e租宝倒掉后，家族在做资产配置时如何擦亮眼睛？

P2P平台的倒闭并不是新闻，哪一天听不到这样的消息，才是新闻。很多P2P平台的商业逻辑，是延用了几千年来的古老智慧，即：重赏之下，必有勇夫。只要许以高利，便可使人自动戴上黑眼罩，你只要画个饼，这个饼要足够大，说的一定要像能实现的样子，最好是说着说着连你自己都信了。于是，你就可以跑出来组团忽悠了。

都以为P2P平台赚钱容易，其实十个里面有八个是把经念歪了。只要胆大，不计后果，就能大把圈钱。这里面的门子只要一说开，极其简单，易学易用，随教随走。P2P平台从圈钱到倒闭，统共需三步。

第一步，对投资人（客户）许以高利，比如年息15%甚至20%以上，对销售人员或者客户介绍人许以高回扣，比如每拉一单生意，按照引入资金的10%-20%给予提成奖励。注意事项是：刚开始的时候，年息和提成一定要及时兑现。

第二步，通过广告或口碑加速消息扩散，这家公司人傻、钱多、速来！中国人讲究有福同享，赚钱不能忘乡亲啊！我一个人赚钱不地道，独乐乐不如众乐乐哇，何况还有高额的介绍费返点！再说，听到消息的人，在赚钱方面，谁愿意甘居人后呢？于是，七大姑八大姨纷纷东拼西凑、东挪西借，源源不断把血汗钱贡献出来。

第三步，拿后面进来的钱偿还前面客户投资款的本息，支付销售提成、宣传费用、办公经费和进行高消费；一旦感到捉襟见肘及时卷款跑路。跑不掉的，或者过于自信的，只好等候被抓。

其实，这种骗钱的伎俩很容易被识破。支付高额利息、高比例业绩提成、高昂的宣传费用，租用高档写字楼，要养活大批员工，即使老板不养情妇，高管们不铺张浪费，开支也极为庞大。投资收益率每年至少要达到50%以上，才能勉强覆盖这些成本。

然而，怎么可能有这样的项目呢？如果有，央企早干了。事实上，根本没什么项目。P2P只是个骗钱的幌子，过把瘾就死才是他们的终极追求。

那么，见天都有P2P关门跑路的消息，投资者为嘛还是飞蛾扑火，前仆后继呢？

如果仅归之于缺乏常识，也说不过去。缺乏良心投资渠道是客观环境，而投资者的投机心理是主观原因。贪欲和短视常使人蒙蔽双眼，忽视风险，认为坏事即使有，也到不了咱家！何况血本无归、负债累累后，找不到冤大头，也还可以到政府部门一哭二闹三上吊。

在这种背景下，“e租宝”们的轰然倒塌就顺理成章了。

上帝要让你灭亡，必先让你疯狂。一路狂飚的e租宝中道崩殂，未偿还融资余额数百亿，涉及投资人90万，十几名高管人员被拘留。笔者对此并不感到诧异。

在e租宝鼎盛时期，其销售公司的高管还曾找过笔者，谈到e租宝的迅猛发展，兴奋自豪之情溢于言表。她说，目前公司员工数以万计，融资余额已有700亿，每月还在以50%以上的速度增长。笔者问她销售人员拿多少奖金？她笑答，有些销售人员拿的比我这个高管要多，有时一个大单就抵得上一年工资了。

笔者当时心惊肉跳，表达了疑虑：利息和销售提成这么高，投资回报是否能否覆盖？融钱这么快，是否能顺利找到优质租赁项目？能否实现有效对接？资金会否大量空转？发展这么迅猛，风控体系能否跟得上？现在看来，这种担心是多余了，这些都不是老板考虑的问题，因为在它的商业模式里根本就没这些要素，它从一出发，就没打算要回来。

e租宝公开披露的交易模式其实并不复杂，其采用的是所谓的“A2P”模式，本质上是一种债权转让型的资产证券化。特别之处在于，e租宝的产品是一种“预期债权转让”模式，即安徽钰诚融资租赁有限公司（以下称“钰诚租赁”）将融资租赁项目打包成金融产品，在e租宝平台上出售，钰诚租赁通过在e租宝上吸收的资金，再反向完成融资租赁行为，待从承租人处收到租金后，再陆续返还投资人的本息，并从中赚取利差。

这个商业模式本身没什么问题。但e租宝敢于许诺投资人每年最高达14.6%的高额回报，给销售人员高比例业绩提成，公司又开支巨大，挥霍浪费，难道它确实很能赚钱吗？非也！

