01 今日财经头条
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中国人民银行：发布2025年第三季度货币政策执行报告，明确将实施适度宽松的货币政策。报告强调要保持社会融资条件相对宽松，并关注促进物价合理回升，为经济持续恢复提供有力支持。 -
国家发改委：发布13条举措以进一步促进民间投资健康发展。新政明确支持民间资本参与有一定收益的铁路、核电等领域项目，并拓宽其在服务业的准入空间，旨在有效激发民间投资活力。 -
商务部：就美方暂停实施出口管制穿透性规则做出回应，认为此举是落实中美经贸磋商共识的重要步骤。该举措有助于为两国企业合作创造良好条件，并稳定全球产业链与供应链。 -
上海证券交易所：于11月12日举办国际投资者大会，聚焦国际资本投资并购的新机遇。此次大会旨在搭建国际机构与境内监管和企业的交流平台，进一步赋能资本市场高水平对外开放。 -
第八届进博会：于11月10日闭幕，累计意向成交金额达834.9亿美元，同比增长4.4%并创下历史新高。这反映出外资对中国市场持续的信心，以及“新质生产力”相关领域成为各方关注焦点。 -
财政部：发布《关于进一步压实会计工作责任的意见》，旨在构建清晰高效的会计责任体系。此举意在全面提高会计信息质量，并加大对财务造假行为的打击与追责力度。 -
工信部：印发通知要求加快制造业中试平台体系化布局。通知提出将分层级培育和提升中试平台能力，最终推动符合条件的平台升级为国家级，以服务国家重大战略需求。
02 宏观与政策
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央行数据：披露截至今年9月末，支持金融“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额已达3.9万亿元。科技、绿色、普惠等领域贷款增速均显著高于全部贷款增速，信贷结构持续优化。 -
央行报告：在货币政策报告中以专栏形式阐述保持合理利率比价关系的重要性。报告强调需关注央行政策利率与市场利率等五组关系，以畅通货币政策传导机制，提升政策实施的有效性。 -
金融监管总局：党委书记李云泽在专题宣讲会上强调，要聚焦防风险、强监管、促高质量发展主线。总局将全面加强金融监管，有效防范化解重点领域金融风险，扎实推进金融强国建设。 -
国家统计局：数据显示10月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，扭转了此前下降的局面。核心CPI同比上涨1.2%，显示出国内经济回暖的积极信号，有助于稳定市场预期。 -
国家发改委：透露基础设施REITs已进入常态化发行阶段，累计向证监会推荐105个项目，其中83个已成功上市。此举有效拓宽了民营企业融资渠道，预计将带动新项目总投资超过1万亿元。 -
中汽协：最新数据显示，10月份我国新能源汽车销量市场渗透率首次突破50%。今年前10个月，新能源汽车产销量同比增幅均超32%，出口量同比增长90.4%，展现强劲增长势头。 -
税务总局：提醒居民个人及时申报境外所得，并已实现与百余国家和地区的金融账户信息自动交换。税务部门将对未如实申报的个人采取多阶段监管措施，并重点追溯近三年的收入情况。 -
世界互联网大会：乌镇峰会强调了网络法治在网络强国建设中的基础性作用。目前中国已在网络安全、数据保护等领域建立起完善的法治框架，并积极参与全球网络空间治理。 -
教育部：表示未来将根据人口变化趋势动态调整教育资源配置。为因应小学招生人数下降等新情况，将优化城乡基础教育布局，并积极推动校舍等资源实现跨学段共享。 -
人口数据：《中国统计年鉴2025》显示，2024年全国有15个省份的总抚养比高于全国平均水平。其中，贵州、广西、山东、河南、河北五省的总抚养比均超过50%，反映出区域性的人口结构压力。
03 环球视野
