财报电话会议：Playtech报告2024年上半年财务业绩强劲，战略增长明显
2024年上半年，领先的博彩软件开发公司Playtech PLC (PTEC.L)报告了强劲的财务表现，调整后的EBITDA和集团收入均显著增长。
公司的战略举措，包括将Snaitech出售给Flutter以及与Caliplay修订战略协议，将使Playtech为持续增长做好准备，特别是在美洲市场。
通过专注于B2B业务和战略合作伙伴关系，Playtech有望提前实现其中期财务目标，同时保持强劲的资产负债表。
要点摘要
·调整后的EBITDA增长11%至2.43亿欧元，主要由B2B部门38%的增长驱动。
·集团收入增长5%，达到9.07亿欧元。
·Playtech以23亿欧元的价格完成了向Flutter出售Snaitech的交易，计划向股东返还最多18亿欧元。
·公司修订了与Caliplay的战略协议，持有30.8%的股权，并预计2025年将面临现金逆风。
·杠杆率降至0.5倍，表明资产负债表稳健。
·Playtech预计到2024年底将实现2亿至2.5亿欧元的中期调整后EBITDA目标。
·预计新兴市场将实现显著增长，重点关注美国和巴西2025年即将实施的监管。
公司展望
·Playtech的目标是到2024年底实现2亿至2.5亿欧元的调整后EBITDA目标，比最初目标提前两年。
·出售Snaitech使Playtech能够专注于B2B业务并寻求并购机会。
·公司计划使用Snaitech出售所得偿还2026年3月到期的3.5亿欧元债券，并支持增长计划。
利空因素
·由于与Caliplay的新协议，预计2025年将面临现金逆风。
利好因素
·上半年美国市场收入增长超过200%，合作伙伴包括为MGM Resorts提供Live Casino内容。
·Playtech的B2B战略通过在有前景市场的股权投资得到加强，Caliplay在2023年创造了超过7亿欧元的收入。
未达预期
·财报电话会议中未报告具体未达预期项目。
问答环节亮点
·新的管理层激励计划旨在使管理层与股东利益保持一致，而不改变整体战略。
·Caliplay的潜在上市主要是他们的决定，过去曾讨论过通过SPAC在美国上市。
·在巴西，Galera.bet的收入接近1亿美元，预计由于2025年许可变更将实现增长。
Playtech的战略和财务前景乐观，公司专注于扩大B2B业务并加强在关键市场的合作伙伴关系。
出售Snaitech和修订与Cali Interactive的协议是Playtech战略中的关键步骤，旨在巩固其在行业中的地位并推动未来增长。
随着明确关注新兴市场和可持续实践，Playtech有望在未来几年实现重大发展。
备注：上面所有的内容来自investing.com, 应该是AI翻译的二季报内容。
详细的内容兄弟们可以去看看Playtech的2024年半年报。
www.investors.playtech.com/
下面的五条是我简单的估值清单：
1，2024年10月8号，市值 22.6亿英镑。Snaitech卖给Flutter 23亿欧元，计划返还给股东17亿欧元。
2，根据2024年半年报，Playtech的整个业务分成了B2B和B2C业务，B2B业务半年EBITDA 1.123亿欧元，一年就是2.25亿欧，我们给个估值40亿欧元，PB 4倍，PE大概20倍左右，这部分资产计划SPAC美国上市。30.8%的股权，也就是12.32亿欧元。Caliplay remains the key driver of growth，B2B业务主要就是Caliplay.
3,B2C业务总收入为5.32亿欧，其中Snaitech的收入为4.84亿欧，占比为91%，其他品牌的B2C业务收入占比约10%，不核算，作为安全边际。Snaitech计划出售给Flutter。
4，这样整家公司的估值就是17亿现金 +12.32亿= 29.32亿欧元（等于24.52亿英镑）投的其他公司很像风投，估值可以忽略不计，但如果能成功一个同样很厉害。
5，市值为22.6亿英镑，估值为24.52亿英镑。我们看着未来的分红非常巨大，好像严重低估的样子，但实际上仔细分析并没有足够的安全边际，我们有更好的选择，放弃。