨，预计 2025 年下半年首飞）等。除了大运力火箭外，回收复用技术更是降低发射成本的核心，深蓝航天的“星云-M”1 号试验箭在 2022 年 5 月完成 1 公里级垂直起飞及降落飞行试验，成为继 SpaceX 后全球第二家完成液氧煤油火箭垂直回收复用全部低空工程试验的公司。如果以 SpaceX 的历史发射记录（2013 年下半年蚱蜢火箭完成相应试验，2015 年 12 月猎鹰九号首次实现陆地垂直回收）作为参考，中国航天的火箭回收复用技术也有望在 2026 年前取得突破。

3）卫星互联网的市场前景：2023 年 10 月，星链官方网站商业服务板块全新推出星链直连手机业务，该业务适用于现有的 LTE 手机，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，即可通过星链发送文本、语音和数据。预计 2024 年实现短信发送，2025 年实现语音通话和上网（Data），同年分阶段实现 IOT（物联网）。此前卫星互联网市场推广的最大痛点之一就是依赖定制终端，一旦低轨通信卫星直连手机技术普及，中国卫星互联网行业的潜在市场空间将十分可观，有望从需求端推动国内低轨通信卫星的发展。综上，我们认为随着供需两端不断成熟，预计国内低轨通信卫星的发射量有望在 2026 年迎来爆发。

来源：未来智库

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