01 今日财经头条
-
中央高层会议：审议通过“十五五”规划建议，明确以科技创新和扩大内需为双轮驱动。会议强调要着力提升科技自立自强水平，并前瞻布局量子科技、生物制造等未来产业，为未来五年发展设定新目标。 -
金融管理部门：央行、金融监管总局、外汇局在学习中央会议精神时部署重点工作，强调构建科学稳健的货币政策体系。下一阶段工作将围绕“稳增长、防风险、促开放”三大主线展开。 -
A股市场：上周五（10月24日）市场放量上攻，上证指数收于3950.31点，创下近十年收盘新高。两市成交额激增至1.99万亿元，科技股全面爆发，市场风险偏好显著提升。 -
贵州茅台集团：公司于10月25日宣布重大人事变动，贵州省能源局原局长陈华接替张德芹出任集团新任董事长。此次跨界高层任命引发市场对这家行业龙头未来战略走向的广泛关注。 -
中美关系：两国经贸团队于10月25日上午在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商。此次磋商旨在就双边经贸关系中的重要问题进行坦诚、深入的交流，以稳定市场预期。 -
A股三季报：截至目前已披露的1083家公司中，近六成实现净利润同比增长。业绩回暖主要集中在通信设备、半导体等科技领域，显示出经济结构性复苏的积极迹象。 -
美国政局：美国政府部分机构“停摆”已进入第24天，影响超50万联邦雇员薪资发放。由于两党分歧巨大，市场对美国经济数据可能延迟发布以及潜在经济影响的担忧正在加剧。
02 宏观与政策
-
国家发改委：解读“十五五”规划时指出，将重点培育壮大新兴产业和未来产业。预计相关举措将在未来五年带来约10万亿元的市场空间，为经济增长注入新动能。 -
商务部：数据显示，2025年前9个月全国新设外商投资企业同比增长16.2%。其中9月当月实际使用外资金额同比增长11.2%，显示外资流入呈现企稳回暖迹象。 -
央行：发布2025年三季度金融机构贷款投向报告，信贷结构持续优化。截至9月末，绿色贷款余额达43.51万亿元，占前三季度全部新增贷款的43.9%，同比增长17.5%。 -
多部委联合发文：发布《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出推动能源结构绿色转型。方案将通过支持大型风光基地、水电核电等项目，为电力装备行业创造稳定增长的市场环境。 -
国企改革：安徽、深圳、湖北等多地近期密集启动新一轮国企改革。改革方向普遍指向优化国有资本配置、推动资产证券化以及鼓励并购重组，以提升国资运营效率。 -
央行政策工具：设立的股票回购增持再贷款工具运行一周年，已支持712家上市公司，计划总金额上限超1500亿元。该工具通过低成本专项资金，已成为稳定资本市场、提振信心的重要机制。 -
区域经济：中央高层会议首次提出“四大战略”叠加效应，以优化区域经济布局。具体包括区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略和新型城镇化战略的协同推进。 -
人力资源和社会保障部：数据显示，全国31个省份最低工资标准第一档次均已突破2000元。今年以来至少18个省份调整了标准，部分地区涨幅超10%，有助于提升居民收入水平。 -
全国人大常委会：通过决定，将每年10月25日设立为台湾光复纪念日。此举是以国家立法形式明确重大纪念活动，旨在彰显国家权威和历史共识。 -
中国铁路：“西煤东运”大动脉大秦铁路提前1天完成秋季集中修，将有效保障今冬明春的电煤供应稳定。运力提前释放对维护国家能源安全具有重要意义。
03 环球视野
-
