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9月光伏市场行情展望

仲致能源

2023-09-13

导读：1.硅料端硅料供给紧张，继续去库存，仍有上涨动力供给方面：上月受内蒙古地区电力供应及部分硅料厂检修影响，月度

1.硅料端

硅料供给紧张，继续去库存，仍有上涨动力

供给方面：

上月受内蒙古地区电力供应及部分硅料厂检修影响，月度供给12.8万吨（55.6GW）左右，相对拉晶需求处于去库存阶段。9月份，硅料厂限电、检修影响解除，本应释放的该部分产能又添硅料厂事故影响。

新增产能方面：

预计上机5万吨，合盛10万吨、东立5万吨、宝丰5万吨、通威12万吨，将陆续点火调试贡献产量，但本月实际新增产出极少。预计9月整体市场上多晶硅可流通量预计在13.5万吨（58.6GW）左右，硅料供给环比增幅6%。

需求方面：

当前拉晶环节继续维持高开工状态，部分厂家新产能继续释放，下游N型产能快速放量，N型硅料、高品质硅料需求旺盛。相对于拉晶环节接近64GW的开工需求，硅料环节处于去库存阶段，同样拉晶厂前期囤积的库存硅料也处于消耗阶段。

硅料整体供需关系上看，一方面下游对高效、N型料需求持续提升，一方面硅料厂不断技改提升硅料品质，导致硅料产出相应减少，在新增产出有限的情况下，继续保持月度供给不及需求的关系。

价格方面：

致密料当前大厂主流成交价格已来到80元/公斤左右，N型料92元/公斤左右，散单报价已接近100元大关。大厂已陆续签单至国庆前后，散单价格有望继续推高，9月份，硅料厂、拉晶厂继续处于去库存阶段，硅料整体价格在N型及高品质致密料带动下，整体价格仍有上涨动力。

从Q4产能趋势及需求变化来看，N型、高效硅料需求比例继续大幅提升。新产能爬坡、品质有待提升，N型、高品质硅料仍将保持优势！低品质料在10月、11月增长较明显，整体延续分化趋势。随着9月份陆续释放的新产能爬坡，预计10月中下旬或11月后，硅料延续过剩趋势，价格或再次反转。

2.硅片端

硅片供需相对平衡状态下，结构上可能错配带动价格分化

供给方面：

当前硅片环节开工率继续提升，且部分新产能相继投产爬坡，预计9月份硅片产出将突破64GW，环比增长5%。总体产出持续增加，但硅片尺寸、类型上不断细分，P型产品方面，在不改变现有设备结构基础上，尽可能通过尺寸变大带来功率的额外增益，182.2产品迅速成为行业主流，183.73也在加速取代传统182尺寸，166尺寸下游需求迅速减少，传导硅片产出进一步下调；210尺寸受制于电池、组件需求减弱原因，供给有减弱趋势。N型产品方面，大厂不断向183.75尺寸转移，182尺寸仍是新进厂家主流，总体产出增量大幅提高，预计本月N型硅片产出或将突破20GW，环比提升30%。随着拉晶环节大量转向N型硅片，N型硅片已不再紧张，供需相对平衡！

需求方面：

9月份，TOPCON新电池产能陆续进入规模化量产爬坡阶段，对N型硅片需求接近18GW，环比增幅13%；P型硅片继续由原有PERC产能消耗，当前组件订单加速对前期中标的集中式项目陆续交货，182P型硅片需求旺盛；210尺寸受制于组件大厂压价，以及个别厂家减产210电池，需求有阶段性走弱迹象；N型硅片整体需求继续提升，但当前电池环节N型硅片库存充足，且N型电池出货困难，可能阶段性拉低硅片需求。

价格方面：

当前182P型主流价格来到3.35元/片左右，P型210均价4.25元/片左右，182N均价3.45元/片。硅料价格持续上涨，或将成为推动硅片上涨的主要原因，但相对于下游电池需求，供需较为平衡，整体上涨动力不足，在不同尺寸类型上可能出现分化。

