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图源：沙特阿美
核心财务亮点
盈利表现：
第二季度调整后净利润为245亿美元。
上半年调整后净利润达509亿美元。
上半年净利润为487亿美元，较去年同期的563亿美元下降13.6%，主要受原油及炼化产品价格下跌影响（平均实现原油价格从84.3美元/桶降至71.5美元/桶）。
现金流强劲：
上半年经营活动现金流为593亿美元。
上半年自由现金流为344亿美元，为股息支付和投资提供坚实基础。
股东回报：
董事会宣布第二季度基础股息211亿美元及与业绩挂钩的股息2亿美元，将于第三季度支付。
上半年累计支付股息总额427亿美元（含42.7亿美元绩效挂钩股息）。
资本支出与负债：
上半年资本支出为249亿美元，重点投向原油增产、天然气扩张及下游项目。
资产负债率（Gearing Ratio）从2024年6月底的-0.5%上升至2025年6月底的6.5%（2025年3月底为5.3%），主要反映股息支付和资本支出，但仍维持在健康水平。
贾富拉（Jafurah）天然气厂，图源：沙特阿美
运营亮点：可靠性与战略推进
卓越运营：上半年实现100%供应可靠性，延续了一贯的稳定记录。
上游投资：
达曼开发项目一期顺利投产。
Berri、Marjan和Zuluf三大原油增产项目按计划推进（分别新增25万桶/日、30万桶/日和60万桶/日产能）。
全球最大非常规气田之一——贾富拉（Jafurah）天然气厂一期建设按计划进行，目标到2030年实现20亿标准立方英尺/日的可持续销售气产能。
总碳氢化合物产量在第二季度达到1280万桶油当量/日。
下游扩张与零售：
全球零售网络拓展势头延续，在智利和巴基斯坦成功引入高端燃料产品线（Aramco ProForce 97和ProForce Diesel）。
下游装置利用率达54%，处理了公司约54%的原油产量。
多个大型炼化一体化项目（如韩国Shaheen项目、中国华锦阿美石油化工项目（HAPCO））建设进展顺利。
华锦阿美石油化工，图源：沙特阿美
新能源布局：
与ACWA Power和Badeel签署购电协议，共同开发总装机容量达15吉瓦（GW）的七个可再生能源项目（5个光伏+2个风电），总投资约83亿美元。阿美将持有各项目30%股权。
融资与信心：
成功发行50亿美元国际债券，获得强劲全球需求，凸显投资者对公司财务状况、韧性和长期战略的信心。
技术创新
能源技术：在Wa’ad Al-Shamal成功投运全球首个用于天然气生产作业的1兆瓦时铁钒液流电池系统，为高温环境提供高效可再生能源解决方案。
数字化转型：AI计算能力提升20倍，达到500 PetaFLOPs，赋能运营效率提升和实时决策系统。
沙特阿美总裁兼首席执行官阿明·纳瑟尔（Amin H. Nasser）表示：
“2025年上半年，沙特阿美再次证明了其韧性，实现了稳健的盈利能力、持续的股东回报和严格的资本配置。尽管面临地缘政治逆风，我们继续以卓越的可靠性向国内外客户供应能源...市场基本面依然强劲，我们预计2025年下半年石油需求将比上半年高出每天200多万桶。我们的长期战略与我们坚信碳氢化合物将继续在全球能源和化工市场发挥重要作用相一致。我们持续投资于新能源和以AI为重点的数字化创新等举措，旨在利用我们的规模、低成本和科技进步实现长期成功。”
编者按：
油价下行周期中，沙特阿美以509亿美元调整后净利润交出韧性答卷。其战略清晰度值得关注：
1. 坚守核心优势：上游产能稳步扩张（如1280万桶油当量/日产量），100%供应可靠性筑牢能源安全基石；
2. 前瞻布局转型：50亿美元债券获超额认购，83亿押注15GW风光项目，AI算力提升20倍，彰显新能源与数字化双轨投入；
3. 股东利益优先：上半年派息427亿美元，高分红策略延续市场信心。
传统全球最大的石油能源巨头正以现金流实力为支点，悄然开启撬动低碳未来，其转型行为的平衡之术或值得行业高度关注。
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