中联重科股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为工程机械，主要产品包括起重机械、混凝土机械、高空机械、土方机械四项，起重机械占比32.51%，混凝土机械占比17.62%，高空机械占比15.03%，土方机械占比14.67%。
2025年三季度，公司实现营收371.56亿元，同比小幅增长8.06%。扣非净利润26.44亿元，同比增长20.69%。中联重科2025年第三季度净利润41.05亿元，业绩同比增长17.54%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长17.54%
本期净利润为41.05亿元，去年同期34.92亿元，同比增长17.54%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5.78亿元，去年同期支出3.99亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为36.84亿元，去年同期为31.98亿元，同比增长；（2）投资收益本期为2.03亿元，去年同期为407.89万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为6.45亿元，去年同期为4.89亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长15.19%
2025年三季度主营业务利润为36.84亿元，去年同期为31.98亿元，同比增长15.19%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为371.56亿元，同比小幅增长8.06%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中联重科2025年三季度非主营业务利润为9.99亿元，去年同期为6.94亿元，同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
中联重科属于机械设备领域下的工程机械整机行业。 过去三年，工程机械行业经历周期性调整后迎来复苏，2025年电动化渗透率加速提升，全球市场拓展与技术迭代成为核心驱动力。国内基建投资趋稳叠加出口高增长，叠加绿色化、智能化升级推动行业向高端装备转型，预计未来五年全球工程机械市场规模将突破3500亿美元，新能源产品占比超40%，智能装备复合增长率达25%
2、市场地位及占有率
中联重科在国内工程机械行业稳居前三，2025年前三季度营收371.56亿元，市占率约15%。核心领域保持领先：千吨级以上履带吊市占率50%，塔机全球第一，混凝土机械多项产品位居行业第一
3、主要竞争对手
4、经营评分排名
中联重科在2025年三季报经营评分排名为第2292名，在工程机械行业中排名为6名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，中联重科近十二个月的滚动营收为455亿元，在工程机械行业中，中联重科的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
主要财务指标分析
2025年三季报，中联重科主要财务指标：
1. 资产负债率为53.80%，较上年同期增长了0.55个百分点（上年同期为53.25%）；指标值高于行业中值（行业中值为38.40%），表明公司的总体债务负担相对较高。
2. 流动比率为1.90，较上年同期提升了0.28（上年同期为1.62）；指标值与行业中值持平（行业中值为1.90），显示出公司在短期内偿还流动负债的能力有所增强。
3. 净资产收益率为6.72%，较上年同期增加了1.22个百分点（上年同期为5.50%）；但指标值仍低于行业中值（行业中值为8.84%），说明尽管公司盈利能力有所提升，但仍需进一步提高以达到行业平均水平。
4. 研发费用率为5.51%，较上年同期上升了0.11个百分点（上年同期为5.40%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为3.81%），反映出公司在研发方面的投入力度较大，有利于长期竞争力的构建。
5. 销售费用率为8.32%，较上年同期增长了0.28个百分点（上年同期为8.04%）；指标值远超行业中值（行业中值为5.58%），提示投资者关注销售成本对公司利润的影响。
估值数据
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2025年11月26日）
可以看到，中联重科近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年11月26日，中联重科的PE-TTM是16.39，而工程机械整机行业的PE-TTM是19.06，中联重科低于工程机械整机行业的PE-TTM。
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