近日，央行网站公布了降准的消息，决定自2018年4月25日起下调大型商业银行的存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利。外界对于这次降准充满困惑，为啥央行4月25日要降准呢？
首先，大家要搞清楚，这不是一次全面的降准，而是针对“部分金融机构”，这“部分金融机构”包括：大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行。
在2018年第一季度宽货币、紧信用的大环境下，企业融资成本较高（其实小微企业的融资成本一直都比较高）。此次央行定向降准，要求部分金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，纳入宏观审慎评估(MPA)考核。
央行的这个动作，说明了今年央行的货币政策偏向支持小微企业，降低实体经济的融资成本。同时引导资金进入商业银行，降低商业银行对实体企业提供资金的成本，改善对小微企业的金融服务，为供给侧结构性改革创造货币金融环境。预计今年适度宽松的货币环境将会为广大中小企业创造了有利的成长环境。
其次，解决了近期市场流动性不足的问题。央行相关负责人在解释此次降准时指强调“中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”
其实，如果关注2018年第一季度中国市场流动性的状况，你会发现这次央行降准一点都不突然，因为目前流动性不是太宽松。
虽然，市场流动性整体表现相对宽松，整个季度的资金面状况明显好于2017年四季度和近年同期，企业融资难、融资贵问题仍然很严重；从2018年3月份的数据看，M2的增速8.2%，再次创下历史新低，社会融资额的增速下滑至10.5%，也是历史新低；并且，中国的存款准备金率目前大型银行是17%，小型银行的存款准备金率为15%，高于全球平均水平。
最后，中美贸易战的背景下降准，意义重大。当前国内第二产业面临一定压力，中美贸易战导致3月出口负增长，近一年以来首现贸易逆差的情况，PPI下行进一步打压了工业企业利润。本次降准以降低银行负债成本的方式，降低实体经济融资成本，用以减轻中美贸易战升级和随之而来的外需不给力给实体企业生产经营带来的负面影响，为经济实现高质量平稳增长保驾护航。
在稳健货币政策的基调下，2018年的货币政策可能采取“降准+加息”的政策组合，这个组合的好处是，一方面确保整体经济对流动性的需求，另一方面，通过价格信号释放货币政策收紧的总方向，抑制资产价格的反弹，控制杠杆。不过我们又把话说回来，如果“降准+加息”的政策组合监管不够好的话，估计房地产行业又会在狭缝中寻找到一丝丝的希望了。
来源：药素网
