苏州东山精密制造股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“袁永峰”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子，主要产品包括电子电路产品和触控面板及液晶显示模组两项，其中电子电路产品占比67.45%，触控面板及液晶显示模组占比17.32%。
2025年三季度，公司实现营收270.71亿元，同比基本持平。扣非净利润10.71亿元，同比小幅增长6.22%。东山精密2025年第三季度净利润12.24亿元，业绩同比小幅增长14.69%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.69%
本期净利润为12.24亿元，去年同期10.67亿元，同比小幅增长14.69%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.79亿元，去年同期支出2.06亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为14.85亿元，去年同期为13.87亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益739.46万元，去年同期损失6,237.98万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-918.99万元，去年同期为-5,441.70万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅增长7.04%
2025年三季度主营业务利润为14.85亿元，去年同期为13.87亿元，同比小幅增长7.04%。
虽然管理费用本期为8.88亿元，同比增长20.60%，不过营业总收入本期为270.71亿元，同比有所增长2.28%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
东山精密属于电子电路与精密制造行业，核心聚焦印刷电路板（PCB）、柔性线路板（FPC）及光电显示模组的研发与生产。 电子电路行业近三年受益于消费电子迭代、新能源汽车渗透率提升及AI算力需求驱动，市场规模持续扩容。2025年全球PCB市场预计突破900亿美元，柔性化、高密度化趋势显著，车载电子与AI服务器需求带动FPC及高多层板增长，未来三年行业增速维持5%-8%，新能源与通信领域贡献超40%增量。
2、市场地位及占有率
东山精密位列全球FPC市场第二、PCB市场第三（Prismark 2025），2025年上半年营收达169.55亿元，新能源汽车结构件市占率约12%，核心客户包括苹果、特斯拉等；柔性线路板在消费电子领域份额超20%，高端产品供货规模达千万级。
3、主要竞争对手
4、经营评分排名
东山精密在2025年三季报经营评分排名为第1704名，在精密组件行业中排名为9名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，东山精密近十二个月的滚动营收为368亿元，在精密组件行业中，东山精密的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
主要财务指标分析
2025年三季报，东山精密主要财务指标：
1. 流动比率为1.17，较上年同期下降0.05（上年同期为1.22）；指标值低于行业中值（行业中值为1.45），短期偿债能力低于行业平均水平。
2. 速动比率为0.84，较上年同期下降0.02（上年同期为0.86）；指标值低于行业中值（行业中值为1.16），表明公司的即时偿债能力较弱。
3. 应收账款周转率为3.64，较上年同期增长0.23（上年同期为3.41）；指标值高于行业中值（行业中值为2.75），应收账款回收速度优于行业平均水平。
4. 净资产收益率为5.74%，较上年同期上升0.07个百分点（上年同期为5.67%）；指标值高于行业中值（行业中值为4.45%），股东权益的盈利能力较强。
5. 研发费用率为3.43%，较上年同期减少0.18个百分点（上年同期为3.61%）；指标值低于行业中值（行业中值为4.92%），公司在研发上的投入相对较少。
估值数据
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2025年11月28日）
可以看到，东山精密近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年11月28日，东山精密的PE-TTM是109.17，而印制电路板行业的PE-TTM是52.43，东山精密的PE-TTM远高于印制电路板行业的PE-TTM。
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