澜起科技股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案；公司的主要产品为内存接口芯片、津逮服务器平台、消费电子芯片；2018年，公司获得国家知识产权局颁发的第二十届中国专利优秀奖。
根据澜起科技2025年半年度财报披露，2025年半年度，公司实现营收26.34亿元，同比大幅增长58.17%。扣非净利润10.91亿元，同比大幅增长100.52%。澜起科技2025年半年度净利润11.12亿元，业绩同比大幅增长87.54%。
主营业务构成
产品方面，互连类芯片为第一大收入来源，占比93.44%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长87.54%
本期净利润为11.12亿元，去年同期5.93亿元，同比大幅增长87.54%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为10.84亿元，去年同期为5.91亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长83.48%
2025年半年度主营业务利润为10.84亿元，去年同期为5.91亿元，同比大幅增长83.48%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.34亿元，同比大幅增长58.17%；（2）毛利率本期为60.44%，同比小幅增长了2.66%。
3、费用情况
1）管理费用大幅增长
本期管理费用为2.22亿元，同比大幅增长178.58%。归因于职工薪酬本期为1.74亿元，去年同期为4,047.44万元，同比大幅增长了近3倍。
2）销售费用增长
本期销售费用为5,129.27万元，同比增长18.1%。归因于职工薪酬本期为4,366.00万元，去年同期为3,809.96万元，同比小幅增长了14.59%。
4、净现金流同比大幅增长21.12倍
2025年半年度，澜起科技净现金流为15.49亿元，去年同期为7,000.58万元，同比大幅增长21.12倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
金融投资回报率低
1、金融投资6.97亿元，投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中，澜起科技用于金融投资的资产为6.97亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,119.82万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和结构性存款投资收益。
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的25.67亿元下滑至2025年中的6.97亿元，变化率为-72.84%。
存货周转率大幅提升
2025年半年度，企业存货周转率为7.00，在2023年半年度到2025年半年度澜起科技存货周转率从1.26大幅提升到了7.00，存货周转天数从142天减少到了25天。2025年半年度澜起科技存货余额合计4.01亿元，占总资产的4.67%。
（注：2021年中计提存货减值990.58万元，2022年中计提存货减值2.52万元，2023年中计提存货减值1.45亿元，2024年中计提存货减值202.29万元，2025年中计提存货减值3084.12万元。）
在建临港项目
2025半年度，澜起科技在建工程余额合计5.52亿元，相较期初的5.07亿元小幅增长了8.86%。主要在建的重要工程是临港项目。
全国排名
截止到2025年9月24日，澜起科技近十二个月的滚动营收为36亿元，在存储芯片行业中，澜起科技的全国排名为4名，全球排名为14名。
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
澜起科技属于集成电路设计行业，专注于提供高性能芯片解决方案。 集成电路设计行业近三年受AI、数据中心及消费电子需求驱动，全球市场规模年均增速超12%，2024年预计突破6000亿美元。未来趋势聚焦先进制程研发、Chiplet技术应用及AI芯片定制化，2025年内存接口芯片细分市场或达180亿美元，国产替代加速推动本土企业技术迭代。
2、市场地位及占有率
澜起科技为全球内存接口芯片龙头，2025年在全球服务器DDR5内存接口芯片市场占有率超50%，主导行业标准制定，并深度绑定国际头部云服务商及OEM厂商。
3、主要竞争对手
总结
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长，2025年半年度净利润11.12亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2025年半年度主营利润10.84亿元，较去年同期大幅增长。
值得一提的是，2025年半年报显示在建临港项目，预计将进一步提升后期的利润率。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分：91总排名：43/5393
行业排名（存储芯片）：1/7
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年09月05日）
可以看到，澜起科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年09月05日，澜起科技的PE-TTM是53.55，而数字芯片设计行业的PE-TTM是105.46，澜起科技的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
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