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根植PE上下链，与时俱进大资管。
导读：在27日召开的“上证2014中国股权投资论坛”上，中信资本董事长兼首席执行官张懿宸指出，十八届三中全会以来，混合所有制改革、国资改革日益火热，PE基金特别是并购基金也迎来了前所未有的发展机遇。
张懿宸分析，政策带来的机遇，在国家层面，包括2014年深化经济体制改革重点任务的意见、推动非国有资本参与央企的改制、放开自然垄断行业在内的所有竞争性行业的领域等等，而近期的案例如中石化、中国电信拟以部分业务与民间资本对接，他还强调可能会不按股权比例来分配经营权，这都是改革的突破。
“地方层面，去年12月份，上海是十八届三中全会之后率先出台首个地方国资国企改革的方案，上海国资委的国资20条对我们这个行业的影响非常大。”张懿宸说。
那么，在国家大力推进混合所有制改革过程中，PE基金有哪些可为之处呢？
在张懿宸看来，PE基金是实现国有资本和非公有制经济合作的天然载体。混合所有制改革的根本目的是通过体制的改变来激发企业活力，提高企业的竞争效率和竞争力；与此同时，PE基金的募资来源是多样化的，由此可以改变国企中普遍存在的“一股独大”现象；此外，PE基金在提升企业治理水平环节也可以扮演重要的角色，即凭借自身广泛的信息渠道、丰富的管理经验等，为企业在策略制定、产品销售等方面提供全方位服务、完善现代企业制度。
“这里面最关键的是机制，而PE本身就是一种机制。”张懿宸分析，“PE尤其是并购基金最初在美国出现的时候，在80年代也是由于美国的经济当时效率低下，企业普遍不思进取，在这种时候出现了以KKR、黑石为首的一批并购基金。像在《门外的野蛮人》中一些耳熟能详的故事，也看得出来PE本身是把投资人的利益和经理人的利益高度的统一起来，这种机制正是国企改革和国企的运行中间最缺乏的。PE更多是一个机制上的创新，它并没有带来其他更多的东西，但这可能是我们国企最需要的。”
张懿宸由此强调，PE的运作机制无疑是市场化的，这使得PE能够始终致力于实现资源的高效率配置，致力于实现企业价值的最大化。而这两点，正是混合所有制经济的活力和创造力所在，也是体制改革的核心所在。
在国资国企改革过程中，混合所有制本身是手段而不是目的，最终目标则是提升企业的竞争力，提高整个经济运行的效率。“我国国企规模即使不算银行大概也有近60万亿人民币的规模，因此面对这样一个庞大的市场，对于PE而言应该是大有可为的。”张懿宸最后说。（中国证劵网）
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