火星人2023年中报解读

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公司专注于新型厨房电器研发、设计、生产和销售，主打产品包括集成灶、集成洗碗机、集成水槽等。凭借高品质、强性能和独特设计，产品销量和市场认可度不断提高，带动公司业务规模、盈利能力和竞争力持续增强。

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1.坚持全渠道发展战略，打造坚固的渠道护城河：公司全面布局销售渠道，实施线上线下双轮驱动策略，打造集成灶行业领先终端销售体系。在全国范围内构建了从一二线城市至乡镇市场的销售网络，重视渠道资源，与优质家电KA卖场合作，布局下沉渠道，进驻京东小店等新兴渠道，同时加快家装渠道建设，参与制定房地产集成灶招标采购与应用作业指引，为行业与房地产行业深度合作奠定基础。

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2.研发实力赋能更强产品力：公司为国家高新技术企业，拥有300多人的行业领先研发团队，突破了燃烧器、蒸汽炉、吸油烟等多重技术，取得500多项专利。公司致力于集成灶技术变革和家电智能化，入选浙江省重点研发计划，打造高效研发体系，提升人机互动和厨房体验。

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3.高效营销提升品牌竞争力：火星人集成灶，以解决厨房油烟问题为初衷，历经十多年发展，凭借优质产品及品牌实力，荣获央媒关注，连续五年邀请黄磊代言，参与爆款综艺《向往的生活》，深度圈粉年轻群体。公司充分利用新媒体时代，结合传统与大数据精准投放，提升品牌影响力。火星人集成灶品牌价值36.86亿，荣获2022中国品牌500强价值证书，坚定高端品牌定位，深耕厨电行业，广受市场好评和良好口碑。

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4.“智能智造”能力不断提升，打造智能化“超级工厂”：公司积极布局工业互联网，通过大数据实现精细化管理，推进自动化生产，优化资源配置，提升产品质量。已实现生产过程数据实时化，精准控制全程，打造全方位技术支持链，确保产品质量。其智能工厂荣获省级认证，成为业内数字化标杆。

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5.完善的售后服务体系，极速服务一次就好：公司以“极速响应，一次就好”为服务理念，构建了完善的服务体系，创立了火星人极速服务小哥品牌。提供2小时闪速修、4小时极速修、12小时快速修服务，致力于高质量服务消费者，通过多项认证，荣获全国售后服务十佳单位称号及“2022年度家电服务业品牌”。

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长城证券：2023上半年，火星人营收10.24亿元，归母净利润1.36亿元。集成灶业务收入8.88亿元，同比下滑1.09%，但线上渠道表现较好。水洗类产品收入1.36亿元，同比增长8.16%。毛利率47.25%，同比提升2.33个百分点。预计2023-2025年公司归母净利润3.69、4.36、5.07亿元，首次覆盖给予“增持”评级。风险提示：房地产市场波动、竞争加剧、原材料价格波动、需求回暖不及预期。

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西南证券：公司半年报显示，2023年上半年营收10.2亿元，归母净利润1.4亿元。Q2单季度营收6.1亿元，同比增长6.9%，归母净利润0.9亿元，同比增长11.2%。公司营收规模保持行业首位，多元渠道共同发力，家装、KA、下沉、工程等渠道成为增长动力。产品结构优化，Q2盈利能力显著改善。预计下半年公司将继续保持增长趋势，盈利能力也将持续改善。风险提示：下游需求恢复不及预期、行业竞争加剧、新品拓展或不及预期。

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国泰君安：公司Q2表现韧性，毛利率持续修复，盈利预测下调但维持增持评级。预计2023-2025年EPS为0.85、1.09、1.22元，增速为11%、27%、13%。考虑公司线上线下优势及经销商支持策略，目标价下调至22.5元。注意风险：原材料价格波动、行业竞争加剧。

火星人的线上业务强劲成都高于线下，后期线下板块会如何布局？

如何看待方太持续加码的集成烹饪中心？