北京高盟新材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“熊海涛”。公司的核心业务有两块，一块是复合粘接材料，一块是交通功能材料，主要产品包括胶粘剂及树脂和NVH隔音减振降噪材料两项，其中胶粘剂及树脂占比76.85%，NVH隔音减振降噪材料占比22.20%。
2025年三季度，公司实现营收9.52亿元，同比小幅增长5.94%。扣非净利润1.12亿元，同比小幅增长10.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,920.37万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长5.00%
2025年三季度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.18亿元，同比小幅增长5.00%。
虽然毛利率本期为27.14%，同比小幅下降了0.95%，不过（1）营业总收入本期为9.52亿元，同比小幅增长5.94%；（2）管理费用本期为2,958.88万元，同比下降28.40%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、净现金流同比大幅增长3.15倍
2025年三季度，高盟新材净现金流为8,922.83万元，去年同期为2,150.62万元，同比大幅增长3.15倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2.52亿元，同比大幅增长10.03倍；
但是（1）投资支付的现金本期为4.03亿元，同比下降27.95%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为717.49万元，同比大幅下降93.26%；（3）收回投资收到的现金本期为6.07亿元，同比增长17.62%。
行业分析
1、行业发展趋势
高盟新材属于胶粘剂和新材料行业。 胶粘剂行业近三年保持年均6%的复合增长率，2025年市场规模预计突破1600亿元，新能源、电子和汽车领域需求驱动显著。未来趋势聚焦环保型（水性/无溶剂）及高性能（耐高温、导电）产品，绿色制造技术渗透率提升，预计2030年高端胶粘剂市场份额占比将超35%
2、市场地位及占有率
高盟新材是国内胶粘剂领域头部企业，光伏封装胶膜市占率约12%，车用胶粘剂细分市场占有率约8%，核心产品软包装复合聚氨酯胶粘剂连续五年位列国产厂商前三
3、主要竞争对手
4、经营评分排名
高盟新材在2025年三季报经营评分排名为第1583名，在聚氨酯行业中排名为2名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，高盟新材近十二个月的滚动营收为12亿元，在聚氨酯行业中，高盟新材的全国排名为8名，全球排名为11名。
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
估值数据
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近五年PE-TTM（截止至2025年12月05日）
可以看到，高盟新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年12月05日，高盟新材的PE-TTM是36.97，而聚氨酯行业的PE-TTM是21.63，高盟新材的PE-TTM相比聚氨酯行业的PE-TTM较高。
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