2024 年中国光伏行业血亏之深震惊了世界。从各家 2025 一季报来看，行业意料之中地继续深度亏损。
2025 年一季度主流光伏厂家净利润情况：
行业转暖仍旧遥遥无期，预料之中的行业大洗牌至今未见分晓。现在，各家都在暗中比拼谁的血条更厚，因为谁的血条更厚谁就能撑得到最后。
流动性是企业的命，企业长远看是毁于亏损和负债，但直接引发危机的往往源于企业的现金流枯竭。
光伏洗牌，具体到企业经营，一定是流动性首先产生危机。一旦流动性产生危机，公司的产品和资产即使跌破成本价，也必须骨折亏本出售，以便保持流动性。但屋漏偏逢连夜雨，企业一旦流动性告急，多米诺骨牌开始崩塌，就会伴随股价下跌，融资无门，资产抵押，债主盈门……血腥和惨烈程度令人不寒而栗。
从 2025 年一季度来看，一个季度亏损十亿，乃至二十多亿，光伏企业财务状况恶化速度之惨烈和迅猛程度，除了房地产行业外，没有任何一个行业可以与之匹敌。但是这个行业却没有房地产行业那么长的产业链，可以有相当长的传导时间；也没有房地产那么大的影响力，关系全体国民，可以使得政府和社会各界不得不救。光伏行业的资产太重了，风险链条又太短了，对财务的韧性和要求实在太高了。
生死关头，光伏企业当务之急就是抓现金流。
但在这样的行业寒冬时刻，考虑到光伏行业蕴藏的巨大风险，光伏企业举债的机会已经非常之小。因为没有几个金主头铁到敢这种时候借钱给光伏企业。这个时候，就看谁家更神通广大，能够找到更多钱，以资金流动性换时间，以时间换空间，熬到产业供需平衡那一天。
这一次神通广大的是弘元绿能。
弘元绿能 5 月 7 日公告，公司把“内蒙古鑫元硅材料科技有限公司 27.0737%的股权（对应实缴出资额人民币 10.2 亿）以 12.45 亿的价格全部转让给中能硅业”。在 2025年一季度各家继续血亏的背景下，弘元选择这样的时机退出内蒙古鑫元，无疑是一个非常明智的增加流动性的举动，而 12.45 亿也是一个非常好的价格。
2021 年年初，正是行业起飞的时候，准备布局全产业链的弘元选择与中能硅业（协鑫）这样的硅料行业成熟玩家一起投资颗粒硅，可以保证自己的单晶原材料供应。到 2023 年，弘元全产业链布局已经完成，自己的硅料早已实现自用，并向同行出售，战略目的基本实现。
不仅如此，硅料也已经从当初的“香饽饽”成为产业链中亏损的重头，这个时候出售也降低了后续投资减值风险。总之，弘元出售内蒙古鑫元一方面收缩了战线，降低分散投资的风险；另外一方面也增加了企业流动资金，增强风险抵抗力和竞争力，使得企业更加地聚焦自己的一体化主业。
弘元绿能退出内蒙古鑫元不仅是一个明智之举，也是一笔非常划算的买卖。
考虑到内蒙古鑫元现在的实际价值（账面净资产 35.23 亿），它对应的 27.0737%的股权其实只有 9.45 亿，12.45 亿这个交易的溢价已经超过了 30%，退股净赚 3 个亿。在现在这种光伏行情下， 毫无疑问这对弘元来说是一笔非常划算的交易。
在流动性即生命的关键时刻，增加 12.45 亿这样一笔巨额流动性，对任何一家企业来说都无异于雪中送炭。
根据弘元弘元绿能年报，弘元 2024 年的资产负债率为 59.33%，基本与 2023 年持平，在如今行业负债率中位数已达到 73%的情况下，非常难能可贵。如今再增加12.45 亿，进一步了降低公司负债，增加了资金流动性，这无疑为企业在光伏寒冬中胜出大大增加了生存韧性和竞争力。
