Christine Moy（Apollo 合伙人）在 Real-World Asset Summit 2025 说了什么？

    在 Real-World Asset Summit 2025（Brooklyn 旗舰大会） 上，
    Christine Moy（Apollo Global Management 合伙人，负责数字资产与数据战略）从传统资产管理机构的角度，系统阐述了她对 RWA 与资产 Tokenization 的核心判断。

    Christine Moy 明确指出，Tokenization 的关键不是“把资产搬到链上”，而是重构资产运行的基础设施。

    对于 Apollo 这类管理万亿美元级资产的机构而言，真正有价值的不是单一产品上链，而是：

·是否具备 合规、可扩展、可复用的发行与管理框架

·是否能支持 清算、结算、分配、风控等核心流程的链上自动化

·是否能与现有金融体系无缝衔接，而不是割裂重来

    Tokenization 不是产品噱头，而是底层金融架构的升级。

    她强调，机构已经明显从早期的概念验证（PoC）阶段，进入真实业务落地阶段：

·关注点从“技术可不可行”

·转向“能否稳定运行、是否具备监管确定性、是否可大规模复制”

    在这个过程中，稳定币、链上现金管理、私募信贷、基金份额 token 化成为优先落地场景，因为这些资产：

·结构相对清晰

·现金流可预测

·更容易与传统合规框架融合

    Christine Moy 的一个重要观点是：

    效率提升只是副产品，真正的长期价值是“可编程 + 可组合”。

    也就是说：

·资产一旦成为链上原生对象

·就可以与智能合约、风控规则、分配机制、二级流动性模块组合

·形成全新的金融构件体系，而不仅是更快的结算工具

    这也是她认为 传统资产与 DeFi 之间真正的连接点。

    她在发言中反复强调，机构参与的前提永远是合规与风险可控：

·清晰的资产法律属性

·明确的投资者保护机制

·对监管机构可解释、可审计

    这也是为什么大型资产管理机构更倾向于：

·渐进式上链

·先从私募、内部份额、合格投资者场景切入

    而非一开始就追求“完全去中心化”。

    Tokenization 不是加密行业对传统金融的改造，而是传统金融主动选择的新一代基础设施。

    在 Christine Moy 看来，RWA 的真正主战场不在叙事，而在 能否成为机构级金融系统的一部分。