四川东材科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“熊海涛”。公司的主营业务为化工新材料，主要产品包括新能源材料、光学膜材料、电子材料三项，新能源材料占比30.90%，光学膜材料占比25.25%，电子材料占比23.94%。
2025年三季度，公司实现营收38.03亿元，同比增长17.19%。扣非净利润2.32亿元，同比大幅增长45.06%。东材科技2025年第三季度净利润2.72亿元，业绩同比增长22.18%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.65亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长22.18%
本期净利润为2.72亿元，去年同期2.22亿元，同比增长22.18%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为5,732.19万元，去年同期为8,353.94万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.22亿元，去年同期为1.43亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长55.31%
2025年三季度主营业务利润为2.22亿元，去年同期为1.43亿元，同比大幅增长55.31%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为38.03亿元，同比增长17.19%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东材科技2025年三季度非主营业务利润为6,768.71万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
东材科技属于化工新材料行业，聚焦于电子材料、光学膜材料及特种功能性高分子材料的研发与生产。 全球算力升级推动高端电子材料需求激增，AI服务器、6G通信及新能源汽车驱动行业扩容，2025年服务器用高速树脂市场规模约20亿元，预计2026年将突破50亿元。高性能材料国产替代加速，行业向高附加值、高技术壁垒方向升级，头部企业受益于技术创新与产能扩张。
2、市场地位及占有率
东材科技在高速电子树脂细分领域占据国内主导地位，活性酯树脂市占率超95%，碳氢树脂及BMI树脂实现进口替代突破，2025年前三季度电子材料收入同比提升37.2%，成为英伟达、华为等主流AI服务器核心供应链厂商。
3、主要竞争对手
4、经营评分排名
东材科技在2025年三季报经营评分排名为第2120名，在薄膜材料行业中排名为5名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，东材科技近十二个月的滚动营收为45亿元，在薄膜材料行业中，东材科技的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
主要财务指标分析
2025年三季报，东材科技主要财务指标：
1. 资产负债率为45.35%，较上年同期减少10.07个百分点（上年同期为55.42%）；指标值高于行业中值（行业中值为31.08%），总体债务负担仍处于相对较高水平。
2. 存货周转率为6.81，较上年同期增长1.27（上年同期为5.54）；指标值远高于行业中值（行业中值为2.63），表明公司在存货管理上表现出色，运营效率显著优于行业平均水平。
3. 流动比率为1.28，较上年同期提升0.18（上年同期为1.10）；指标值低于行业中值（行业中值为1.93），短期偿债能力虽然有所增强但仍需关注流动性风险。
4. 速动比率为1.12，较上年同期增加0.17（上年同期为0.95）；指标值低于行业中值（行业中值为1.49），显示出在去除存货后公司的即时支付能力略显不足。
5. 净资产收益率为4.70%，较上年同期下降0.44个百分点（上年同期为5.14%）；指标值高于行业中值（行业中值为2.77%），尽管盈利能力有所下滑但依然保持在行业内较好水平。
估值数据
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2025年11月19日）
可以看到，东材科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年11月19日，东材科技的PE-TTM是75.00，而膜材料行业的PE-TTM是65.68，东材科技高于膜材料行业的PE-TTM。
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