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美股市场：美东时间周二，三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨1.18%，标准普尔500指数上涨0.21%，纳斯达克综合指数则下跌0.25%。芯片板块普遍回调，对科技股表现形成拖累。 -
中概股：纳斯达克中国金龙指数周二微跌0.06%，市场表现分化。其中，阿里巴巴下跌超过3%，而部分新能源汽车相关股票则逆市上涨。 -
美国经济：美国参议院已通过一项短期拨款法案，旨在使政府能够正常运作至明年1月。此举有望结束持续的政府停摆状态，缓解市场对经济不确定性的担忧情绪。 -
黄金市场：国际金价大幅上涨，COMEX黄金期货价格一度突破每盎司4140美元。市场对主要经济体货币政策宽松的预期升温，以及避险需求的增加是价格上涨的主要驱动因素。 -
原油市场：全球原油市场持续面临供过于求的局面。美国能源信息署（EIA）在其最新预测中表示，布伦特原油价格在2025年第四季度或将降至平均每桶62美元。 -
美联储动态：美联储内部官员对于未来是否需要进一步降息存在明显分歧。鹰派与鸽派观点交锋激烈，为12月议息会议的利率决策路径增添了不确定性。 -
美国商业数据：10月份美国小企业乐观程度指数回落至六个月来的低点。报告显示，销售走弱和成本上涨是拖累该指数的主要因素，企业招聘计划也自5月以来首次出现回落。 -
欧洲股市：欧洲三大股指周二全线上涨。英国富时100指数收涨1.08%，法国CAC40指数上涨1.32%，市场情绪普遍受到美国方面积极消息的提振。 -
微软：公司宣布将在葡萄牙的数据中心投资100亿美元建设人工智能基础设施。该项目计划部署上万台下一代GPU，是欧洲地区迄今为止最大的人工智能投资项目之一。
04 A股与港股
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A股综述：11月11日，A股市场全天震荡调整，三大指数高开低走。沪指最终微跌0.39%，报收于4002.76点，险守4000点整数关口，两市成交额约1.99万亿元。 -
港股综述：11月11日，香港恒生指数收涨0.18%，报26696.41点，恒生科技指数微涨0.15%。市场部分板块表现活跃，汽车、黄金等主题延续强势，而半导体股票则普遍下跌。 -
板块动态：昨日市场呈现显著的结构性行情，板块轮动较为明显。黄金、光伏设备和锂电池等新能源相关板块涨幅居前，而算力硬件、光模块等AI相关概念则出现回调。 -
资金流向：11日龙虎榜数据显示，共有44只个股出现机构身影。其中，三祥新材、中国中免、四方达等26只股票获得机构净买入，显示出机构资金对特定标的有所青睐。 -
ETF动态：市场资金持续借道ETF进行布局，债券ETF交投尤为活跃，多只产品成交额突破百亿元。此外，黄金、恒生科技等主题ETF自10月以来也持续吸引资金净流入。 -
券商观点：多家券商对后市看法积极，认为A股短期或围绕4000点蓄势整固。市场风格再平衡的过程预计将延续，板块轮动速度可能加快，建议关注高股息及科技成长等方向。 -
公司动态：*ST正平发布公告，公司股票将于11月12日复牌，并提示此前累计涨幅较大存在交易风险。同时，世纪华通将于同日撤销风险警示，证券简称恢复为“世纪华通”。
05 产业与公司
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软银集团：已于今年10月出售其持有的全部英伟达股票，累计套现58亿美元。市场分析认为，此举可能标志着其投资重心将转向OpenAI等其他人工智能领域的潜力公司。 -
特斯拉：计划扩建其位于美国得州的超级工厂，用于大规模量产Optimus人形机器人。公司设定的目标年产能为1000万台，显示出其对机器人业务的长期战略布局与高度看好。 -
苹果公司：分析认为，公司在人工智能领域相对克制的资本支出，使其在近期科技股波动中成为投资者的“避风港”。苹果或可通过整合其他公司的AI模型来规避巨额的自研投入风险。 -
