全球主要货币走势与央行政策动向分析

美元走弱人民币温和调整，欧央行降息释放宽松信号

美元指数上周延续弱势震荡，全周微跌0.3%，收于100.80附近。美国零售销售数据超预期增长1.4%，显示消费需求回暖，缓解市场对经济放缓的担忧，美债收益率随之从高位回落。

人民币汇率保持温和调整态势，在岸与离岸人民币波动幅度控制在0.15%以内。尽管中国一季度GDP及3月经济数据表现超预期，但CFETS人民币汇率指数下降至96.14，为2023年7月以来最低水平。

欧洲央行如期降息25个基点，政策基调偏鸽派。此次为去年6月以来第七次降息，存款利率已下调至2.25%。欧元汇率反应平稳，但需警惕经济信心下滑对汇市的滞后影响。本次会议释放三大信号：

（1）政策转向宽松：欧央行删除“政策仍具限制性”表述，暗示未来仍有降息空间。行长拉加德表示，当前讨论政策是否足够宽松意义不大，因经济前景存在高度不确定性。

（2）经济前景承压：尽管欧元区3月通胀回落至2.2%，接近目标水平，但4月经济信心指数骤降至-18.5，较前值39.8大幅下滑，创近两年新低。

（3）后续降息预期升温：市场预计6月再度降息概率达90%，全年或再降息65个基点，相当于至少2至3次。

本周关注重点：

• 欧美4月PMI数据，若美国服务业PMI维持在54以上，或为美元提供支撑；
• 市场对美联储与欧央行货币政策路径的重新评估，目前欧洲降息预期明显强于美国；
• 国际资本流动变化，观察新兴市场资产能否延续回升趋势。

上周（4月14日-4月18日）主要货币兑人民币汇率走势如下：