今日环球宏观经济综述
2025.11.5
01
美国经济动态：
• 华尔街多位金融界领袖警示，现阶段股票估值已偏高，市场可能面临10%至15%的回调风险。主要股指近日出现下跌，投资者转向观望状态。
• 多家大型美国资产管理公司指出，美元正受资本避险反弹支撑，相关动向将继续影响全球资金流入。
02
加拿大经济动态：
• 加拿大最新联邦预算显示，2025/26财年预算赤字将翻倍至近783亿加元，同时增长预测被大幅下调，财政可持续性受到市场质疑。
• 预算方案包括大规模基础设施与防务开支，但赤字的扩张和政策空间的缩小引发投资界对评级与债务成本的担忧。
03
欧元区经济动态：
• 爱尔兰10月服务业活动指数升至56.7，为2025年迄今最高位，此前两月增速几近停滞，科技、媒体与金融服务板块领跑。
• 尽管服务业表现亮眼，但就业增速滞后、市场信心回落，凸显复苏仍靠内部动力驱动。
亚洲
中国经济动态：
• 在全球资金重大再配置背景下，中国战略资源及科技板块受益，资本流入增强。
• 制造业仍未全面复苏，结构优化及内循环政策推进是近期焦点。
日本经济动态：
• 日元近期走弱，但出口企业虽短期受益，全球需求疲软与成本上升仍对盈利构成压力。制造业景气度低迷，政府可能加快出台刺激政策。
企业动态
• 加拿大最大航空公司调整盈利预期，因于美航线需求下降并遭劳工罢工冲击，公司全年EBITDA预估范围被缩小。
• 多家矿业与资源公司因全球供应链重构与政策安全议题而备受关注，战略金属与关键原材料成为资本新焦点。
大宗商品
避险资产讯
• 黄金价格维持高位，受到估值泡沫讨论、地缘风险与政策前景未决的多重驱动。
• 原油价格因供给预期改善而反弹，但需求端不确定性仍抑制显著上涨空间。
• 铜、锂、稀土等战略金属受益于资源安全主题及绿色转型预期，成为潜在配置方向。
市场展望与策略参考
全球股市估值过高风险凸显，需警惕市场调整与分化加剧。
黄金与中短期国债继续作为防守型核心资产。
战略资源、关键金属及科技板块具结构性机会，建议分步布局。
出口与资源依赖型经济体短期承压，防守优先。