01 今日财经头条
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新华社：中共二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开。本次会议将重点审议“十五五”规划，为中国2026至2030年的经济社会发展擘画新蓝图。 -
证监会：修订并发布新版《上市公司治理准则》，计划于2026年1月1日起施行。新准则旨在强化对“关键少数”的全流程监管，并引入“终身担责”机制以保护中小投资者权益。 -
最高法与证监会：拟通过司法解释与新规，协同建立“违法薪酬退回”机制与“吹哨人”重奖制度。此举旨在从经济激励和内部监督两方面入手，严防上市公司财务造假行为。 -
国际货币基金组织：最新数据显示，截至今年二季度末，全球外汇储备中的美元占比已降至56.32%，创下30年来的新低。这一变化反映出国际储备货币体系正加速向多极化格局演变。 -
A股市场：上周市场出现调整，上证指数周跌1.47%，深证成指与创业板指分别周跌4.99%和5.71%。市场风格分化显著，资金呈现出明显的避险情绪。 -
北外滩国际航运论坛：本届论坛聚焦全球航运业的可持续发展，重点关注供应链韧性与绿色转型。与会者强调需通过数字化及国际合作来应对全球经贸格局变化，保障全球供应链的稳定畅通。
02 宏观与政策
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财政部：数据显示，2025年前三季度全国一般公共预算收入同比增长0.5%至16.39万亿元，支出则同比增长3.1%至20.81万亿元。9月份财政收入增速有所回升，但土地出让收入后续或将继续承压。 -
审计报告：全国28个省份2024年度省级预算执行审计报告显示，部分转移支付资金存在下达不及时、分配不合规乃至闲置挪用等问题。国务院已部署加强相关制度建设与监督管理，确保资金有效使用。 -
国家发改委：已正式批复《长春都市圈发展规划》，使其成为全国第18个“国家级都市圈”。该规划旨在提升长春都市圈能级，并与哈尔滨、沈阳等地共建东北科创产业走廊。 -
离岸贸易：上海、深圳、海南等地正积极打造离岸贸易高地，但普遍面临法律制度供给滞后的挑战。专家建议应尽快构建“立法、监管、物权、争议”四位一体的法律体系，以支持其长远发展。 -
银行业：多家银行近期集中关停旗下直销银行、信用卡及生活服务类App，显示出银行的数字化战略正从追求数量扩张转向注重质量提升。此举旨在优化用户体验和整体运营效率。 -
经济学者观点：在“面向‘十五五’的中国经济高质量发展”论坛上，有学者建议应大力推进新型工业化，并将更多资源“投资于人”。具体措施包括增加教育投入和推动人工智能等技术在传统产业的应用。 -
互联网医疗：行业头部平台与AI科技公司正加速布局互联网医疗赛道，纷纷推出医疗垂直大模型。大模型技术有望催化线上诊疗效率的提升，但数据安全与决策准确性仍是行业关注焦点。
03 环球视野
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美国金融市场：10月17日，美国金融市场再现流动性短缺迹象，回购市场压力加剧，担保隔夜融资利率利差创2019年来新高。受此影响，区域性银行股普遍下跌，引发市场对信用风险的担忧。 -
摩根大通：发布报告指出，人工智能相关股票在过去一年里为美国家庭创造了超过5万亿美元的财富。这批股票目前约占标普500指数市值的44%，其财富增长效应有望提振未来的消费者支出。 -
高盛：分析认为当前国际金价上涨主要基于央行持续购金等实际需求，而非投机行为，并预测未来仍有显著上涨空间。该行已将2026年底的金价预测上调至每盎司4900美元。 -
中东局势：以色列总理已指示在加沙地带“采取强硬行动”，并计划发动更多打击，地区紧张局势持续。与此同时，哈马斯重申其对停火协议的承诺，并驳斥有关其违反协议的指控。 -
日本社会观察：日本政府于2023年推出的“就职冰河期世代支援计划”收效甚微。该群体因经济泡沫破裂时期就业困难，长期面临低收入等问题，对日本的少子化和劳动力萎缩产生了深远影响。 -
