2025年底，昔日跨境电商巨头环球易购破产财产完成二次分配。面对高达8.15亿元的债务，本次可供分配资金仅900万元，全部优先用于清偿职工债权。
8亿债务的杯水车薪
环球易购破产清算案财务数据显示，其资不抵债状况极为严峻。
据管理人公告，共有431位债权人登记，申报债权总额达8.15亿元。其中普通债权占比最高，达7.83亿元，涉及275位债权人，包括多家知名物流与供应链企业。
继首次分配1000万元（全部用于职工）后，本次二次分配仅筹得900万元。依据《企业破产法》法定清偿顺序，该款项依法全额支付职工工资等，使职工债权整体清偿比例升至43.12%。
这意味着，占债权总额超96%的普通债权人，在两次分配中基本未获清偿。部分被拖欠的物流商名单已浮出水面，欠款金额从数十万至数百万不等，相关运输及垫资成本或将形成实质性坏账。
从行业顶流到“ST”深渊
环球易购成立于2007年，凭借先发优势迅速崛起，曾被视作“中国跨境电商出海样本”。其高光时刻在2015年，被上市公司百圆裤业（后更名“跨境通”）收购，实现借壳上市。
资本加持下，公司进入扩张高峰期。2018年，母公司跨境通营收达215亿元历史峰值，环球易购旗下平台业务覆盖全球，风头一时无两。
转折点出现在2019年第四季度：单季亏损逾30亿元，全年净利润由盈转亏，巨亏27.08亿元；2020年亏损扩大至33.74亿元，公司被实施“ST”特别处理，并于2021年11月被债权人申请破产清算。
“海量铺货”埋下祸根
其核心经营失误在于过度依赖“海量铺货”策略。为冲刺GMV（商品交易总额）与对赌业绩，公司无节制上新SKU，严重忽视精细化选品、库存周转与供应链协同能力。
2019年，其全球近40个海外仓积压滞销库存账面价值高达45亿元。为清理“死库存”，公司被迫大幅折价促销，进一步压缩本就微薄的利润空间，陷入“越卖越亏”的恶性循环。
与此同时，公司普遍对上游供应商采用30至60天甚至更长的账期，将资金压力和经营风险转嫁至产业链中最薄弱环节。当外部融资环境收紧，这根长期绷紧的资金链最终断裂。
