外界猜测，如果奇虎360回归A股上市，按预测市盈率，其市值将高达3800亿元人民币，市值同样扩大6至7倍。两个市场巨大的资本溢价差距，也是各路资本角逐奇虎360的原因。
而这只是保守估算，3800亿元的估值并未算上“IP”溢价，即不包含“360”、明星企业家“周鸿祎”的品牌效应。
梳理三六零纷繁复杂的42个股东，发现各路资本隐身其中，包括卢志强的“泛海系”、阳光保险、“国民老公”王思聪、光线传媒董事长王长田的旗下机构，以及中国平安、中信国安、电广传媒等多家上市公司旗下公司现身股东名单中。
来源：融资中国 作者：蒋浩
大股东完成增资更名改造
在云端飘了好久的奇虎360回A一事，有了新的进展。
奇虎360的全资股东已正式完成增资、更名和股份制改造，此前通过特殊目的公司（SPV）“奇信通达”参与奇虎360私有化的42名股东已完成股权迁移，变为直接持有该全资控股股东的股份。
依据工商资料，3月21日，天津奇思科技有限公司整体变更为三六零科技股份有限公司（下称“三六零”），注册资本由5617万元变更为20亿元。这也意味着，继2016年7月16日宣布完成私有化后，奇虎360回A股的进程又近了一步。
中概股回归总是会牵动着市场神经， 去年史玉柱旗下巨人网络成功借壳世纪游轮（002558.SZ），随后收获了二十个涨停，截至3月24日收盘，每股价格82元人民币，市值1383.3亿元人民币，而巨人网络从美股退市时，退市价格约为28亿美元，折合人民币200亿元左右，两者相差6倍多。
相比之下，奇虎360退市市值为93亿美元，且作为我国互联网公司中的佼佼者，其市场号召力并不逊色，同时，根据最后公开数据，奇虎3602015年第二季度财报显示，公司营收为4.383亿美元，同比增长37.9%；净利润为8140万美元，同比增长108%。公司同时预测，2015年、2016年、2017年、2018年净利分别为4.4亿美元、4.9亿美元、7.6亿美元、11亿美元，将维持稳健增长，盈利水平向好。
对此，中金公司曾在相关报告中分析，如果奇虎360回归A股上市，按预测市盈率，其市值将高达3800亿元人民币，市值同样扩大6至7倍。两个市场巨大的资本溢价差距，也是各路资本角逐奇虎360的原因。
进一步分析，中金公司给出的这一估值是对公司各项业务进行拆分，按照A股类似上市公司市值对比，再进行求和。其中，PSP业务估值1400亿元、搜索业务1100亿元、游戏业务740亿元、企业安全业务420亿元、智能手机业务140亿元，加起来就是3800亿元。
也就是说，3800亿元的估值并未算上“IP”溢价，即不包含“360”、明星企业家“周鸿祎”的品牌效应。
当然，由于奇虎360体量过于庞大，分拆上市也是市场的另一个普遍猜测，不过至少目前，从三六零股份子公司名单可以看出，拆分尚未开始。
一场历史罕见的资本盛宴即将开席，那么，谁将有幸坐在餐桌上呢？
工商信息显示，三六零股份有着42家股东，而野马财经梳理发现，这份纷繁复杂的股东名单背后，隐藏着卢志强、张玉良、马明哲、傅盛等诸多大佬旗下企业，以及中信国安、光线传媒等多家上市公司。
其中，阳光人寿保险股份有限公司直接入股，中国平安、绿地集团、泛海集团、猎豹网络、光线传媒（300251.SZ）、普思投资等分别通过旗下公司进行了间接投资。
除此之外，力合股份（000532.SZ）、建发股份（600153.SH）、中南文化（002445.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、电广传媒（000917.SZ）、浙江永强（002489.SZ）、炬华科技（300360.SZ）也分别通过旗下平台参与了投资。
有趣的是，天业股份（600807.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）此前也曾分别发布公告，称参与了奇虎360私有化，但根据天眼查工商信息，尚未找到这两家公司完成工商变更。
除了直接坐上餐桌的各路资本、大佬之外，广大小散最关心的则属360借壳概念股，而此前相关股票也已经掀起了一波波热潮，例如上文提及的天业股份、中信国安及其子公司中葡股份（600084.SH）都曾被热炒。
三六零科技股份有限公司注册资本：200000万人民币；法定代表人：周鸿祎
梳理奇虎360有关公司：
中信国安（000839.SZ）：
通过下属控股子公司西藏国安睿博投资管理有限公司发起设立的奇虎360专项投资基金参与奇虎360科技有限公司私有化，预计投资金额约为4亿美元等值人民币。
中葡股份（600084.SH）：
各路网络媒体、股吧和投资者互动平台中大量流传奇虎360公司拟借壳中葡股份回归A股市场的传闻，和参与奇虎360私有化的中信国安隶属同一家母公司，但公司已经否认。
