2026年1月8日，通信服务行业龙头润建股份（002929）发布公告，与京东科技签署《战略合作框架协议》，双方计划围绕AI应用、智算云拓展等前沿领域展开深入合作。公告指出，此次合作旨在促进AI技术的商业化应用，尽管短期内可能不会对公司财务产生重大影响，但标志着润建股份正积极向AI与云计算领域转型，是公司拓展业务边界、培育新增长极的重要举措。依托双方在各自领域的资源与技术优势，此次合作有望实现协同共赢，进一步提升润建股份的市场竞争力和行业影响力。

润建股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“李建国”。公司的主营业务为管理和运维业务，主要产品包括通信网络业务、数字网络业务、能源网络业务三项，通信网络业务占比49.68%，数字网络业务占比26.58%，能源网络业务占比17.98%。

2025年三季度，公司实现营收72.71亿元，同比小幅增长11.04%。扣非净利润4,407.60万元，同比大幅下降84.21%。润建股份2025年第三季度净利润-3,242.58万元，业绩由盈转亏。

主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅增加11.04%，净利润由盈转亏

2025年三季度，润建股份营业总收入为72.71亿元，去年同期为65.48亿元，同比小幅增长11.04%，净利润为-3,242.58万元，去年同期为2.59亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为2.28亿元，去年同期为3.87亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.19亿元，去年同期损失2,142.46万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降41.24%

2025年三季度主营业务利润为2.28亿元，去年同期为3.87亿元，同比大幅下降41.24%。

虽然营业总收入本期为72.71亿元，同比小幅增长11.04%，不过毛利率本期为13.51%，同比下降了2.56%，导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润亏损增大

润建股份2025年三季度非主营业务利润为-2.41亿元，去年同期为-1.08亿元，亏损增大。

行业分析

1、行业发展趋势

润建股份属于信息技术服务行业，核心业务聚焦通信网络管维及智能化算力基础设施领域。  通信网络管维行业近三年受益于5G网络建设、数据中心扩容及AI算力需求激增，市场规模持续增长，2023年达1800亿元，预计2025年突破2200亿元，年复合增速约10%。未来行业将向智能化、绿色化及国产化方向演进，政务、能源等垂直领域数字化需求成为新增长点。  

2、市场地位及占有率

润建股份为国内通信网络管维领域头部企业，市场份额约6%，细分领域能源网络管维市占率超15%，政务数字化项目中标率位列行业前三；2025年其AI算力业务在政务领域落地规模突破千万级。  

3、主要竞争对手

4、经营评分排名

润建股份在2025年三季报经营评分排名为第3667名，在通信网络服务行业中排名为5名。

5、全球排名

截止到2025年9月24日，润建股份近十二个月的滚动营收为92亿元，在通信网络服务行业中，润建股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

估值数据

神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。

近五年PE-TTM（截止至2025年12月31日）

可以看到，近期润建股份PE-TTM为负，参考价值不大。

免责声明：本文信息基于公开资料整理，仅供参考，碧湾力求准确但不保证无误，亦不构成投资建议，请审慎决策。 

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