陆正耀的商业轨迹与资本绑定
由轻转重：陆正耀的融资之路
柳传志曾评价任正非是唯一能让外国企业感到害怕的中国企业家。而今，联想控股投资并一度控股的神州租车创始人陆正耀也通过财务造假的方式引起广泛关注。
陆正耀用25年积累起来的240亿元家族身家，在瑞幸造假事件后迅速缩水至无法进入胡润10亿美元富豪榜，仅历时5天[1]。
他将瑞幸所宣称的为中国人更好、更便捷喝咖啡的梦想，变成了一场虚有其表的数字游戏。
陆正耀早期尝试过轻资产模式。2005年3月，他创办UAA，一家向用户收取会员费并提供汽车救援、维修和保险业务的汽车俱乐部。然而，“烧钱”抢市场后，UAA的会员费始终难以收缴，项目最终失败。
2007年，陆正耀将UAA业务合并到神州租车。启动神州租车项目前，他已充分考虑这是一个非常烧钱的业务，因此很早就与投资机构洽谈股权融资[2]。
高负债发展之路
2010年9月，陆正耀接受联想投资的12亿元融资，其中2亿元以股权融资形式，10亿元以债权形式[3]。这笔融资让神州车队规模从6000辆增加到1.2万辆，成为国内首家车队规模过万辆的租车公司。
2012年，神州租车首次赴美上市失利，私募股权投资基金华平随后进行2亿美元注资，超过神州租车IPO计划融资额。
到了2015年，市场排名第三的神州专车B轮融资高达5.5亿美元，融资方包括兴业资管-兴业证券、新华资本-新华信托、中国诚通等。
陆正耀+刘二海=烧钱
从UAA、神州租车到瑞幸，刘二海始终站在陆正耀旁边。甚至在瑞幸创业故事中，刘二海讲述称2010年就同陆正耀谈起要做中国的咖啡品牌。
2018年，瑞幸遭受外界质疑阶段，刘二海接受媒体采访，讲述瑞幸的模式。他认为品牌需要“烧钱”建立，新品牌要树立形象，前期就需要大规模投入。
然而，纪源资本合伙人符绩勋认为企业可以在产品和技术上烧钱，但不能在市场和营销上烧钱。
上市当天，陆正耀心态轻松，在交易屏幕的询价过程中，他甚至打了一个大大的哈欠。收到一笔高价买入委托后，他转身离开交易大厅，只留下CEO钱治亚继续盯着交易屏幕。