美国股市：受9月通胀数据低于预期提振，美股三大指数上周五集体收涨并再创历史新高。纳斯达克指数收涨1.15%，道琼斯指数收涨1.01%，市场对美联储降息的预期增强。 -
美国信用评级：欧洲评级机构Scope Ratings将美国主权信用评级从“AA”下调至“AA-”。下调原因为美国公共财政状况持续恶化及政府治理标准下降，反映出市场对美国长期债务可持续性的担忧。 -
美国经济：劳工统计局公布9月CPI同比上涨3.0%，低于市场预期。但白宫同时警告，因政府持续“停摆”，下月可能70多年来首次无法按时发布通胀数据。 -
大宗商品：国际金价上周结束连续九周上涨，现货黄金全周累计下跌3.35%。与此同时，国际油价受地缘局势影响显著走高，原油期货全周累计上涨超过7%。 -
道达尔能源：正式解除其在莫桑比克价值200亿美元的液化天然气项目的不可抗力状态。该项目的重启，预计将对全球液化天然气供应格局产生重要影响。 -
俄乌局势：俄罗斯总统特别代表表示，俄、美、乌三方正接近就结束冲突达成外交解决方案。这一表态为持续的地区冲突带来缓和预期，但实际进展仍有待观察。 -
法国央行：行长警告称法国面临债务“逐渐窒息”的风险，敦促政府控制预算赤字。这凸显了欧洲主要经济体在平衡经济增长与财政纪律方面面临的挑战。 -
韩国经济：近期遭遇“炸鸡通胀”，一份炸鸡外卖价格已接近150元人民币。这反映出韩国在原材料、人工成本和平台经济等多重因素叠加下，正面临结构性的通胀压力。 -
国际贸易：据印度媒体报道，印度与美国已“非常接近”达成一项自贸协议。若协议达成，目标是到2030年将双边贸易额提升至5000亿美元。
04 A股与港股
-
A股收盘回顾：上周五（10月24日），上证指数上涨0.71%报3950.31点，创近十年新高；深证成指与创业板指分别大涨2.02%和3.57%。沪深北三市成交额接近2万亿元，市场情绪高涨。 -
港股收盘回顾：上周港股主要股指震荡收高，恒生指数全周累计上涨3.62%，恒生科技指数上涨5.2%。市场整体表现稳健，科技股成为领涨主力。 -
市场风格与板块：A股市场上周五科技板块全面爆发，通信、电子、人工智能硬件等行业涨幅居前。与此同时，前期强势的红利板块出现回调，市场风格呈现出向成长板块切换的迹象。 -
市场焦点：人工智能芯片龙头寒武纪上周五股价超越贵州茅台，时隔数年重夺A股“股王”宝座。这一标志性事件反映出资本市场对科技创新企业的高度认可，以及经济新旧动能转换的趋势。 -
资金流向：南向资金上周净流入172.77亿港元，已连续23周净流入，显示内地资金持续看好港股配置价值。不过，上周股票型ETF和跨境型ETF合计净流出逾200亿元，部分资金在指数冲高时选择获利了结。 -
外资持仓：最新数据显示，2025年第三季度，QFII新增持仓154只A股个股。这表明在全球不确定性增加的背景下，境外机构投资者仍在积极挖掘A股的结构性投资机会。 -
ETF市场：截至9月末，沪深两市ETF总规模已突破5.6万亿元。ETF市场的快速发展正成为券商财富管理和经纪业务转型的重要驱动力。
05 产业与公司
-
英伟达：公司CEO黄仁勋在公开活动中透露，其在中国高端芯片市场的份额已从过去的95%降至0。此番言论引发市场高度关注，被视为中国算力格局发生结构性转变的标志。 -
存储芯片产业：受AI需求爆发挤压传统产品产能的影响，存储芯片行业正迎来全面缺货和涨价潮。全球对冲基金已将相关硬件的风险敞口推至新高，行业进入“超级周期”的预期增强。 -
信达生物：与日本武田制药达成总额高达114亿美元的全球战略合作，创下中国创新药出海交易金额新纪录。这标志着中国生物医药企业的研发实力和国际化能力达到新的高度。 -
