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图源: Golar LNG
核心商业条款与收益预期
长期稳定收益：MK II FLNG获得为期20年的租约（可缩短至15年），Golar每年将获得4亿美元的固定净租金收入。
气价联动收益：当液化天然气（LNG）离岸价（FOB）超过8美元/百万英热单位（mmbtu）时，Golar还可额外获得超出部分价格的25%作为商品联动附加费。此项收益无上限。
庞大收益池：结合早前敲定的FLNG Hilli（2.45百万吨/年，MTPA）租约（年租金2.85亿美元，附加费机制相同），Golar在这两个阿根廷FLNG项目上锁定了总计137亿美元的20年净租金收入基本盘。若LNG价格持续走高，附加费收益潜力巨大——LNG价格每上涨1美元/mmbtu（超过8美元），Golar年收入将增加约1亿美元（两船满负荷运行时）。
下行保护：租约包含价格下跌保护机制。当FOB价低于7.5美元/mmbtu时，固定租金会适度下调（最低至6美元/mmbtu触发地板价），但累计折扣上限为2.1亿美元，且若未来价格回升，Golar有权追回这部分折扣。
项目时间表与布局
MK II FLNG：目前正在中国烟台中集来福士（CIMC Raffles）船厂进行改装（由“富士（Fuji）”号LNG船改造），预计2027年底交付。之后将驶往阿根廷，计划于2028年投产。
FLNG Hilli：按计划将于2027年投产。
战略布局：两艘FLNG装置将共同部署在阿根廷里奥内格罗省的圣马蒂亚斯湾（Gulf of San Matías）海域。此举旨在发挥邻近运营的协同效应，提升整体效率。两装置合计铭牌产能达5.95 MTPA。
气源与股东背景
气源地：项目将利用世界第二大页岩气资源（仅次于中国涪陵页岩气田）——阿根廷内乌肯省的瓦卡穆尔塔（Vaca Muerta）地层所产的天然气。SESA计划建设一条从该气田直通圣马蒂亚斯湾的专用输气管道。
SESA股东联盟：
SESA是专为阿根廷LNG出口而成立的公司，股东阵容强大：
泛美能源 (Pan American Energy, 30%)
阿根廷国家石油公司 (YPF, 25%)
潘帕能源 (Pampa Energía, 20%)
哈伯能源 (Harbour Energy, 15%)
Golar LNG (10%)。Golar的持股使其能额外分享SESA的运营成果。
政府支持与技术保障
SESA项目已获得阿根廷国家和省级政府的全力支持，包括破纪录的30年LNG出口许可、大型投资激励计划（RIGI）资格以及环境评估批准。
MK II FLNG采用升级设计，基于Golar成功的Hilli和Gimi FLNG（MK I型）经验，由中集来福士总包（EPC），Black & Veatch提供核心PRICO液化技术和设备。改装总投资预算约22亿美元。
Golar首席执行官卡尔·弗雷德里克·斯托博（Karl Fredrik Staubo）表示：“此次MK II的最终投资决策是SESA将阿根廷打造为具有吸引力LNG出口国的又一里程碑，也巩固了Golar作为市场领先FLNG服务提供商的地位。此决策为Golar锁定了未来20年80亿美元的净收益基本盘，并通过商品联动附加费机制和我们在SESA的持股提供了诱人的上行潜力。我们期待继续深化与SESA伙伴的合作，共同将其打造为南美领先的LNG出口商。”
编者按：
Golar携手阿根廷能源财团落地南美首个大型FLNG项目，锁定两艘浮式液化天然气船20年长约（总产能5.95百万吨/年），奠定阿根廷LNG出口国地位。项目为Golar锚定137亿美元基础收益，并创新设置天然气价格联动机制：超8美元/mmbtu时享25%溢价分成，跌破7.5美元/mmbtu则启动累计2.1亿美元封顶的租金缓冲。
项目依托全球第二大页岩气田Vaca Muerta资源，通过中国中集来福士升级改造的FLNG装备实现资源高效出海，凸显浮式液化技术对新兴能源出口国的战略价值——以更低成本、更快速度撬动全球能源贸易格局变革。此模式或为新兴资源国商业化开发提供借鉴。
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