01 今日财经头条
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央行：副行长邹澜表示2026年降准降息仍有空间，并决定下调再贷款再贴现利率0.25个百分点，同时推出八项结构性支持政策。这一组合拳旨在明确货币宽松预期，精准降低实体经济融资成本并推动经济转型。 -
美国白宫：宣布自1月15日起对部分进口半导体及制造设备加征25%关税，依据是应对供应链依赖对国家安全的风险。此举旨在推动制造业回流，但可能加剧全球供应链紧张局势并对科技股构成压力。 -
菲律宾外交部：宣布自1月16日起对中国公民实施14天免签入境政策。这一举措预计将显著促进中菲两国间的旅游、贸易及人文交流，对航空、旅游及相关的消费服务板块形成直接利好。 -
极兔速递与顺丰控股：宣布达成总额83亿港元的战略性相互持股。交易完成后，双方将深度整合全球网络资源，此举标志着国内快递行业头部企业从竞争走向战略合作的新阶段。 -
人社部、财政部：联合发文推动企业年金制度扩面，大幅简化建立程序并覆盖所有参保单位。该政策旨在加快发展多层次养老保险体系，有望为资本市场引入更多长期稳定的增量资金。 -
墨西哥宾堡集团：在中国消费市场外资收缩的背景下，宣布逆势增资7200万美元。公司表示对中国市场充满信心，并通过高度本土化的产品和渠道策略进行持续深耕。
02 宏观与政策
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央行：推出8项结构性货币政策工具，具体包括新增支农支小再贷款额度5000亿元、科技创新再贷款额度4000亿元，并下调商业用房贷款最低首付比例至30%。该政策组合旨在发挥货币政策的精准滴灌与结构引导功能。 -
广州市科技局：发布科技成果转化“补改投”试点办法，允许财政资金投资单个项目出现100%亏损，且整体损失在80%以内可免于追责。这一“广州模式”旨在以更大的风险容忍度，撬动社会资本共同投向前沿科技领域。 -
浙江省政府：在政府工作报告中强调“坚决防止违规异地执法和趋利性执法”，升级对民营企业的权益保护机制。长三角地区已联合出台八项具体举措，旨在规范跨区域的市场监管执法行为。 -
央行：2025年末社会融资规模存量同比增长8.3%，广义货币M2余额同比增长8.5%。全年人民币贷款增加16.27万亿元，数据显示金融体系对实体经济的支持力度保持稳固。 -
《求是》杂志：发表重要文章系统阐述建设现代化人民城市的七个重点方向，涵盖创新城市、宜居城市和智慧城市等领域。这为未来一段时期我国城市发展与相关产业投资提供了明确的政策指引。 -
上海市政府：印发“模速智行”自动驾驶行动计划，目标到2027年实现高级别自动驾驶应用场景的规模化落地。此举旨在加速智慧出行技术从示范测试走向商业化运营的实际进程。 -
国家税务总局：再次曝光网络主播偷税案件，其典型手法包括隐匿直播收入和将劳务报酬转换为经营所得。这些案件多由税收大数据分析发现，体现了税务监管的持续精准与高压态势。 -
海关总署：2025年12月中国出口额达3577.8亿美元，创下单月历史新高，同比增长6.6%；全年出口总额为3.77万亿美元，同比增长5.5%。数据显示外贸出口展现出较强的韧性。
03 环球视野
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美股市场：周三三大指数全线收跌，道琼斯指数微跌0.09%，纳斯达克指数下跌1%，标普500指数跌0.53%。大型科技股普遍走低，市场在美联储官员发表讲话前表现趋于谨慎。 -
日本经济：2025年日本企业破产数量达到1.261万起，同比增长27.36%，创下自2013年以来的最高纪录。其中，服务业受高物价和劳动力短缺的冲击最为严重。 -
大宗商品：白银价格在过去五年累计涨幅超过200%，其总市值已突破5万亿美元大关。本轮上涨同时得益于光伏等工业需求的强劲增长及其作为贵金属的避险属性驱动。 -
航运市场：波罗的海干散货指数连续上涨，反映出全球大宗商品海运需求的活跃度提升。这对于全球航运板块以及铁矿石、煤炭等上游资源品构成积极信号。 -
Visa：宣布支持中国持卡人绑定Apple Pay进行支付，成为首家实现此功能的国际卡组织，首批支持八家主要银行。此举旨在提升中国用户出境旅游和购物时的支付便利性与体验。 -
德系豪华车（BBA）：2025年在华销量连续第二年出现下滑，宝马、奔驰、奥迪的同比降幅介于5.6%至19%之间。主要原因是本土智能电动车品牌的快速崛起，显著分流了传统豪华品牌的用户。 -
智能手机市场：2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%。IDC预测2026年市场可能承压，一个关键变量在于存储芯片价格的大幅上涨是否会向终端消费市场传导。 -
