广州天赐高新材料股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“徐金富”。公司的主营业务为精细化工行业，其中锂离子电池材料为第一大收入来源，占比87.67%。
2025年三季度，公司实现营收108.43亿元，同比增长22.34%。扣非净利润3.73亿元，同比大幅增长30.13%。天赐材料2025年第三季度净利润4.17亿元，业绩同比增长23.86%。本期经营活动产生的现金流净额为4.03亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长23.86%
本期净利润为4.17亿元，去年同期3.37亿元，同比增长23.86%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失9,549.85万元，去年同期损失1,624.07万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5.70亿元，去年同期为4.22亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失3,067.53万元，去年同期损失6,054.79万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长35.05%
2025年三季度主营业务利润为5.70亿元，去年同期为4.22亿元，同比大幅增长35.05%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为108.43亿元，同比增长22.34%。
行业分析
1、行业发展趋势
天赐材料属于锂电池电解液及核心材料制造行业。 锂电池电解液行业近三年受益于新能源汽车和储能市场爆发式增长，2023年全球市场规模突破800亿元，2025年预计超千亿元。行业短期受原材料价格波动影响，但长期随固态电池技术突破（硫化物/氧化物电解质）、海外产能扩张及回收技术成熟，将进入新一轮整合期。龙头企业通过一体化布局降本增效，市场份额持续向头部集中，未来五年复合增速预计达18%-22%。
2、市场地位及占有率
天赐材料连续9年保持全球电解液市场占有率第一，2025年市占率约35.7%，年产电解液超60万吨，六氟磷酸锂自供率超95%，LiFSI产能规模全球领先。2025年上半年锂电池材料业务营收占比达89.7%，深度绑定宁德时代等头部客户。
3、主要竞争对手
4、经营评分排名
天赐材料在2025年三季报经营评分排名为第2166名，在电解液行业中排名为2名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，天赐材料近十二个月的滚动营收为125亿元，在电解液行业中，天赐材料的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
同行分析比较
1、主要财务指标比较
以上5家公司中，新宙邦的毛利率最高，为24.51%，多氟多的毛利率最低，为11.28%。
2、其他指标比较
上图5家公司在研发上，杉杉股份以5.8%的研发费用率排最高，最低的是江苏国泰，研发费用率为0.18%。
估值数据
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2025年11月11日）
可以看到，天赐材料近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年11月11日，天赐材料的PE-TTM是147.40，而电池化学品行业的PE-TTM是57.53，天赐材料的PE-TTM远高于电池化学品行业的PE-TTM。
免责声明：本文信息基于公开资料整理，仅供参考，碧湾力求准确但不保证无误，亦不构成投资建议，请审慎决策。
