霸王茶姬成功登陆纳斯达克
IPO关键数据
美东时间4月17日，霸王茶姬（CHA.O）正式在纳斯达克上市。发行价为28美元（按上限定价），截至发稿前涨幅达46.00%，股价报40.880美元，总市值75.04亿美元。
核心信息：
- 增发ADS总数：14,683,991份（每份ADS=1股A类普通股）
- ADS价格区间：26.00美元-28.00美元
- 超额配售权（绿鞋）：220.26万份ADS
- 基石投资者合计认购占比：51.7%
- 集资额：3.82亿-4.11亿美元
- 总市值：47.72亿-51.39亿美元
- 招股时间：截止至4月16日
- 上市时间：4月17日
- 发行比例：8%（不含绿鞋）
图源：富途牛牛
主承销商包括花旗集团、摩根士丹利、德意志银行等多家知名机构。
资金用途与主要业务
霸王茶姬将利用本次IPO所筹资金用于以下方面：
- 扩大在中国及海外的门店网络
- 开发和创新产品
- 建立海外供应链网络
- 技术投资和业务发展
霸王茶姬成立于2017年6月，由张俊杰创立，专注于中式茶饮的连锁品牌。公司主要提供奶茶、果茶、纯茶等创新产品，价格大多介于15元-20元之间。
图源：招股书
截至2024年底，霸王茶姬在全球范围内共开设6440家门店，其中中国境内6284家，海外156家。据艾瑞咨询数据，霸王茶姬是中国规模最大的高端现制茶饮品牌（产品均价17元或以上），市场份额达到20.3%。
行业前景与股权架构
根据艾瑞咨询数据，中国现制茶饮市场规模从2019年的1236亿元增长至2024年的3346亿元，复合年增长率为21.7%。预计到2028年，市场规模将达到5269亿元，其中高端现制茶饮市场增速显著高于低价现制茶饮。
霸王茶姬采用AB股架构，投票权比例为1:10。上市前股权分布如下：
- 创始人张俊杰：持有19.9%的A类股份及38.7%的B类股份
- XVC实体：持有20.3%的A类股份
- 琮碧秋实：持有10.6%的A类股份
- COO尹登峰：持有7.1%的A类股份
图源：招股书
公司财务与中介团队亮点
收入和净利润显著增长：
从2022年至2024年，公司收入分别为4.9亿元、46.4亿元及124.0亿元，复合年增长率高达402.3%。同期净利润从-9071万元提升至25.1亿元，净利率从-18.5%升至20.3%。
经调整后，公司的净利润分别为-8677万元、9.2亿元及25.1亿元，展示了强大的盈利能力。
现金流稳健提升：
公司现金及其等价物和限制性现金从2022年的2.0亿元增长至2024年的47.7亿元，复合年增长率达到387.4%。
图源：招股书
图源：招股书
图源：招股书
中介机构阵容强大
本次IPO申请中，花旗集团、摩根士丹利、德意志银行、中金公司、老虎证券、富途及华盛资本担任承销商；达维、迈普达、金杜为公司律师；佳利、方达为券商律师；毕马威为审计师；艾瑞咨询为行业顾问。
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