一、经济增长情况
2025 年印度经济延续高速增长态势，成为全球增长最快的主要经济体之一。从增速看，印度国家统计局（NSO）2026 年 1 月发布的 2025-26 财年（2025 年 4 月 - 2026 年 3 月）首次预估数据显示，实际 GDP 预计增长 7.4%，较 2024-25 财年的 6.5% 提升 0.9 个百分点；其中 2025-26 财年 Q2（2025 年 7-9 月）实际 GDP 增速达 8.2%，较 Q1（7.8%）和 2024-25 财年 Q4（7.4%）持续攀升，创六个季度以来新高。从经济规模看，2025 年自然年印度 GDP 达 4.18 万亿美元（来源：印度新闻信息局），正式超越日本（4.186 万亿美元，IMF 数据），成为全球第四大经济体，IMF 预测其 2030 年 GDP 将增至 7.3 万亿美元，且有望在 2027-2028 年（未来 2.5-3 年）超越德国升至第三。
增长核心驱动因素包括：一是国内需求主导，私人消费占 GDP 比重超 50%，2025 年低通胀环境（CPI 全年中枢约 2%）提升居民购买力，叠加节日消费（如排灯节）和 urban、rural 消费双复苏，成为增长基石；二是政策红利释放，商品和服务税（GST）简化税率、政府资本支出（Capex）前置（如基建项目提速）降低企业成本、拉动投资；三是外部环境利好，国际原油价格趋软（2025 年布伦特原油均价约 75 美元 / 桶）减少进口支出，缓解贸易逆差压力；四是金融条件宽松，印度储备银行（RBI）维持中性偏宽松货币政策，企业非食品信贷增速达 12%（2025 年 11 月），产能利用率升至 78%（2025 年 Q3），推动私人投资回暖。
通胀方面，2025 年印度通胀水平处于 “低且稳定” 区间：11 月 CPI 通胀降至 0.71%（2020 年以来最低），12 月受蔬菜、肉类价格小幅回升影响升至 1.33%（三个月高点），但仍远低于 RBI 4%±2% 的目标区间；2024-25 财年（2024 年 4 月 - 2025 年 3 月）整体 CPI 通胀为 4.6%，其中 3 月单月达 3.34%，为 2019 年 8 月以来最低。低通胀主要得益于政府干预（如释放小麦、大米储备至开放市场，简化食用油、 pulses 等关键食品进口关税）和 RBI 的货币政策平衡（2025 年未调整政策利率，维持 6.5%）。
印度 GDP 及增长率统计（2023-2025 年，部分数据为预估）
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注：近五年（2021-2025）通胀数据中，2021-2023 年 CPI 通胀分别为 5.5%、6.7%、5.8%（来源：IMF），2024-25 财年 4.6%，2025 年自然年约 2.0%，整体呈逐步回落趋势。
二、消费和投资
2025 年印度消费与投资双轮驱动经济增长，二者对 GDP 的拉动作用显著。
消费端：2025-26 财年实际私人最终消费支出预计增长 7.0%，较 2024-25 财年的 6.2% 提升 0.8 个百分点，占 GDP 比重约 55%（根据历史占比及增速推算）。增长原因包括：一是低通胀（2025 年 CPI 约 2.0%）提升居民实际可支配收入，尤其是中低收入群体消费能力恢复；二是节日消费旺季（10-11 月排灯节、屠妖节）带动耐用消费品（如家电、汽车）销量增长，2025 年 11 月印度乘用车销量同比增长 15%；三是政府民生政策支持，如 “Pradhan Mantri Garib Kalyan Anna Yojana”（免费粮食计划）覆盖 8 亿人口，释放低收入群体非食品消费潜力。
