300337, 商业航天隐形冠军，铝钽材料打破垄断，三季度营收大增19%，手握星座项目！- 大数跨境

碧湾信息

2025-12-20

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导读：在大多数人还盯着火箭发射的震撼场面时，有一家A股公司已悄然卡位商业航天产业链的核心制造环节，其掌握的稀有材料技

在大多数人还盯着火箭发射的震撼场面时，有一家A股公司已悄然卡位商业航天产业链的核心制造环节，其掌握的稀有材料技术更是打破了国外长期垄断。

它，就是银邦金属复合材料股份有限公司。

这家以金属复合材料为主业的公司，通过参股飞而康等关键布局，正从一家传统制造业企业，业务范围向“星箭一体化”的商业航天领域拓展。2025年前三季度，公司营收逆势增长18.81%，达到45.27亿元。在传统制造业承压的当下，这一增速的背后，究竟隐藏着怎样的新动能？

商业航天：从“材料”到“制造”的隐形支点

银邦股份在商业航天的布局，并非空中楼阁，而是植根于其深厚的金属复合材料技术底蕴，并通过精准的股权投资实现了向高端制造的跃迁。

其核心优势之一，在于金属3D打印。参股公司飞而康的激光选区熔融技术，已应用于蓝箭航天“朱雀三号”等民营火箭的发动机燃烧室制造。

与传统工艺相比，该技术能实现部件一体化成型，减重高达20%以上，材料利用率从可怜的30%跃升至90%以上。这意味着，银邦股份切入的是火箭核心部件“轻量化”和“高性能”的痛点，单台发动机配套价值可达百万级别。

此外，其在新材料领域的突破也值得关注。公司自主研发的铝钽金属复合材料，是目前国内少数能攻克该技术的企业之一。

这种材料是卫星壳体的理想选择，具备优异的抗辐射和导热性能。它已成功应用于“云海三号02星”，相比传统材料能实现减重30%、降本50%的效果。一颗卫星的壳体价值量就在45万到60万元之间，面对未来动辄数千颗的卫星组网计划，市场规模不容小觑。

订单落地

技术壁垒最终要靠订单来兑现。银邦股份在商业航天领域的布局，已有部分订单落地。

在火箭领域，公司是多家头部民营火箭企业的供应商，目前在民营火箭3D打印零部件市场的份额估计已达30%以上。更值得关注的是其在卫星项目上的重大突破。

由公司牵头的无锡“梁溪星座”项目，预算高达4.5亿元，计划在2026年发射12颗智能计算卫星。这不仅带来直接的制造订单，更标志着银邦股份实现了从材料供应商向整星制造技术支持方的角色跨越。

同时，其铝钽钽材料也已获得航天八院的后续订单（用于云海三号03-04星），在该细分材料领域的市占率预计超过60%，龙头地位初显。此类订单的落地，有助于优化公司的收入结构。

财务基本面：增长下的投入与蓄力

审视银邦股份的三季报，需要辩证地看。表面上看，公司面临“增收不增利”的局面：前三季度营收增长18.81%，但归属于上市公司股东的净利润却下降了41.60%。

然而，这背后恰恰反映了公司正处于战略投入期。一个关键数据是研发费用大幅增长38.28%，达到1.93亿元。这正是公司为攻克航空航天等高技术领域、保持核心竞争力而进行的必要投入。同时，由于子公司扩大融资及发行可转债，财务费用同比上升66.33%，短期内侵蚀了利润。

但在另一方面，公司总资产规模增长了11.93%，显示出扩张态势。特别是货币资金较年初增长47.23%，主要得益于成功发行可转换公司债券，这为后续研发和产能建设提供了充足的“弹药”。

经营活动现金流为负，主要与取消享受出口退税政策的影响有关，需在后续季度保持关注其改善情况。

风险与展望

毋庸置疑，银邦股份的转型之路充满机遇，也伴随挑战。

然而，银邦股份已经凭借其材料技术和“星箭一体化”布局，进军了商业航天领域。它的模式，类似于中鼎股份利用汽车供应链基础切入人形机器人，是制造业企业转型升级的一个经典范本。然而，能否在商业航天领域获得持续竞争力，仍取决于其技术迭代、订单落地进度及行业竞争格局等多重因素。

免责声明：本文内容仅供行业信息交流参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应独立判断，并承担相应风险。

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