当前182P型硅片仍然呈现紧平衡状态，原本预期拉进厂会大量迅速切换182P型来缓解短缺氛围，受制于切换成本以及下游需求趋势等原因，并没能实现，182P型硅片继续保持紧张，短期内或仍有上涨动力；N型以及210P尺寸当前已不再紧张，考虑到电池新产能释放，N型硅片仍然保持大幅增产现象，后续可能面临累库风险，210P尺寸下游出货压力或将传导至硅片环节，N型以及210尺寸可能在硅料涨势带动下，涨价底气不如182P型。

3.电池端

组件成本压力传导至电池，电池利润被挤压

供给方面：

9月份，电池继续保持满产状态，产出有望接近58GW，环比增幅4%左右。TOPCON产能爬坡明显，N型产出有望增至18GW以上，环比增幅27%左右。从产出类型上看，大量N型中低效率电池累库明显，出货压力较大，N型高效主要集中于工艺成熟的头部企业，效率两极分化严重。P型产能继续细分182.2、183等定制化尺寸，210尺寸小幅减少，其他矩形（184、185.3、186.8、191.6等）尺寸继续小批量定制生产。

需求方面：

一体化组件大厂排产继续提升，需求继续小幅向上。N型以及210尺寸，需求窗口相对固定，210电池受组件库存需求减弱，N型高效需求仍然旺盛，中低效产品出货压力巨大。

在海外需求增量不及预期情况下，下半年国内集中式大项目交货量80%仍是P型，P型电池需求仍然有支撑。

价格方面：

当前主流高效P型182电池价格维持0.74元/瓦，N型TOPCON电池价格来到0.79元/瓦左右，210电池来到0.73元/瓦左右。当前电池价格已来到专业化组件厂成本线之上，部分专业组件厂以及二三线小厂已陆续减产。

一体化组件大厂也开始将成本压力向电池传导，182P型电池目前处于平衡状态，但受制于组件成本压力，头部大厂已经在压低电池价格，182P型电池价格小幅松动。

近两月N型产能爬坡加速，大量中低效N型电池积累库存，出货困难，部分厂家开始低价甩货，普遍来到0.76-0.77元，N型高效电池价格也有小幅松动；整体来看，尽管需求有小幅提升，但成本压力已迫使绝大部分组件厂开工困难，订单向一体化组件大厂集中，定价权同时也向大厂转移，电池价格在组件成本压力下或将保持缓慢跌势，利润受到两头挤压。

4.组件端

订单向一体化组件企业集中，二三线及专业组件厂失去竞争力

当前国内分布式项目较好，集中式项目有加速交货迹象，海外欧洲等地出口尚未明显好转，整体终端需求保持小幅向上。

9月组件厂家排产提升明显，有望达到53GW以上，环比提升4%左右。但一体化和专业组件厂订单分化，一线厂家继续上调，二三线厂家排产受到当前成本、订单影响，排产下降。

在产业链中上游上涨阶段，也有部分组件厂提高终端报价，然而在自身库存以及终端压力下，调涨尚未实现！相反，大厂组件现货价格却略创新低，现货价格大部分已低于1.20。

从近期招标数据来看，企业淘汰赛已经拉开序幕，最低竞标价格已全面由一体化大厂报出，价格全面低于1.2元以下。二三线及专业化组件厂已没有低价抢单的底气，以中标价格1.18元为例，尽管当前单纯组件成本倒挂，但一体化组件厂依旧保持20%左右毛利，非完全一体化组件厂面临不同程度的成本倒挂难题。

随着硅料释放和全产业链产能不断过剩，降价大趋势难免，也许今天一体化组件厂的低价中标项目就是下阶段的优质订单，“手握订单为王”，如此下来，苦了其他玩家。一体化大厂报价持续低于专业组件厂成本也许将成为今后一种常态，产业链横向淘汰赛也将迅速演变为一体化纵深竞争的新局面。

END

资料来源：光伏在线

编辑：阿远

校对：Zian、王晰

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