据路透社报道，加拿大矿业公司艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）周四宣布，其位于刚果（金）的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿综合体与基普什（Kipushi）锌矿双双达成2025年产量目标，并发布2026年指引，显示在经历一年的干扰与关键冶炼厂爬坡后，运营正稳步恢复。
在全球铜供应紧张、新项目增长缓慢的背景下，卡莫阿-卡库拉被广泛视为全球最重要的新兴铜资源之一，因此艾芬豪的年度产量与未来指引对市场预期具有风向标意义。
2025年，卡莫阿-卡库拉面临地下水涌入限制高品位矿石开采、拖累回收率的挑战，迫使矿山分阶段推进排水作业。
尽管如此，矿山仍交出388,838吨铜精矿的成绩单，落在38万–42万吨的全年指引区间内。这一成果得益于三期选厂创纪录的处理量，以及矿山向现场冶炼过渡带来的早期去库存效益。
艾芬豪重申2026年铜产量指引维持在38万–42万吨，并预计随着地下排水工程推进、高品位矿区恢复开采，产量将进一步增强。
2025年末，该综合体迎来关键节点——非洲最大铜冶炼厂投产。公司称，该厂目前日均产99.7%纯度铜阳极500吨，首批出口即将启运。
冶炼厂爬坡不仅将使单位铜产量的运输量减少一半以上、显著降低物流成本，还将通过硫酸副产品生产开辟新的收入来源。
销售方面，由于未售铜精矿库存去化（主要在上半年），2026年卡莫阿-卡库拉的铜销量预计比产量高出2万吨。
在锌板块，艾芬豪报告基普什矿2025年锌精矿产量达203,168吨，达成全年指引。这一成绩归功于下半年强劲复苏——电力稳定性改善与提前完成的瓶颈消除计划发挥了关键作用。
公司设定2026年锌产量指引为24万–29万吨，并指出仅12月的产量年化运行率已超过27万吨，显示增长动能充沛。
卡莫阿-卡库拉在治水压力下守住产量区间，叠加非洲最大铜冶炼厂的顺利投产，不仅印证了艾芬豪在复杂地质条件下的运营韧性，也通过降本（减少运输）与增收（硫酸生产）强化了项目的经济性。基普什锌矿的纪录产量与乐观指引，则进一步夯实了其在锌市场的权重。
在全球铜市紧平衡与锌需求复苏的预期下，艾芬豪的这份成绩单，既展现了既有资产的抗风险能力，也为其后续扩张与融资提供了坚实支撑。随着冶炼产能释放与高品位区复产，卡莫阿-卡库拉有望在2026年继续成为全球铜供应的关键增量来源。 （综合艾芬豪矿业公告及行业分析）