本周市场前瞻：本周国际市场将密切关注美国9月CPI、10月PMI初值等关键经济数据。此外，奈飞、特斯拉等科技巨头将公布最新财报，市场普遍预期美联储在年内还将有两次降息。
04 A股与港股
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板块动向：上周A股市场板块分化加剧，银行、贵金属等避险板块涨幅居前，其中农业银行股价创下历史新高。与此同时，电力设备、电子、机械设备等科技成长板块则普遍出现较大幅度回调。 -
资金流向：上周主力资金避险情绪浓厚，净流入超过10亿元的个股仅有农业银行一家。宁德时代、中芯国际、北方稀土等前期热门股则成为资金净流出的重灾区，流出额均超30亿元。 -
指数化投资：境内指数化投资产品规模持续增长，目前已达到约6.5万亿元，较上年末增长43%。其中，中国境内ETF市场规模已超5.5万亿元，成为亚洲最大的ETF市场。 -
产业资本：数据显示，截至10月10日，2025年A股产业资本累计净减持约818亿元。电子、机械设备和计算机是净减持最多的行业，显示TMT与高端制造领域面临一定的资金流出压力。 -
并购重组：近期A股并购重组市场活跃度显著提升，亿道信息公告拟收购朗国科技和成为信息，股票将于今日复牌。在政策支持下，并购重组市场有望迈入提质增效的新阶段。 -
IPO动态：上周沪深北交易所共有3家拟IPO企业成功过会。此外，海西新药将于今日在港交所正式挂牌上市，发行价为每股86.40港元。 -
退市监管：监管层持续释放“退市不免责”的从严信号，近期一周内便有三家退市公司的相关方因信披违规被立案或处罚。此举旨在打破公司“一退了之”的侥幸心理，对违法违规行为将“一追到底”。
05 产业与公司
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士兰微：公司宣布拟投资200亿元在厦门建设一条12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线。此举旨在加快高端模拟芯片的国产化替代进程，提升公司在新能源汽车、算力服务器等领域的竞争力。 -
天和磁材：其全资子公司计划投资8.5亿元，在包头建设高性能稀土永磁及组件项目。该项目旨在响应国家关于建设“两个稀土基地”的政策，同时扩大公司的业务规模。 -
中国人寿：发布业绩预增公告，预计前三季度归母净利润将同比增长50%至70%。公司表示，业绩增长主要得益于股票市场回稳后，公司加大了权益投资力度并优化了资产配置结构。 -
海大集团：公布三季报显示，前三季度实现净利润41.42亿元，同比增长14.31%。同时，公司正计划分拆旗下国际业务板块，寻求在港交所主板独立上市。 -
迈瑞医疗：公司宣布拟在香港联交所主板上市，以推动其国际化战略。在上半年业绩下滑的背景下，公司设定了“2030年进击全球TOP10”的战略目标。 -
台积电：公司第三季度财报表现超出市场预期，营收同比增长40.8%，高性能计算（HPC）业务成为主要增长引擎。公司高管透露，当前AI需求依然强劲，正努力提升先进封装CoWoS的产能。 -
英伟达：公司CEO黄仁勋近日表示，受美国相关政策影响，英伟达已完全退出中国市场。据称，其在中国市场的份额已从过去的95%降至0%。 -
京东：正式宣布启动“国民好车”计划，将联合广汽集团和宁德时代推出面向大众市场的车型。在该合作中，京东将主要负责用户洞察和独家销售渠道，旨在构建汽车消费新生态。 -
安世半导体：据报道，受荷兰政府干预影响，其位于东莞的工厂已限制出货，并计划实施“上四休三”工作制。母公司闻泰科技回应称正紧急协调国内供应链，但本土化仍面临多重挑战。 -
千里科技：该公司前身为力帆科技，在引入吉利后转型智能驾驶，现已向港交所递交主板上市申请。公司整合了吉利、极氪等智驾业务，但目前仍面临主营业务依赖传统车等挑战。 -
智元机器人：公司宣布已获得数亿元订单，并已开启首批商用交付。公司高管表示，预计人形机器人在服役两年后，其投入成本便可与相应的人力支出持平。 -
一星机器人：由吉利创始人李书福之子李星星创立的明星机器人公司，在成立不到半年后被曝已经解散。市场猜测，解散原因可能涉及创始团队内部分歧及业务方向重叠问题。