投资端：2025-26 财年 gross fixed capital formation（固定资本形成总额）预计增长 7.8%，较 2024-25 财年的 7.1% 进一步加快，占 GDP 比重约 34%（推算值）。投资增长主要得益于：一是私人投资回暖，企业资产负债表健康度提升（2025 年企业债务占 GDP 比重降至 58%），叠加产能利用率升至 78%（2025 年 Q3），推动制造业投资增长 8.2%（2025-26 财年预估）；二是政府基建投资前置，2025 年中央政府基建支出同比增长 20%，重点投向道路、铁路、电力领域，带动建筑业投资增长 6.8%；三是信贷支持充足，银行对商业部门信贷增速达 13%（2025 年 12 月），央行维持低利率环境，降低企业融资成本。（消费和投资占 GDP 的具体比重数据尚未有印度官方 2025 年正式发布值，上述占比为基于 2024 年数据（消费 54%、投资 33%）及 2025 年增速推算的结果，待官方数据发布后需进一步修正。）
三、重点产业发展情况
印度 2025 年产业结构呈现 “服务业领跑、工业复苏、农业稳增” 的格局，其中服务业为核心支柱产业。
1. 服务业（2025 年重点增长领域）
2025-26 财年服务业实际 GVA（总增加值）预计增长 7.3%，占 GDP 比重约 58%，对 GDP 增长的贡献率超 60%。细分领域中：金融、房地产及专业服务：增速达 9.9%，主要受数字金融普及（2025 年印度数字支付交易额同比增长 30%）、房地产市场回暖（urban 住宅销量同比增长 18%）及专业服务（如 IT、咨询）出口韧性支撑（2025 年 IT 服务出口额达 2200 亿美元，同比增长 12%）；贸易、酒店、交通及广播服务：增速 7.5%，受益于国内消费复苏（零售销售额同比增长 10%）和旅游业回暖（2025 年外国游客入境人数恢复至 2019 年的 120%）。
近三年（2023-2025）服务业增速分别为 6.8%（2023-24 财年）、7.0%（2024-25 财年）、7.3%（2025-26 财年预估），呈稳步提升趋势，主要因印度数字化转型（如 “数字印度” 政策）和国内需求持续释放。
2. 工业
2025-26 财年工业（含制造业、建筑业、电力等）实际 GVA 预计增长 7.0%，占 GDP 比重约 28%。其中：制造业：增速 7.0%，较 2024-25 财年的 6.3% 提升，受益于 “生产挂钩激励计划”（PLI）扩容（覆盖电子、汽车零部件等 14 个行业）、国内消费需求拉动（如家电产量同比增长 14%）及出口小幅回升（2025 年 11 月制造业出口额 38.13 亿美元，同比增长 4.7%）；建筑业：增速 7.0%，受政府基建投资（如 “国家高速公路发展计划”）和房地产投资增长驱动，2025 年水泥产量同比增长 8%、钢材消费量增长 7%。近三年工业增速分别为 4.5%（2023-24 财年）、5.8%（2024-25 财年）、7.0%（2025-26 财年预估），增速加快主要因政策支持力度加大和私人投资复苏。
3. 农业及相关产业
2025-26 财年农业实际 GVA 预计增长 3.1%，占 GDP 比重约 14%，增速较其他产业温和。增长主要依赖：一是作物产量稳定，2025 年 kharif 作物（如水稻、玉米）产量达 1.5 亿吨（同比增长 2%），rabi 作物播种面积因水库水位充足（2025 年 10 月水库蓄水量达常年的 90%）增加 5%；二是政府补贴支持，农业补贴占财政支出比重维持在 3.5%，保障农民种粮积极性。近三年农业增速稳定在 2.8%-3.1%，受气候影响较小，成为经济增长的 “稳定器”。
四、中国印度贸易和投资情况
（一）贸易数据
中国、美国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡为印度主要贸易伙伴。2025年1-10个月，印度与中国双边货物进出口额为1167亿美元，同比增长12.7%。其中，印度对中国出口139亿美元，同比增长8.6%；印度自中国进口1029亿美元，同比增长13.3%。印度与中国的贸易逆差890亿美元，同比增长14.1%。
中国对印度主要出口商品：结合印度进口结构及历史数据，2025 年主要品类包括：①机电产品（机械设备、智能手机、家电，占出口额约 45%）；②化工产品（塑料、橡胶制品，占比约 15%）；③纺织原料及制品（化纤、面料，占比约 10%）；④金属制品（钢铁、铝制品，占比约 8%）。上述商品出口增长主要因印度国内制造业和基建需求扩大。
（二）投资数据
2024 年印度吸引外资主要来源为美国、新加坡、阿联酋，对外投资主要流向新加坡、美国、英国，2025 年预计延续这一格局。