全球企业动态：欣旺达动力就其电芯产品被某国际车企召回事件作出澄清，强调其为合资公司供应电芯且该合资公司由对方控股。行业内呼吁建立更明确的“系统思维”与“事前协同开发”模式以厘清责任。
04 A股与港股
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A股市场：周四收盘，上证指数微跌0.33%报4112.60点，深证成指上涨0.41%，创业板指上涨0.56%。市场成交额显著缩量至2.94万亿元，超过3100只个股下跌，显示市场情绪趋于谨慎。 -
板块表现：半导体产业链全线爆发，光刻机、先进封装等方向领涨；旅游酒店板块亦表现活跃。另一方面，AI应用、商业航天等前期热门概念板块则出现大幅下挫。 -
资金流向：全天主力资金净流入电池、基础化工、能源金属等板块，其中半导体板块获得净流入49.25亿元。计算机、国防军工等板块则遭遇资金净流出。 -
港股市场：恒生指数低开，恒生科技指数下跌。个股方面，携程集团因遭市场监管总局立案调查，股价一度重挫近15%，对板块情绪造成拖累。 -
焦点个股：万科A股及港股午后双双拉升，多只债券价格大涨触及临时停牌。公司拟将“22万科MTN004”中期票据的兑付宽限期延长至90个交易日，以时间换取化解债务压力的空间。 -
监管动态：上市公司向日葵因重组预案涉嫌误导性陈述被证监会立案调查，并因此终止重组，股价跌停。这一案例再次表明监管层对信息披露违规行为保持持续高压态势。 -
交易规则：沪深北交易所宣布将投资者融资买入证券时的保证金最低比例从80%提高至100%，但该规定仅适用于新开立的融资合约。分析认为此举旨在温和控制市场杠杆风险，对存量业务影响有限。
05 产业与公司
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药明生物：在摩根大通医疗健康大会上宣布，2025年公司新增209个综合项目，其中双多抗等复杂分子成为核心增长引擎。公司正在加速其全球化的战略布局进程。 -
西贝餐饮：创始人贾国龙确认将关闭全国约30%的门店。此前公司的预制菜风波导致门店客流量显著下滑，尽管采取了调整价格等措施，但客流未能完全恢复。 -
中信证券：发布观点认为，2026年“自主可控”与“AI算力”将成为贯穿电子行业的全年投资主线，其中PCB和存储板块的景气度确定性较强，消费电子则需关注二季度可能的景气反转机会。 -
华泰证券：指出2026年初港股创新药板块流动性出现大幅修复，叠加中国药企对外授权交易超预期，看好板块迎来明确的上涨行情并有望突破前期高点。 -
固态电池：产业链相关公司表现活跃，近期机构调研频繁。政策层面强调加快全固态电池等关键技术的突破，其被视为下一代电池升级的核心方向，产业化进程有望提速。 -
市场观察：A股早盘成交量显著缩减，前期高位题材股普遍退潮，而有色金属板块则逆势走强。分析认为市场的狂热炒作情绪可能告一段落，但结构性投资机会依然存在。 -
东吴证券：认为当前上证指数的关键支撑位在4080-4100点区间，预计调整空间有限。德邦证券则提醒投资者需警惕融资保证金比例上调后可能引发的市场情绪变化。 -
打新日历：1月16日，A股市场将有友宝在线、华勤技术、高凌信息共3只新股开放申购。投资者可关注相关公司的发行定价及申购信息，以把握打新机会。 -
国产半导体：在美国宣布加征关税的背景下，A股半导体产业链表现强势，光刻机、先进封装等细分领域领涨。这反映出市场对产业链自主可控前景的积极预期。 -
旅游产业链：受菲律宾对华实施14天免签政策的直接刺激，A股旅游酒店、航空运输等相关板块表现活跃。市场预期该政策将有效促进出境游需求，利好行业复苏。 -
债券市场：万科拟延长其中期票据兑付宽限期的举措，带动其多只债券价格大幅反弹。这一“以时间换空间”的策略暂时缓解了市场对其短期流动性的担忧情绪。 -
快递行业整合：极兔与顺丰的战略性相互持股，标志着行业从价格竞争转向价值合作。双方网络资源的整合有望提升整体运营效率并开拓新的增长空间。 -
外资动向：在全球消费市场波动的背景下，墨西哥食品巨头宾堡集团对中国市场进行逆势增资，体现了部分外资企业对中国消费潜力的长期看好与深耕决心。 -
支付便利化：Visa支持中国用户绑定Apple Pay，是金融对外开放与支付互联互通的又一进展。这将为中国居民出境消费提供更多元、便捷的支付工具选择。 -
科技创新激励：广州推出的“补改投”试点及上海发布的自动驾驶行动计划，均显示出地方政府通过制度创新和场景开放来激励前沿科技发展的明确意图。
06 商业风向标
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外资信心：在部分外资收缩中国业务的背景下，墨西哥宾堡集团逆势增资7200万美元，体现了其对中国消费市场的长期信心。公司采取高度本土化的产品和渠道策略进行“隐形渗透”。 -
