营收暴增 171%！光伏龙头企业钧达股份再投海外基地

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一、跨境合作落地：填补土耳其电池产能缺口

钧达股份旗下捷泰新能源投资（香港）有限公司近日与土耳其新能源领军企业 Schmid Pekintaş Energy 签署战略合作协议，双方将在土耳其 HIT30 计划框架下，共同建设高至 5GW 的 N 型高效光伏电池生产基地。作为 N 型 TOPCon 电池全球龙头，钧达股份继 2024 年阿曼 5GW 基地后，再次以技术输出模式抢占海外市场制高点，其全球化产能版图拓展至欧亚关键节点。

合作亮点解析：

• 市场机遇
  土耳其光伏组件产能达 15GW（欧洲第一），但电池环节自给率不足，年均进口需求高达 10GW，供需错配下电池环节毛利率较组件高 5-8 个百分点；
• 合作方实力
  Schmid Pekintaş Energy 由土耳其 Pekintaş Holding（年营收超 20 亿美元的建筑巨头）与德国 Schmid Group（光伏设备全球前三）合资成立，具备组件产能 3GW，占据土耳其本土市场 30% 份额，欧洲市场出口占比超 40%。

钧达股份的海外扩张轨迹，映射其 “技术卡位 + 产能全球化” 的战略跃迁：

1. 转型起点（2019 年）
   收购捷泰科技切入光伏赛道，押注 N 型 TOPCon 技术，2022 年营收破百亿（115.95 亿元，+304.95%），净利润扭亏为盈（7.17 亿元）；
2. 技术突破期（2023 年）
• N 型电池出货 20.58GW（占比 68.7%），全球 N 型出货量第一，市占率约 18%；
• 发布全球首个电池片品牌 “MoNo”，平均转换效率达 26.5%，溢价较行业高 0.05 元 / W；
• 受 P 型资产减值影响（计提 8.94 亿元），Q4 单季亏损 8.22 亿元，但海外销售占比从 0.29% 提升至 4.69%，完成欧洲 TÜV、美国 UL 等认证；
3. 全球化加速（2024-2025 年）
• 阿曼基地（5GW，投资 2.8 亿美元）2024 年底开工，辐射中东非市场，享受苏哈尔自贸区 15 年免税政策；
• 2025 年 5 月港股上市（光伏行业首家 “A+H” 企业），募资 12 亿港元用于海外产能；
• 2025 年 Q1 海外营收占比飙升至 58%，土耳其、印度市场出货量分别达 1.2GW、0.8GW，同比增长 350%。

尽管行业价格战与资产减值导致业绩承压，钧达股份的海外布局凸显战略韧性：

• 技术壁垒
  OPCon 电池量产效率达 26.8%，较 PERC 高 2.5 个百分点，土耳其基地将直接供应欧洲客户，规避 2026 年欧盟碳关税（CBAM）对 P 型产品的歧视性征税；
• 产能协同
  阿曼基地（2025 年底投产）与土耳其基地形成 “中东制氢 + 欧洲供电” 联动，预计 2026 年合计贡献营收超 100 亿元，海外毛利达 22%（国内行业平均 15%）；
• 资本赋能
  港股上市后资产负债率从 68% 降至 62%，海外融资成本较国内低 1.5 个百分点，土耳其项目拟引入欧洲复兴开发银行（EBRD）绿色贷款。

钧达股份的土耳其合作开创三大创新模式：

1. 技术授权模式
   向合作方开放 TOPCon 工艺 know-how，收取技术服务费（预计占项目收益 15%），区别于传统代工模式；
2. 本地化合规
   合资公司土籍员工占比不低于 40%，原材料本地化采购率超 30%，满足欧盟《净零工业法案》（NZIA）对供应链本土化要求；
3. 生态绑定
   与 Schmid Group（设备方）、Pekintaş Holding（建筑方）形成 “设备 - 制造 - 安装” 闭环，项目整体成本较纯中资团队降低 8%。

随着土耳其、阿曼基地的落地，钧达股份正从 “产品出口商” 转型为 “全球光伏生态构建者”。其模式验证了在逆全球化背景下，通过技术输出、资本协同与本地化运营的三维联动，中国光伏企业可突破贸易壁垒，在全球新能源产业链中确立更高阶的价值定位。