Meta：据外媒报道，公司首席人工智能科学家杨立昆计划离职并创立自己的公司。此消息引发市场高度关注，或与Meta内部的人工智能战略方向调整有关。 -
英特尔：公司高级副总裁兼首席技术官萨钦·卡蒂已正式离职，并将转投OpenAI。这是英特尔近期流失的又一位核心AI人才，可能对其未来的AI战略构成一定影响。 -
上纬新材：发布风险提示公告称，公司股价自7月以来累计上涨超15倍，已严重脱离基本面。公告澄清，其备受关注的具身智能机器人业务尚处开发阶段，预计年内不会贡献业绩。 -
钙钛矿电池：产业化进程迎来重大突破，中科院团队成功研发出光电转换效率高达27.2%的原型器件。受此消息提振，A股钙钛矿电池概念股昨日掀起涨停潮，板块指数大涨。 -
存储芯片：受AI算力需求激增影响，全球存储芯片市场持续供不应求。闪迪已宣布大幅调涨NAND闪存合约价达50%，带动美股相关板块集体走强。 -
禾赛科技：公司第三季度业绩实现扭亏为盈，录得净利润2.56亿元。期内公司激光雷达总出货量同比增长228.9%，其中ADAS激光雷达出货量增长尤为强劲。 -
恒瑞医药：财报显示，公司前三季度经营性现金流净额高达91亿元，期末货币资金充裕。这表明公司向创新药企的转型及业务拓展（BD）策略已初见成效，显著改善了现金流状况。 -
闻泰科技：2025年前三季度实现净利润15.13亿元，同比大幅增长265%。公司通过剥离产品集成业务并聚焦半导体主业，成功实现了业绩的强劲反转。 -
方正证券：公司股东中国信达计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过公司1%的股份。近期已有多家券商出现股东减持行为，形成行业性的减持小高潮。 -
辉瑞：制药巨头宣布已同意以100亿美元收购减肥药研发初创企业Metsera。此项收购是辉瑞为加强其在竞争激烈的减肥药市场地位而采取的关键战略举措。 -
家电行业：2025年三季度业绩显示行业分化加剧，美的、海尔凭借多元化和出海战略实现营收较快增长。相比之下，格力因高度依赖空调单一业务，营收出现负增长。 -
卫宁健康：公司发布公告，董事长周炜因单位行贿罪一审获有期徒刑。其子周成被提名为新一届非独立董事候选人，公司称该判决对整体经营无重大不利影响。 -
华谊兄弟：公司创始人王中军、王中磊兄弟面临失去公司控制权的风险。因债务问题，其部分持股将被司法拍卖，可能导致其合计持股比例低于第二大股东。
06 商业风向标
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电商新趋势：今年的“双11”大促中，各大电商平台首次全面落地AI技术。淘宝天猫等平台通过人工智能重构商品分发和商家经营工具，标志着行业正从“规模竞争”转向“效率竞争”。 -
国货出海：以泡泡玛特、霸王茶姬为代表的新消费品牌正加速全球化进程。它们通过打造独特的品牌价值和文化认同，而非单纯依赖低价策略，成功在海外市场实现了高速增长。 -
AI与就业：全球顶尖的蒙特雷国际研究院宣布将关停线下翻译研究生项目，此举被行业普遍认为与AI的冲击直接相关。该事件标志着语言服务行业正经历深刻变革，从业者面临巨大转型压力。 -
AI与创业：人工智能技术正在催生“单人独角兽”式的新型创业模式。创业者可借助AI工具独立完成多项核心业务，实现个人生产力的指数级提升，进而重塑传统的商业组织概念。 -
产业新融合：在进博会上，非物质文化遗产与地方“土特产”的创新结合成为一大亮点。苏绣、自贡彩灯等传统技艺通过现代设计和市场化运作，实现了商业价值的翻倍增长。 -
消费电子：受AI算力需求激增的影响，存储芯片市场呈现供不应求的局面。双十一期间，多款内存条、固态硬盘等产品价格不降反升，部分型号涨幅超过40%。 -
县域经济：国际酒店品牌正加速下沉市场布局，万豪、希尔顿等纷纷进驻中国县城。县域旅游市场的消费升级和巨大的市场“留白”为高端酒店业态提供了新的发展空间。 -
低空经济：在第八届进博会上，多家企业展示了最新的eVTOL（电动垂直起降飞行器）并公布了商业化时间表。预计到2026年底将有企业完成适航取证，商业化运营日益临近。 -
