沪士电子股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为PCB，其中产品销售收入(印制电路板业务)为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收135.12亿元，同比大幅增长49.96%。扣非净利润26.76亿元，同比大幅增长48.17%。沪电股份2025年第三季度净利润27.13亿元，业绩同比大幅增长48.25%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长48.25%
本期净利润为27.13亿元，去年同期18.30亿元，同比大幅增长48.25%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为33.11亿元，去年同期为22.13亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长49.66%
2025年三季度主营业务利润为33.11亿元，去年同期为22.13亿元，同比大幅增长49.66%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为135.12亿元，同比大幅增长49.96%。
行业分析
1、行业发展趋势
沪电股份属于印制电路板（PCB）制造行业。 近三年PCB行业受5G通信、人工智能及汽车电子驱动，2025年全球市场增速上修至7.6%。中国成为增长核心，其中18层以上多层板需求同比激增69.4%，占据全球超50%份额。未来五年，AI服务器、高速网络及车载智能化将持续引领高端PCB（高层数MLB及HDI）增长，中国产能优势巩固但增速分化，头部企业技术壁垒强化。
2、市场地位及占有率
沪电股份聚焦高端PCB市场，2025年三季度营收行业排名第六，净利润位列第三。其在22层以上高端PCB全球市占率超30%，AI服务器用高速板领域技术领先，上半年毛利率35.14%，净利润同比增幅47.50%，稳居国内第一梯队。
3、主要竞争对手
4、经营评分排名
沪电股份在2025年三季报经营评分排名为第61名，在PCB行业中排名为3名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，沪电股份近十二个月的滚动营收为133亿元，在PCB行业中，沪电股份的全国排名为4名，全球排名为11名。
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
同行分析比较
1、主要财务指标比较
以上5家公司中，胜宏科技的毛利率最高，为35.85%，鹏鼎控股的毛利率最低，为20.64%。
2、其他指标比较
上图5家公司在研发上，鹏鼎控股以6.38%的研发费用率排最高，最低的是胜宏科技，研发费用率为4.3%。
估值数据
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2025年11月14日）
可以看到，沪电股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年11月14日，沪电股份的PE-TTM是34.30，而印制电路板行业的PE-TTM是51.39，沪电股份低于印制电路板行业的PE-TTM。
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