同为买买买，张一鸣和马化腾“道不同”

39岁的张一鸣，以594亿美元身价取代马化腾成为中国互联网首富^[1]。然而，字节跳动在业务布局、营收能力等方面仍与腾讯存在显著差距。

字节的单薄与扩张之道

尽管字节旗下抖音和TikTok表现亮眼，但其业务结构较为单一，高度依赖抖音的收入贡献^[2]。为寻求新的增长点，字节近年来加速投资步伐，尤其是在游戏、VR、新消费等领域频频出手。

通过并购沐瞳科技、Pico等公司，字节迅速切入海外手游及元宇宙市场，试图复刻腾讯十年前的投资成功经验^[3]。

流量金矿的运用难题

作为中国第二大流量池，字节尚未完全发挥自身流量优势。与腾讯将社交流量开放给被投企业不同，字节更倾向于自己深入交易环节，将流量“零售”给B端商家^[4]。

这种模式虽能在短期内提升营收，却可能限制其构建类似“腾讯系”的生态圈。如何平衡流量变现与生态建设，是字节需要解决的核心问题。

未来之路：赛道选择与战略眼光

字节当前的投资风格以广撒网为主，更多聚焦于押注赛道而非具体公司^[5]。然而，科技行业风口的不确定性使得这一策略面临较大风险。

在向投资公司转型的过程中，字节需要培养类似腾讯刘炽平式的人物，协助制定精准的投资战略，助力公司在“新BAT”格局中站稳脚跟^[6]。