重塑能源更新招股书 冲刺港股IPO
公司简介与融资情况
据港交所披露，上海重塑能源集团股份有限公司（简称“重塑能源”）于2024年9月2日更新招股书，中金公司为独家保荐人。目前，重塑能源尚未获得证监会的境外上市备案通知书，此次为第二次递表。
重塑能源成立于2015年9月，由林琦创立，是一家专注于氢燃料电池系统、氢能装备及相关零部件的开发、制造和销售的企业，并提供氢燃料电池工程开发服务。
自成立以来，重塑能源累计完成8轮融资，融资总额超过39亿元人民币，投资方包括红杉中国、高瓴、中银、中国石化等。截至2022年11月E-2轮融资后，集团估值达到108.6亿元人民币。
主营业务及技术优势
重塑能源已自主研发PEM纯水电解制氢系统、制氢电源等关键零部件，覆盖从制氢到氢能应用的全产业链，形成了“电-氢-电”的商业模式。
集团的技术优势包括：
- 额定功率及功率密度高：燃料电池系统的额定功率范围32kW至220kW，功率密度最高达814W/kg。
- 产品耐久性优越：燃料电池系统设计寿命达3万小时。
- 冷启动温度低及环境适应性强：燃料电池系统可在-30℃低温下无外加热源快速启动。
- 低氢耗：重型牵引车满载高速工况下氢耗低于10kg/100km。
- 高效率、低成本：PEM纯水电解制氢系统整体能耗降低约10%。
行业前景与地位
根据弗若斯特沙利文数据，全球氢能市场规模将稳步增长，预计到2028年将达到9970万吨；氢燃料电池行业规模也将快速增长，预计到2028年达到81956MW。
按2023年氢燃料电池系统的总销售功率计算，重塑能源位列中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为23.8%；在重卡搭载的氢燃料电池系统领域同样排名第一，市场份额达42.4%；按销售额计算，位列第三，市场份额为16.2%。
股权架构与财务状况
前十大股东包括创始人林琦持股14.55%，中石化资本持股14.33%，国家制造业基金持股4.59%等。
2021年至2023年，集团收入分别为5.2亿元、6.0亿元、8.9亿元，复合年增长率30.7%。但2024年前五个月收入大幅下滑至1252万元，同比下降85.8%。毛利波动较大，今年前五个月甚至出现毛损2420万元。尽管已开始商业化运作，但仍未实现盈利，亏损金额巨大。
中介团队
本次IPO中，中金公司担任保荐人，巴黎证券为财务顾问，美迈斯、天元为公司律师，贝克·麦坚、通商为券商律师，安永为审计师，弗若斯特沙利文为行业顾问，迈时资本为合规顾问。