06 商业风向标
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美团：旗下硬折扣社区超市“快乐猴”已正式进入北京市场，首批门店选址郊县区域。此举被视为美团在社区零售领域的新尝试，旨在通过高性价比商品吸引价格敏感型消费者。 -
双十一：今年的双十一购物节呈现出“史上最长”周期、简化规则和AI技术深度融合三大新趋势。其中，“一件直降”成为主流玩法，即时零售也首次深度融入，成为各大平台争夺的新增长点。 -
京东健康：在北京开设了首个自营的独立医美门店，标志着其业务模式从线上合作转向直接布局线下市场。此举有望推动医美行业从过去的“野蛮生长”向更加规范化的方向发展。 -
新式茶饮：瑞幸咖啡与《王者荣耀》联名推出的“酸角美式”销量迅速破百万杯，引发市场热议。这标志着地方风味食材正成为茶饮品牌寻求产品差异化创新的重要方向。 -
汽车安全：近期多起新能源车事故中出现的车门无法打开事件，使隐藏式门把手的安全性受到广泛质疑。据悉，相关的强制性国家标准已在征求意见，未来或将导致全隐藏式门把手退出市场。
07 投资与观察
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券商策略：多家券商普遍认为，A股短期或将延续震荡态势，但整体慢牛趋势不变，回调是增配良机。操作上建议关注三季报业绩确定性，中长期可聚焦科技成长、先进制造等领域。 -
国泰君安策略：分析认为，外部因素的扰动不会终结A股的“转型牛”趋势。中国经济转型、无风险收益下沉及资本市场改革是内在的确定性因素，当前科技赛道的调整已近尾声。 -
申万宏源策略：市场正经历“高切低”的风格切换，但科技成长依然是引领市场有效突破的主线。当前市场的调整波段已接近尾声，回调为投资者提供了增配机会。 -
红利资产：在市场避险情绪升温的背景下，银行、保险等红利板块再度成为稳定市场的关键力量。分析认为，港股红利资产因股息率更高、估值更低，对长线资金的吸引力或强于A股。 -
券商定增：券商再融资市场出现回暖迹象，天风、中泰等多家券商的定增计划获批或正在推进，预计募资总额达170亿元。监管层正加强对募投资金的精细化监控，旨在引导券商“提质增效”。 -
中概股回港：以科技和新经济企业为主的中概股正掀起新一轮回港上市浪潮。此举有助于优化港股市场的行业生态并强化其科技属性，香港特区政府亦在积极优化上市框架提供便利。 -
本周关注：国家统计局今日将公布三季度GDP、社会消费品零售总额等宏观经济数据。此外，本周10月LPR也将公布，中国国际矿业大会等多个重要产业会议将陆续举行。
08 数据速览
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财政收支：2025年前三季度，全国一般公共预算收入16.39万亿元，同比增长0.5%；支出20.81万亿元，同比增长3.1%。 -
美元储备占比：截至2025年二季度末，全球外汇储备中美元占比降至56.32%，为30年来最低水平。 -
ETF市场：上周商品型ETF规模单周大幅增长410.51亿元，黄金类ETF表现突出；而股票型ETF普遍缩水，5只头部宽基产品规模合计减少超百亿元。 -
冰雪产业：据预测，2025年我国冰雪产业规模将突破万亿元大关。在刚过去的2024-2025冰雪季，居民参与冰雪运动及相关消费规模已超1875亿元。 -
汽车发动机：2025年1-9月，奇瑞汽车以226.08万台的销量位居国内多缸汽油发动机厂商首位，比亚迪和吉利分列二、三位。 -
AI财富效应：摩根大通报告显示，在过去一年中，人工智能相关股票已为美国家庭创造了超过5万亿美元的财富。 -
指数化投资：截至目前，中国境内指数化投资产品总规模已达到约6.5万亿元，其中ETF市场规模超5.5万亿元，位居亚洲第一。 -
产业资本减持：截至10月10日，2025年A股市场产业资本净减持金额约为818亿元，主要集中在TMT与高端制造领域。
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