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603131，商业航天隐形冠军，订单爆棚，技术壁垒深厚！

603131，商业航天隐形冠军，订单爆棚，技术壁垒深厚！ 碧湾信息
2026-01-13
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导读：在A股市场，有一家企业在传统焊接业务承压的背景下，近年来积极拓展商业航天业务，已成为该领域的核心配套商之一，手
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在A股市场，有一家企业在传统焊接业务承压的背景下，近年来积极拓展商业航天业务，已成为该领域的核心配套商之一，手握超过25亿元订单，增速高达120%。它就是上海沪工。
2025年前三季度，上海沪工营收虽同比下滑12.65%至6.41亿元，净利润暂为负值，但公司经营活动现金流净额仍达2652.6万元，显示出一定的现金造血能力。更重要的是，其航天业务订单饱满，仅卫星AIT（总装、集成、测试）板块一季度便锁定13亿元订单。

商业航天双轮驱动：火箭“骨骼”+卫星“产房”

上海沪工通过“火箭结构件制造+卫星AIT”双轮驱动，深度绑定中国航天科技集团八院（航天八院）。在火箭领域，公司是“长征十二号甲”可回收液氧甲烷火箭的箭体结构件独家供应商，提供箭体筒段、整流罩等关键部件；在卫星领域，子公司沪航卫星是华东地区少数商业卫星总装基地之一，具备500kg级以下卫星的全流程AIT能力，该环节占卫星总成本的15%-25%。
技术壁垒是上海沪工的核心护城河。其激光-电弧复合焊接工艺使箭体制造成本降低约80%，焊接合格率达100%，达到航天级密封标准。同时，公司将67年积累的焊接技术迁移至卫星舱体组装，攻克了“一箭多星发射适配”“卫星热控”等难题，累计申请专利738项，覆盖燃料储箱焊接、轨迹控制等核心技术。

订单饱满产能扩张

截至2025年12月，公司在手订单总额25.7亿元，其中航天业务占比83.66%。已承接“千帆星座”108颗卫星总装订单（单星价值约500万元），并深度参与G60星座等国家队项目。当前卫星年产能约30颗，通过柔性产线改造，计划提升至200颗/年，良品率99.6%。

政策红利与行业爆发

商业航天正值政策东风。上海计划到2027年将产业规模发展至1000亿元，公司依托G60科创走廊和临港区位优势，持续获取资源倾斜。据行业数据，中国低轨星座规划超3万颗卫星（如星网计划），全球商业航天市场规模预计2030年突破万亿美元。

结语

总体来看，上海沪工正处于从传统焊接向商业航天核心配套商转型的关键阶段。其三季度财报虽承压，但航天业务订单在快速增长、在火箭结构件与卫星AIT领域进行技术积累。
然而，也需清醒认识到，公司短期业绩仍受传统业务拖累，航天订单的兑现节奏存在不确定性，且行业技术迭代迅速、客户集中度较高。在商业航天这一高成长性与高风险并存的赛道中，上海沪工能否持续突破技术瓶颈、优化产能效率，将是其能否真正兑现价值的关键。

免责声明：本文内容仅供行业信息交流参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应独立判断，并承担相应风险。
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