第18届创业邦年会暨2025未来独角兽大会在京举行
1月15日，第18届创业邦年会暨创业邦100未来独角兽大会在北京圆满举行。本届大会由创业邦主办，汇丰科创金融为战略合作伙伴，以“恒者蓬勃（Only the Timeless Thrive）”为主题，发布《2025全球独角兽企业观察报告》《2025中国企业创投CVC发展报告》，并揭晓“2025创业邦100未来独角兽”榜单。红杉中国合伙人周逵获评“2025年度投资人”。
宏观洞察与新年预测
有限时间里的无限游戏
创业邦创始人兼CEO南立新发布《2025全球独角兽企业观察报告》。睿兽分析显示：2025年全球新增独角兽120家，同比增长9.1%；其中美国73家（+19.7%），中国22家（+10%）。截至2025年底，全球现存独角兽1949家，美国903家、中国509家。
人工智能持续引领新晋独角兽增长——全球53家AI新晋独角兽占比达44.2%，美国36家、中国8家。中美发展路径出现分化：中国聚焦具身智能机器人，美国则在数据、算法及行业应用端快速推进。退出方面，2025年全球共38家企业退出独角兽行列；中国21家通过IPO退出，其中港股14家、纳斯达克2家、A股5家，港股已成为主要退出渠道。
年度投资人：远见、准备与韧性
红杉中国合伙人周逵获评“2025年度投资人”。他指出，成功创业者普遍具备远见与胸怀、充分准备与迅速行动力、以及面对困难的韧性与乐观。对投资人而言，需早投资、下重注，从社会重大价值中挖掘商业价值，帮助创业者聚焦核心、规避风险——做“创业者背后的创业者”。无论创业者或投资人，都应保持“Day 1”状态，让好故事才刚刚开始。
创投趋势与2026年展望
北极光创投创始管理合伙人邓锋与清科集团创始人、董事长倪正东共同研判创投环境。邓锋表示，尽管资本主导力量从美元转向国资，但只要存在创新与盈利机会，资本仍将持续回流；现代企业家须兼具专业技术、产品思维、市场认知与国际化视野。倪正东指出，2026年中国资本市场正经历史无前例的资金爆发，投资逻辑已转向科学家、硬科技与科创企业家主导；虽内卷加剧，但高强度竞争反而锻造了中国企业在全球市场的超强竞争力。
穿越周期的企业实践
纷享销客创始人兼CEO罗旭分享《穿越周期与火线》。他坦言曾经历裁员、健康危机等至暗时刻，反思认为：穿越周期的核心在于持续“进化”与回归初心——不盲目追逐估值与风口，坚持科学管理，重定义使命感与愿景力；聚焦客户价值，方能实现稳健增长。“做一家持续创造价值的好公司”，比单纯做大更重要。
和利资本创始管理合伙人孔令国以《新年思考：古典半导体投资人的陪伴式投资哲学》为题指出，半导体是高投入、长周期的马拉松赛道。他在沐曦连续七轮加注直至上市的五年实践中感悟：投资人需具备穿透财务迷雾的产业信仰；创始人则应寻找真正懂技术路径、能在至暗时刻雪中送炭、并具备生态构建能力的伙伴——在长征路上与有担当的机构并肩同行，而非仅关注短期财务指标。
港股市场：韧性重塑与新生态崛起
中信里昂董事长李春波发表《港股市场的韧性重塑》主题演讲。他认为，2025年是中国资产估值与认知的转折之年。港股已摆脱昔日破发与流动性匮乏困局，在18A/18C制度创新及沪深港通支撑下，正从传统消费、高分红板块加速转向芯片、AI等科创企业为主的新生态。国际投资者对中国资产的态度已由质疑转为看好，高度认可中国经济韧性与科创竞争力。展望2026–2027年，在低利率与美元降息背景下，港股有望成为初创企业融资主赛道，但建议企业需具备百亿市值潜力以保障流动性。
AI投资新范式：算力、电力与主权竞争
汇丰银行董事总经理、科创金融亚洲主管叶昌华发表《创新视野赋能未来，放眼2026》演讲。他指出，AI正以颠覆性力量重塑全球经济与投资格局。当前AI投资热潮的核心已非“是否增长”，而是“回报何时兑现”。资本正向头部企业及算力、电力等基础设施高度集中，风投呈现交易巨额化与阶段早期化双重趋势。
AI竞争本质是“算力”竞争，而算力根基在于电力。能源竞赛已上升为地缘政治焦点，直接关乎“主权AI”的发展与国家未来经济领导力。这是一场全球性变革，多国正积极参与。未来几年，全球市场将聚焦如何将巨大AI投资热潮，高效转化为可持续的长期经济回报。
聚焦实战与出海
未来独角兽在战场里高歌
“2025创业邦100未来独角兽”榜单正式发布。该榜单聚焦长期成长潜力，围绕创始团队、技术壁垒、商业化能力、资本吸引力与增长动能五大维度综合评估，从300余家报名企业中遴选而出。
