本文分为如下四个部分：主营业务；公司报告期利润构成或利润来源；资产负债表、利润表、现金流量表核心数据分析以及主要券商研报摘要。
主营业务
01
公司以“居然之家”和“世界里”为品牌，开展家居卖场连锁经营及购物中心等生活业态运营，直营和加盟模式并举。直营模式下，公司自主运营管理家居卖场，以租赁物业为主；加盟模式下，公司协助加盟方进行日常运营及资金清算。公司积极拓展家居产业服务链条，涵盖设计、装饰、智能家居、物流配送、到家服务等。至 2023 年6月30日，公司在全国 29 个省区市经营418个家居卖场、3 家购物中心、6 家现代百货店及162家超市。
公司报告期利润构成或利润来源
01
02
03
资产负债表、利润表、现金流量表
核心数据分析
01
02
03
主要券商研报摘要
01
中信证券：2023上半年，公司营收64亿元，同比增1.9%，但Q2业绩低于预期，主要受毛利率下降和期间费用上升影响。毛利率同比下降11.5个百分点，原因包括会计处理变化、出租率承压和收入结构变化。尽管如此，资产处置收益对业绩形成支撑。预计2023年下半年业绩有望修复，维持“买入”评级。风险因素包括地产复苏不及预期、门店扩张及招商不及预期等。下调公司2023-2025年EPS预测至0.29、0.33、0.37元，给予2023年17倍PE，目标价4.9元。
02
海通证券：公司上半年营收64亿元，同比增1.9%，但净利润及扣非净利润均同比减少。综合毛利率下降9.1个百分点，主要原因是业务扩张导致成本增加。直营门店减少1家，加盟门店增加4家。盈利预测下调，但给予“优于大市”评级。风险提示包括终端需求不足、地产周期下行、流量分散化及新业务拓展不及预期。
03
兴业证券：公司发布2023年半年报，收入和净利润同比有所波动。传统卖场业务稳增，GMV同比增长2.3%。新业务表现亮眼，特别是“洞窝”平台交易额大增411.3%。调整后的盈利预测显示，公司2023-2024年营收和归母净利润有望同比上升。风险提示包括行业竞争加剧、加盟业务扩展不及预期及地产竣工不及预期。综合考虑，维持“增持”评级。
财天下QUESTION
厦门建发对红星的收购，后期从产业和居然本身会有什么影响？
对于券商普遍给予的盈利预期下调，其中核心原因是？
财天下声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。所有内容和信息未经授权，任何机构或者个人禁止转载