开市，许多投资者跃跃欲试，做一夜暴富梦的也不少。
能一路过关，顺利在科创板上市的企业，无疑是科技创新的佼佼者，也是中国新经济的带头人。但资本市场不是科研实验室，其逐利和血腥本性，超出了一般人的想象。
据统计，2018年以来，国内共有46家新经济公司在美股或港股上市。截至2019年6月7日，相比上市首日收盘价，40家股价下跌，占比高达87%。其中的9家公司，上市当日是当之无愧的独角兽，可如今，因股价下跌，被市场无情挤出了独角兽阵营。
比如，在上市首日，优信的市值超过28亿美元，宝宝树为15亿美元，蘑菇街15亿美元，而现在的市值都低于10亿美元。就连中国人耳熟能详的超级独角兽小米，在香港上市不到一年，股价也几近腰斩。
中国的资本市场有自己的独特性，但最终也会趋同世界大势。为了中国股市平稳发展和保护中小投资者的利益，科创板的投资者们，特别是弱小的个人投资者们，还是要尽量遏制一下自己一夜暴富的梦。
苏州天准成为科创最早通过的三姐妹，凌通社首先要恭喜，恭喜科创版开赌。
然并卵，端午节空闲凌通社撸了一遍苏州天准从挂牌新三板以及本次IPO的公告资料，发现这家公司的苹果概念，无论从科技含量还是发展逻辑上，如果作为科创的典型恐怕要掉眼镜。
事实上，凌通社梳理，发现不仅仅是偶，诸位发审委大神，其实对于苏州天准IPO说明书上的核心客户苹果以及出口的问题也是将信将疑。
苏州天准的爆点是“苹果的供应商”，但凌通社在苹果2019年供应商名单中“查无此人”，而从基本逻辑上看，苹果所有产品都是富士康等OEM，苹果为什么要进口苏州天准的检测仪器呢?凌通社的梳理表明，所谓苏州天准出口苹果的故事其实是苏州天准通过保税区“一日游”的方法实现自己的“出口退税”，而事实上所有设备都没离开过中国，而苹果在其中承担的角色是个迷!
数据显示，苏州天准的利润来源主要是各种退税和政府补助。
IPO资料：苹果公司两年进口天准2.38亿检测设备
这是苏州天准IPO说明书的公开数据，美国苹果公司连续2年成为其最大客户。
发审委的问询中，也有关于苹果客户集中度的问题，不过，凌通社觉得，这个真不是问题，瘦死的骆驼比马大，假如苹果是真实的长期用户，真的一点问题都没有，问题是在常规的逻辑中。
01
最常规的逻辑问题：苹果为什么？
从常规的逻辑上看，凌通社觉得有一些疑问呢，你也一起想一想吧(用最简单的是思维逻辑)
1、苹果的商业模式是什么?OEM啊，产品都由富士康等企业完成
2、苹果采购富士康的最终产品
3、富士康通过苹果指定的供应商供应屏幕等组件
4、那么为什么苹果要买检测屏幕、电池的设备呢?
02
苹果买的就是这个机器
03
2018年苹果给了4个大单支持起苏州天准业绩
事实：苹果供应商名单“查无此人”
苹果每年都会发布供应商名单，苹果表示，这个名单占2018财年全球材料，制造和组装的98%的采购支出。
The Apple SupplierList represents 98 percent of procurement expenditures for materials,manufacturing, and assembly of our products worldwide for fiscal year 2018.
这个名单的对全球公开的，所有人都可以在苹果官网查询到。不过凌通社看到很多苏州的供应商，却没查到苏州天准的英文名字tztech。
当然，就如苹果说了，他这个名单只是代表98%的采购金额，所以有可能是苏州天准的金额对苹果这个庞然大物来说太小吧。
结语：
根据以上层层分析，天准科技目前21.58亿的估值合理吗？到底什么才是企业价值最大的优势和最大隐患？对此，心流从独立第三方的角度，运用科学有效的技术手段，对天准科技进行了估值，旨在脱离利益相关方的估值结果，回归商业本质，揭开企业真正价值的面纱！
在以后的文章中，心流将针对过会的科创版企业陆续做出估值及分析，敬请期待！
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