2025年榜单显示：新一轮技术周期与资本周期加速叠加——AI企业数量同比激增52%，北京以38家领跑；上榜企业平均估值25.7亿元，61%已完成五轮及以上融资；顺禧基金以命中15家位居“最佳机构捕手”榜首；70%企业已实现全球化布局，覆盖欧洲、北美等核心市场。
具身智能：下一代智能终端的落地进阶
星动纪元创始人陈建宇在《具身智能与人形机器人》演讲中指出，机器人是继手机之后的下一代智能终端。公司坚持“软硬一体、全栈自研”，率先融合世界模型与强化学习，打造VLA（Vision-Language-Action）模型，赋予机器人自主预判与灵巧操作能力。目前已推出双足、轮式等多形态产品矩阵，依托“模型+本体+数据”闭环，联合全球科技巨头推动工业及物流场景规模化落地。
热潮中的冷思考：从Demo到ROI验证
在极佳视界联合创始人朱政主持的“新年对话：热潮中的冷思考”环节中，千诀科技创始人高海川、地瓜机器人CEO王丛、灵初智能创始人王启斌、Vbot维他动力创始人余轶南等嘉宾指出：具身智能处于技术驱动早期，面临长程规划与三维空间操作等核心挑战，但正迎来算法范式转移的重大机遇。
2026年是从技术Demo迈向商业化验证的关键期。企业生存关键在于突破“Demo不等于产品”的陷阱，寻找可被ROI验证的垂直场景，并以特种兵式人才密度，在硬件、场景与数据三大周期交替中实现运营突破。通往“通用机器人”的道路虽长，但行业已步入从技术信仰向产业落地进化的关键窗口。
Going Global：理性乐观下的再全球化
在世辉律所创始合伙人姜慧芳主持的“Going Global，我要去海外”对话中，达索系统中国大学校长冯升华、亦唐科技联合创始人韩春刚、纳力材料CFO刘玚、九识智能联合创始人周清等分享出海实战经验。嘉宾一致认为：中国企业出海已从商品出口升级为生产工具与制造环节出海，面临政策合规、本地人才短缺、供应链韧性等复杂挑战。
应对策略强调“理性乐观”：发挥国内规模化场景与成本优势，以“技术+材料”双引擎或虚拟孪生模拟等手段规避风险；同步推进本地化运营，通过与当地政府或骨干企业合作构建合规路径，以中国先进制造身份推动“再全球化”。
医疗创新十年「抗战」：回归临床与商业本质
约印医疗基金创始人郑玉芬联合艺妙生物CEO何霆、帕母医疗CEO连佳、微元合成CEO刘波、智冉医疗CEO宋麒、剂泰科技COO王文首、华美浩联CEO徐冰玉、华龛生物CTO鄢晓君，围绕“十年「抗战」的心态”深入交流。嘉宾强调，基因细胞药物、肺高压器械、脑机接口、合成生物等前沿领域需秉持“十年磨一剑”的长周期心态；面对风口诱惑，企业必须保持战略定力，聚焦核心技术长板，回归商业本质与临床价值。
展望未来十年，优秀初创公司将着力通过规模化生产与技术创新实现药物普惠降本，打破医疗边界，引领中国创新走向全球，最终造福患者健康。
回归商业：现金流为王的硬科技生存法则
在普华永道中国科创与民营企业服务主管合伙人张勤主持下，追梦空天CEO蔡文宽、因时机器人CEO蔡颖鹏、科塞尔医疗CEO胡清、京东政企业务成长型业务副总经理青春雷、国信医药CEO宋伟、纵苇科技COO徐卓群、智平方联合创始人张鹏等，围绕“回归商业，回归「现金流为王」”展开务实探讨。
共识指出：在硬科技与医疗等长周期行业中，现金流管理不仅是财务问题，更是公司战略节奏把控的核心。应在研发与商业化之间坚持“长期主义”与“沿途下蛋”相结合，聚焦核心赛道，以差异化竞争构筑壁垒；通过组织变革、数字化工具与供应链协同实现降本增效，以稳健造血能力穿越周期，完成从“做产品”到“做企业”的跨越。
产业创新与CVC洞见
寻找穿越周期的确定性
作为大会重要组成部分，“2026企业创新创投年会”同步闭门举行，汇聚产业大公司CVC掌门人与未来独角兽代表，共话新年趋势。
《2025中国企业创投CVC发展报告》同期发布。睿兽分析显示：2025年1–11月，CVC新增备案基金规模大幅回落，超1/3新增基金在浙江、广东、山东备案；天空工场创投基金成募资数量与规模双料冠军。活跃CVC数量下降27.76%，人工智能与智能制造投资数量与金额“断层领先”，近50%投资事件集中于北上深；联想创投投资事件数量居首。CVC参与40%的大额投资事件，且61.90%的新晋独角兽获得CVC支持。IPO渗透率达33.20%，腾讯投资相关项目退出成果显著。
技术变革浪潮奔涌，资本周期轮动不息。站在2026年新起点，中国创业者正以硬核技术壁垒、稳健现金流管控与笃定全球化视野，在这场“有限时间里的无限游戏”中锚定航向、穿越周期；深耕赛道的投资人则以长远产业眼光与陪伴式赋能思维，为创新力量注入资本活水，成为创业者穿越迷雾的同行者。
未来已来，唯恒者蓬勃，唯韧者行远。