金融风险提示：“双11”期间需警惕冒充电商客服的诈骗行为。骗局多以“理赔退款”为由，诱导用户下载恶意App或进行屏幕共享，从而盗取个人资金。 -
金融黑灰产：上海某法院近期首次将助贷行业中的“维权代理”行为定性为敲诈勒索罪。该判例为打击以恶意投诉胁迫金融机构的黑灰产业链提供了新的司法参考。
07 投资与观察
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沃伦·巴菲特：95岁的“股神”发布其作为伯克希尔哈撒韦CEO的最后一封信，确认将卸任。他表示将加速慈善捐赠，并表达了对公司未来和接班人充满信心。 -
段永平：知名投资人近日表示，投资茅台不需要看宏观环境，其价值“肯定比放银行好”。他透露今年已两次买入茅台，并再次强调理解公司生意模式的重要性。 -
券商展望：中金、华泰、中信等多家券商发布2026年市场展望，普遍认为A股将延续震荡上行的“慢牛”行情。科技创新与消费复苏被机构视为未来市场的两大核心投资主线。 -
中信建投：首席经济学家黄文涛预测2026年中国GDP增长约5%，货币政策将保持宽松态势。他认为企业利润和价格水平将继续回升，为A股和港股延续“慢牛”提供基本面支撑。 -
AI投资观察：市场对AI泡沫的讨论升温，英伟达CEO黄仁勋认为当前并非泡沫，而是构建新产业的初期。但高盛等机构警示当前热潮与科网泡沫前夕相似，提醒投资者关注资本支出与企业盈利等指标。 -
银行股观察：尽管三季度公募基金对银行股的持仓比例创下近五年新低，但险资、国有资金及多家银行高管正积极增持。银行板块的低估值和高股息率对长线资金仍具吸引力。 -
REITs市场：华夏基金旗下的华润有巢REIT已获批扩募，标志着保租房REITs进入“首发与扩募”并行的新阶段。在低利率和“资产荒”背景下，该类资产的配置价值日益凸显。 -
经济学家刘煜辉：他认为在全球经济长期竞争格局下，黄金是极佳的定投资产。同时他指出，在构建自主可控的能源和科技体系中，新能源、国产算力链等是关键的“进攻”方向。
08 数据速览
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A股市场：11月11日，沪深两市成交额为1.99万亿元，较前一交易日有所缩量。主力资金净流入光伏设备、银行、贵金属等板块，净流出通信、半导体等板块。 -
债券市场：11月11日，10年期国债活跃券收益率报1.8040%，较前一交易日下行0.1个基点。银行间市场资金面整体保持宽松，市场对央行操作反应平稳。 -
宏观经济：2025年前三季度我国国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，最终消费对经济增长的贡献率达到53.8%。截至9月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币（M2）同比增长8.4%。 -
新能源汽车：今年1至10月，我国新能源汽车出口量达到201.4万辆，同比增长90.4%。强劲的出口数据表明我国新能源汽车产业具备强大的国际竞争力。 -
大宗商品：COMEX黄金期货周二收盘大涨2.81%，报4111.80美元/盎司。WTI原油期货收于60.13美元/桶，上涨0.64%，布伦特原油收于64.06美元/桶，上涨0.68%。 -
人民币汇率：11月11日，人民币兑美元中间价报7.1725，较前一交易日调贬。在岸人民币兑美元收盘报7.2980。 -
美元指数：周二美元指数微跌0.02%，报99.589。外汇市场在关键经济数据公布前普遍保持谨慎态度。 -
基础设施REITs：截至2025年11月11日，我国已成功发行的83只基础设施REITs累计募集资金总额达到2070亿元人民币。该市场已成为盘活存量资产、支持基础设施建设的重要渠道。
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