寒武纪：公司股价于上周五超越贵州茅台，成为A股新任“股王”。其三季度业绩强劲，实现扭亏为盈，良好的基本面改善为其股价表现提供了有力支撑。 -
中信证券：发布三季报，总资产规模历史性地突破两万亿元，成为国内首家达到此规模的券商。公司前三季度营收和净利润均实现超30%的同比增长，行业龙头地位稳固。 -
宁德时代：公司正调整其换电业务战略，通过品牌更名、扩大与车企及渠道商合作等方式构建换电生态。此举被视为其应对市场竞争加剧、从To B向To C市场转型的关键一步。 -
科沃斯：发布三季报，第三季度净利润达4.38亿元，同比猛增超7100%。业绩大幅增长主要得益于家用服务机器人业务收入增长及毛利率提升。 -
乐聚机器人：宣布完成近15亿元人民币的Pre-IPO轮融资，加速产业布局。资金将用于强化核心技术研发与产业链整合，以推动人形机器人进入大规模量产阶段。 -
广汽集团：公司前三季度净亏损达43.12亿元，同比大幅下滑，董事长宣布公司进入“战时状态”。尽管三季度业绩环比有所企稳，但公司整体仍面临严峻的经营挑战。 -
比亚迪：公司高管赵长江于10月24日确认离职，结束其16年的职业生涯。作为曾主导王朝网布局和腾势品牌复兴的关键人物，其离职或对公司相关业务板块产生影响。 -
福耀集团：创始人曹德旺宣布退居二线，其长子曹晖正式接任董事长。这标志着以福耀为代表的中国第一代民营企业家进入集体“交棒期”。 -
阿斯利康：在北京正式启用其全新的全球战略研发中心，这是其25亿美元在华投资计划的核心部分。此举凸显了跨国药企对中国研发创新环境和市场潜力的持续看好。 -
娃哈哈集团：“分家”风波出现反转，此前推出的“娃小宗”品牌被暂时搁置。宗馥莉已回归集团处理事务，其掌控的宏胜系确认2026年将继续使用“娃哈哈”品牌。 -
蜜雪冰城：以近2.97亿元收购鲜啤企业福鹿家53%股权，正式跨界进军啤酒行业。这是新茶饮品牌在激烈竞争下寻求多元化经营、拓展新消费场景的又一重要尝试。 -
片仔癀：公司三季报显示营收与净利双双下滑，其核心产品市场价已较官方指导价出现超20%的价格倒挂。曾经的“中药茅”正面临业绩与市场价格的双重压力。 -
小贷行业：行业洗牌加剧，阿里巴巴旗下三家互联网小贷公司已全部注销。在监管趋严的背景下，互联网大厂正加速收缩其小贷业务，推动行业回归服务实体本源。 -
诺辉健康：港交所公告，“癌症早筛第一股”诺辉健康将于10月27日被正式取消上市地位。该公司因财务风波、审计中断和内部动荡等一系列问题，最终走向强制退市。
06 商业风向标
-
银行理财：多家银行理财子公司近期优化申赎体验，推出“理财夜市”和“T+0.5”到账等服务。这背后是金融科技驱动下，资管行业为提升客户资金效率和流动性展开的激烈竞争。 -
餐饮新模式：和府捞面通过推行“皇帝卡”付费会员模式，成功吸引400万付费用户，会员贡献超七成销售额。在餐饮业价格战背景下，付费会员制正成为品牌提升用户粘性和经营韧性的有效途径。 -
银行服务调整：超30家银行近期掀起新一轮睡眠账户清理潮，范围扩大至企业账户。同时，部分银行将免费短信提醒的起点金额提高至千元，旨在降低运营成本并防范金融风险。 -
AI消费：在上海举行的2025西岸国际科技消费嘉年华上，超100款AI产品集中亮相。AI眼镜、情绪陪伴机器人等成为焦点，显示AI技术正加速渗透并重塑各类消费场景。 -
AI新应用：在一场全球AI炒币实盘大赛中，国产AI模型表现亮眼，收益率大幅领先部分国际知名模型。这展示了人工智能在量化交易等专业金融领域的应用潜力正快速发展。 -