支付生态：Visa与Apple Pay合作，支持中国持卡人在全球范围内进行便捷的线下及线上支付。这一合作旨在直接服务日益增长的中国出境游人群，提升其跨境支付体验。 -
智慧出行：上海市印发“模速智行”行动计划，目标到2027年实现高级别自动驾驶在多场景下的规模化商业运营。此举将加速智慧出行从技术验证走向大规模市场应用的进程。 -
物流新格局：极兔速递与顺丰控股通过83亿港元的战略性相互持股，开启中国快递行业巨头深度合作的新模式。双方计划整合全球网络，共同开拓国际市场与服务。 -
餐饮业调整：西贝创始人确认将关闭全国约30%门店，反映出在消费环境和舆情事件冲击下，即使是头部餐饮品牌也面临巨大的经营压力与战略调整需求。 -
汽车业变局：德系豪华品牌在华销量连续两年下滑，凸显了中国本土智能电动车品牌的强势崛起。市场格局正从品牌驱动加速向技术体验与智能化驱动转变。 -
科技研发激励：广州市的“补改投”试点允许财政资金投资科技项目时出现较高亏损而不追责，这种制度创新旨在真正解除科研人员的后顾之忧，激发源头创新活力。 -
民营企业护航：浙江省在政府工作报告中明确“防止趋利性执法”，长三角地区联合出台规范异地执法举措，这些信号旨在为民营企业营造更加稳定、可预期的法治化营商环境。 -
生物医药出海：药明生物2025年新增项目数量可观，且复杂分子成为增长引擎，反映出中国生物医药研发外包服务在全球产业链中的竞争力与不可或缺性。
07 投资与观察
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券商策略：中信证券维持对A股慢牛趋势的判断，认为融资保证金比例上调是防范短期过热风险的温和措施，对券商基本面影响有限。市场短期或有波动，但中长期趋势未改。 -
行业主线：机构普遍看好2026年电子行业围绕“自主可控”和“AI算力”展开，PCB与存储板块景气度明确。同时，港股创新药板块在流动性改善和交易催化下，被看好迎来阶段性行情。 -
技术风口：固态电池板块获政策点名支持与技术突破预期驱动，机构调研升温，被视为下一代电池技术升级的确定方向。其产业化进程的提速可能带来产业链上的投资机会。 -
市场情绪：A股市场成交显著缩量，高位题材股退潮，显示市场狂热情绪有所降温。分析认为市场可能进入震荡整固阶段，资金更倾向于寻找有基本面支撑的结构性机会。 -
打新机会：1月16日A股市场有3只新股申购，包括友宝在线、华勤技术等。在目前的市场环境下，新股申购仍是投资者关注的无风险收益来源之一。 -
机构观点：东吴证券认为沪指在4080-4100点有较强支撑，调整空间有限；信达证券预计春节前流动性环境相对友好。多数机构建议在调整中择机吸纳优质资产。 -
债市关注：万科债券宽限期延长议案引发市场对房企债务风险化解路径的再次关注。“以时间换空间”的债务重组模式能否成功，对行业信心和债券估值有重要影响。 -
全球配置：美国对半导体加征关税的事件，可能促使全球投资者重新评估科技供应链的地缘政治风险，并加大对其他地区半导体产业链，特别是中国自主可控环节的关注。
08 数据速览
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人民币汇率：1月15日，人民币对美元中间价报7.0064，较前一交易日调升56个基点。汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，双向波动特征明显。 -
国债期货：周四，30年期国债期货主力合约下跌0.22%，10年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约微涨0.01%。长端利率在货币宽松预期下出现小幅上行。 -
资金利率：1月15日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种报1.4080%，与前一交易日持平；7天期报1.8000%，上涨3个基点，显示市场短期资金面保持平稳偏紧。 -
商品期货：国内商品期货收盘涨跌不一，集运指数（欧线）主力合约涨超5%，红枣涨超3%；白银主力合约跌超7%，玻璃跌超4%，市场呈现分化格局。 -
全国碳市场：1月14日，全国碳排放权交易市场配额收盘价报64.56元/吨，较前一交易日下跌0.14%。碳价在近期保持窄幅震荡运行。 -
外贸数据：2025年12月中国出口额以3577.8亿美元创下单月历史新高，同比增长6.6%。全年出口总额达3.77万亿美元，同比增长5.5%，展现出较强韧性。 -
贵金属价格：国际白银价格在经历过去五年超过200%的涨幅后，近期出现显著回调，国内白银期货主力合约日内跌超7%，提醒投资者注意贵金属市场的波动风险。 -
波罗的海指数：波罗的海干散货指数连续上涨，反映全球大宗商品海运需求活跃，对航运板块及上游的铁矿石、煤炭等商品价格构成支撑。
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