融资租赁产品包只是“空包”，仅有融资租赁协议，e租宝并未实际购买机器设备，也并未发生租赁行为，这是一种典型的空手套白狼的商业模式。更为严重的是，据媒体报道e租宝上95%的项目都是假的，是钰诚租赁通过各种方式伪造的融资租赁项目，如果此点能查证属实，则说明e租宝压根没想过还钱，它的一系列的安排只是为了圈钱，已经涉嫌诈骗。

事实上，钰诚系敢于许诺高收益，无非是拆东墙补西墙，用后来投资者的钱，来偿还在先投资者的本息，而所谓的投资项目，根本是子虚乌有的。这是典型的庞氏骗局，炸锅只是时间问题。

在整个“A2P”的交易模式中，e租宝平台和钰诚租赁处于核心地位，也是资金流转的关键环节。e租宝所属的金易融（北京）网络科技有限公司（以下称“金易融”）和钰诚租赁实际均为丁宁控制的钰诚系公司。据腾讯新闻报道，为e租宝的产品提供担保的三家担保公司也是钰诚系控制的关联公司。因此，投资者虽然通过第三方支付平台汇入资金，但从资金的流转路径可以看出，所谓的“A2P”模式吸收的资金，形成了一个以e租宝和钰诚租赁为中心的实际资金池。

从图示中不难发现，e租宝实际上是钰诚系的自融平台，而且似乎就没打算还钱。

现在P2P平台的倒闭，动辄涉及资金数百亿，投资人数十万。这些冰冷的数字背后，是一个个家庭的破产，生命的绝望。这是在本就缺乏保障的艰难生活上，又捅上致命的一刀。这类事情的不断发生，确实是社会不可承受之重。

尤其是像e租宝这样大型的P2P平台，所吸纳的单笔资金过千万甚至上亿的并不稀奇，其中也有来自家族企业的资金。因此，家族在做资产配置时，如果要将资金配置到P2P平台，一定要擦亮眼，重点关注：有没有许诺超高的回报率？租用的办公室是否十分奢华？公司老板和高管是否铺张浪费？员工的报酬和业绩提成是否过高？是否有真实的项目，项目利润能否覆盖P2P公司的运营成本？股东背景是否可靠？增信担保机构资信实力如何？是否是关联公司？是否已存续并正常经营了一定年限？对于高额投资的，不妨委托律师做简单的调查，至少认真阅读其法律意见书等相关材料，对项目真实性和交易模式的合理性进行适当甄别。

假若你正在经营P2P平台，或拟投资经营，如果居心不良，就是想骗钱圈钱，那没什么好说的。自作孽，不可活。如果你是想正经做生意的，我想负责任地告诉你，P2P领域风险高度集聚，稍有不慎，就会赔了夫人又折兵。

必须要明白，P2P平台只是信息撮合平台，让借款人和贷款人在平台上便捷成交。有四条红线是断断不可碰的：第一，不可平台自融。我知道你缺钱，但君子取财有道，虽然企业家都是冒险家，但刀口舔血的生涯还是少一点好。平台自融，基本等同于非法集资；第二，不要建资金池，慎用资金错配措施，将资金放在银行托管；第三，不要自己或用关联公司为平台提供担保增信措施；第四，不可虚构项目，而且项目产生的预期利润应能覆盖各种运营成本。

P2P领域操作技术要求高，法律风险无处不在，而且很多在走钢丝，找一位专业过硬又负责任的律师帮你策划，进行全程风险控制是十分必要的。不要误解律师，律师不是问你要钱的，律师是帮你赚钱的，看看阿里巴巴的蔡崇信，看看国美大战中的邹晓春你就知道，关键时刻，律师是能救命的。现代商业社会，要学会和律师交朋友。找到可靠的律师，并信任他，是企业家必须具备的能力。当然，君子爱财，取之有道，风物长宜放眼量，勿撞南墙方回头。这也是我给予P2P平台投资经营者的忠告。

可以预见，P2P平台倒闭潮还将前仆后继。为什么呢？是因为这类公司开得太快太多了。所谓其兴也勃也，其亡也忽也。为什么P2P公司遍地开花呢？是因为有市场需求，再加上中国人可怕的山寨能力，有钱大家赚嘛！

这对政府监管也提出了要求，不是多出台几部规章，这是末，深化改革现有的金融体系才是本。在平等自由竞争的前提下，使市场的供求达到理性平衡。大禹治水的经验告诉我们：堵不胜疏。

此外，买者自负的时代应该到来了。都是成年人，谁都得为自己的行为负责。政府做好自己该做的，就是建体系、定规则、依法治，而该放手的终须放手，否则孩子永远长不大。政府职能的错位只能导致市场的进一步扭曲，给社会公众带来更大伤害。

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