新茶饮赛道：传统冲泡奶茶品牌香飘飘在杭州开设全国首家线下门店，正式进军现制茶饮市场。此举标志着传统快消品牌在新茶饮赛道竞争白热化的背景下，开始探索新的零售模式。 -
城市交通：广州白云国际机场新航站楼（T3）将于10月30日正式启用。作为粤港澳大湾区重大工程，新航站楼的投用将大幅提升区域航空枢纽的承载能力与服务水平。 -
企业文化：智能影像公司影石Insta360在程序员节向员工发放24K黄金键帽作为礼物。这类独特的激励方式反映了科技企业在激烈的人才竞争中，对核心研发人员的高度重视和投入。 -
企业出海：金融科技服务商空中云汇指出，支付系统效率低下是中小企业出海面临的主要瓶颈。通过整合全球牌照和应用AI技术，可为企业提供高效、合规的支付解决方案，降低出海门槛。
07 投资与观察
-
券商策略观点：德邦证券等机构认为，A股市场风格可能正转向“进攻型”，科技股因受益于“十五五”规划而领涨。投资者应关注成交量能否持续放大以及板块轮动节奏，以把握市场风格切换的机会。 -
产业投资逻辑：中信证券指出，中国加强对关键矿产和高科技制造品的出口审查，有望为相关领域的头部企业构建“护城河”。此举长期利好国内资源板块和具备核心技术优势的制造业龙头。 -
外资机构观点：摩根士丹利和高盛等外资大行对中国经济韧性及政策环境表示看好。QFII和北向资金在第三季度积极增持A股，尤其是在科技股领域，显示国际投资者信心正在恢复。 -
基金配置趋势：公募FOF三季报显示，其对ETF的配置比例显著提升，指数化投资已成为主流策略。这一趋势要求基金经理具备更强的宏观资产配置能力，以在同质化产品中创造超额收益。 -
明星私募动向：东方港湾但斌公布其三季度美股持仓，继续坚定看好AI产业，英伟达仍为其第一大重仓股。他认为AI时代拥有超过十年的发展周期，投资者不应因短期波动而错失长期机遇。 -
主题投资机会：可控核聚变技术突破带动资本市场关注，商业化进程虽处早期但潜力巨大。投资路径可关注燃料端、磁约束设备和低温超导材料等关键环节，但需警惕技术不确定性风险。 -
房地产市场观察：分析指出，当前房地产市场呈现“新房有价无量，二手房以价换量”的特点。二手房对新房的成交替代效应正在加速，预计2025年全国二手房成交占比将历史性地达到50%。 -
风险提示：美国政府持续停摆可能影响10月CPI数据的质量与发布时间，进而对通胀保值国债（TIPS）等市场的定价构成压力。投资者需警惕相关资产的波动风险。
08 数据速览
-
全球主要股指：A股上证指数报3950.31点（+0.71%）；美股道琼斯指数报39556.85点（+1.01%）。（截至10月24日收盘） -
人民币贷款：截至2025年三季度末，我国人民币各项贷款余额为270.39万亿元，同比增长6.6%。 -
ETF规模：截至2025年9月末，沪深两市ETF总规模突破5.6万亿元，其中沪市总市值超4万亿元。 -
国内成品油：据机构测算，10月27日国内汽柴油零售价将迎来下调。预计每吨降幅在300元左右，折合每升约下调0.2元。 -
黄金周度表现：上周，现货黄金价格累计下跌3.35%，报4107.92美元/盎司；COMEX黄金期货累计下跌2.25%。 -
江苏省经济：前三季度全省实现地区生产总值10.28万亿元，按可比价格计算，同比增长5.4%，高于全国平均水平。 -
江苏省居民收入：前三季度居民人均可支配收入为44252元，同比增长4.6%，城乡居民人均收入比值进一步缩小。 -
生猪价格：上周全国生猪（外三元）均价环比上涨4.5%，短期价格受需求回暖支撑，但中期看市场供需格局依然宽松。
[免责声明] 本文基于公开资料整理，仅供学习参考使用，不做其他用途，决策需谨慎!