深圳惠程（002168.SZ）：
信中利集团（新任大股东）收购深圳惠程，被市场解读为是为其客户奇虎360公司借壳深圳惠程做准备。这也被解读为，奇虎360拟借壳深圳惠程回归A股市场，但公司已经否认。
波导股份（600130.SH）：
给奇虎360代工生产手机的企业，奇虎360近年来也把手机定为了发展目标。如果奇虎360借壳波导股份回归，或为其手机业务加速打开国内、外市场。这不仅省去代工生产的中间花费，还会为奇虎360打开销路节省大量时间。
中南文化（002445.SZ）：
中南重工、芒果传媒和易泽资本三方共同作为发起人，发起设立芒果文创股权投资基金。芒果文创（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）是作为重要的参与方参与了奇虎360私有化项目。
黑牛食品（002387.SZ）：
由于2015年11月份，华夏幸福实际控制人入主黑牛食品，而巧合的是，华夏幸福的人力资源总裁彼时跳槽到奇虎360成为高级总裁。
此外，虽然天眼查工商数据显示，天业股份、爱尔眼科在三六零股份的投资未完成，但这并不妨碍其成为借壳备选对象。
媒体发现，华微电子（600360.SH）、同德化工（002360.SZ）竟然也在股吧等投资者社区里被划归“360概念股”，原因竟然是因为股票代码中有着“360”，这不得不让人感叹A股的神逻辑。
两大类39家机构“入局”
不仅如此，记者还获悉，奇虎360已于去年年底开始缩减开支，疑为增厚上市前业绩做准备。“最基础的服务器资源不买了，取消停车补贴，员工涨薪的事情也没提。”有360员工告诉记者，公司在美股上市前也有过类似的压缩成本的举动。
简要回溯，奇虎360从美股私有化退市时曾搭建了两大特殊目的公司平台（SPV）——天津奇信志成科技有限公司（简称“奇信志成”）、天津奇信通达科技有限公司（简称“奇信通达”），估值分别达到40亿美元和117亿美元，注册资本分别为5753.29万元、5617.66万元。除奇虎360董事长周鸿祎、总裁齐向东外，共有两大类39家机构“入局”，一类是“信字辈”的三家奇虎360员工持股公司（ESOP平台），另一类是包括险资、私募在内的36家外部投资者。
记者注意到，奇信通达已于2月15日注销，其42位股东，包括奇信志成、周鸿祎、齐向东、三家“信字辈”员工持股公司，以及36家外部投资者，已全部转化为三六零的直接持股股东。
在股权比例上，奇信志成认缴了三六零10.36亿元注册资本，占总股本的51.78%；周鸿祎个人出资2.58亿元，占比12.90%；天津欣新盛股权投资合伙企业（有限合伙）出资8710.95万元，占比4.36%；浙江海宁国安睿威投资合伙企业（有限合伙）出资3484.38万元，占比1.74%，该产品的单一LP是A股公司中信国安(11.740,-0.13, -1.10%)；瑞金市华融瑞泽一号投资中心（有限合伙）出资1132.42万元，占比0.57%，该产品有电广传媒(14.220, 0.24, 1.72%)参股；此外，有浙江永强(7.780, 0.56, 7.76%)参股的宁波博睿维森股权投资合伙企业（有限合伙）在三六零直接持股2.62%；有中南文化(15.900, 0.39, 2.51%)参股的芒果文创（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）直接持有三六零1.31%股权等。
值得说明的是，上述基金几乎都同时还通过奇信志成间接参股三六零，且在奇信志成的参股比例与在奇信通达中的比例不太一样，因此，上文中提到的直接持股比例并不是相关投资者直接和间接参股三六零的实际比例。
借壳还是IPO? 下一步还没有明确的答案
今天开盘，相关参与奇虎360私有化的上市公司，股价纷纷高开。根据上述持股三六零科技股份有限公司的股东名单，从中梳理出来的上市公司情况如下：
NO.1 中信国安
参股企业名称：浙江海宁国安睿威投资合伙企业
参股企业持有三六零科技股份(以下简称持股比例)：1.7422%
NO.2 电广传媒
参股企业名称：瑞金市华融瑞泽一号投资中心
持股比例：0.5662%
NO.3 浙江永强
参股企业名称：宁波博睿维森股权投资合伙企业
持股比例：0.8710%
NO.4中南文化(002445)
参股企业名称：芒果文创(上海)股权投资基金合伙企业
持股比例：0.4355%
NO.5 爱尔眼科(300015)
参股企业名称：天津天信股权投资合伙企业
持股比例：1.3530%
NO.6三七互娱(002555)
参股企业名称：芒果文创(上海)股权投资基金合伙企业
持股比例：0.4355%
文章推荐：