本文刊登于2018年10月15日 中国基金报啃哥张驰专栏
新三板越来越显得低迷。根据股转公司统计，9月17日至9月21日，一周内，新三板挂牌公司完成28次股票发行，融资合计12.48亿元。2018年以来共有1096家挂牌公司完成1130次股票发行，发行101.23亿股，融资472亿元。每日新三板的成交额维持在3亿元左右，其中做市转让占比总体成交额比例超过70%。
2017年全年新三板融资额为1300亿元。而2018年1月～9月，整体才472亿，相比去年大大萎缩。成交额也显得非常低迷。更多的成交，聚集在新三板创新层的1000家企业中。而其他基础层的10000家企业，基本没有成交。
啃哥认为，金融历史反复告诉我们，市场低迷终究只会是暂时的，市场波动也是正常的状态。同时，反而在市场一片冷清，企业融资难的关口，出现了大量的优质资产，以合适价格投资入股的机会窗口。啃哥判断，从2018年向前向后看三年，今年投资的项目，会是过去三年和未来三年收益最高的。因为低迷，机会永远是跌出来的。
新三板的低迷，带来了资金不敢投资，企业融资困难，大量的声音开始质疑新三板。其实啃哥更认为，目前的新三板行情，是大势之中的必然，整个资本市场如此，新三板亦会如此。这和推不推出新三板新政，已经没有太大关系。低迷，已经是目前资本市场的大势。所以，质疑新三板的声音大可不必。新三板的新政，只是在市场好的时候，助推它的发展，但是市场低迷的时候，更多的需要布局和等待。
啃哥认为，新三板的好转，仅仅依靠新三板新政也完全是杯水车薪。它更需要的，是中美贸易战的告一段落，资管新规去杠杆有阶段性成果，各路资金对于A股重拾信心，或者说得更确切一些，只有A股反弹，新三板才会迎来下一个春天。
国务院9月底颁布的《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》，明确推动中小民营企业进一步发展。可以看出，国家层面推动实体企业加快发展的信号已经非常强烈。更预示着A股和新三板的下一步的反弹！
（作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理）
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