酝酿许久的私募整改终于开始发酵。
近日，银纪资产、富海银涛和拥湾资产先后发布自查整改报告，宣布其存在不符合自查整改条件情况。
在自查整改报告发布的同时，这三家私募还发布了终止挂牌的风险揭示公告，并宣布因重大事项开始停牌。按《通知》规定，三家公司将于后天复牌，7天后正式强制摘牌。
值得注意的是，这是自10月股转公司发布《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》（下简称《通知》）后，新三板首家被强制摘牌的私募机构。这也宣告了私募时代在新三板的终结。
整改历时一年半，5家披露3家不合格
2016年5月27日，股转系统发布了《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，在当时挂牌条件的基础上，对私募机构新增8个挂牌条件，被称为“私募八条”。
不符合挂牌条件的，要在一年内进行整改，未按期整改或整改不符合要求的将被摘牌。
通知要求，挂牌私募要在11月10日前提交自查整改报告，昨天，5家挂牌私募机构披露了自查整改报告，有3家不符合整改要求，即富海银涛、拥湾资产、银纪资产。
银纪资产自查报告显示，其2015年、2016年管理费收入与业绩报酬之和，占收入来源比重分别为0.05%、4.18%，不符合新增挂牌条件第一项“管理收入与业绩报酬之和须占收入来源80%以上”的规定。
另外，公司不符合新增挂牌条件第五项“创投类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模20亿元以上，私募股权类机构最近3年年均实缴资产管理规模50亿元以上”。
拥湾资产的情况与银纪资产较为类似。
2016年，其管理费收入与业绩报酬合计占收入来源的29.88%，未达到80%，不符合新增挂牌条件第一项的规定。
另外，拥湾资产最近3年年均实缴资产管理规模为3.46亿元，未达到要求的20亿元标准。
问题相对较小的是富海银涛，其自查报告显示，符合新增挂牌条件第1、4、6、8点的规定，但不符合第5点的规定。
此次自查合格的2家是同创伟业和久银控股。
对于不符合整改要求的富海银涛、拥湾资产、银纪资产，今日晚间，股转公司同时发布了强制终止挂牌公告，将于12月21日起终止上述3家公司股票挂牌。
这会是私募摘牌大潮的开端吗？
2015年，伴随着新三板市场的火热，作为类金融企业的私募机构加入新三板市场。
同年，私募机构在全市场融资总量中所占比重极大，截至2015年12月25日，股转系统对私募机构关闸之时。
新三板挂牌公司累计募集金额为1107.89亿元，仅九鼎投资、中科招商、硅谷天堂、达仁资管等私募股权投资机构的募集金额就已经近300亿元，占总融资规模的27%。
然而，私募的主要收入来源就是基金管理费和业绩报酬，其退出渠道无非就是项目上市后的交易行为、高管回购、并购兼并等。
也正因此，挂牌私募在获取巨额融资后，资金大量流向主板市场，未能用于新三板实体经济的发展。
目前，新三板挂牌私募共有26家。这26家私募的日子过得并非顺风顺水。
2015年12月25日，证监会暂停私募基金管理机构在全国股转系统挂牌和融资。证监会副主席方星海表示，私募频繁融资且融资金额和投向引起了社会广泛关注和质疑，需要加强对其的监管。
2016年5月27日，股转系统下严令，根据出台的《金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，对私募机构挂牌新增八条规定。已挂牌私募机构需进行自查、整改，并给予一年的整改期。如不符合要求，将在2017年5月27日摘牌。
其中新增的八项规定中最明确的就是私募管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，从根本上定位了新三板私募机构服务于实体经济的本质。
但是，根据2016年各家私募机构的第三季度报，仅有13家私募机构符合规定。如今，强制摘牌终于来了。这会是私募摘牌大潮的开端吗？
本文内容来源于新三板法商研究院
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