进入2018年，金融科技行业发生了一些新的变化，从P2P机构的备案登记，预示着监管日趋常态化，这也是行业正本清源的开始，是价值发现，去杠杆、严监管、重风控下的金融科技重塑。
4月26日，融资中国2018（第五届）金融科技创新峰会在北京四季酒店召开，此次会议紧扣政策热点，面对行业难点，来自政府部门、行业协会、研究院所、金融机构、金融科技公司、互金公司、区块链技术公司、区块链应用公司以及数字加密货币相关公司精英齐聚一堂，共同探讨了金融科技企业的融资与并购，金融科技、供应链金融与新技术融合的市场空间及未来发展方向。
会上，北京大学经济学院教授、博士生导师、经济学系副主任、北京大学中国信用研究中心副主任杜丽群，发表了题为“经济学视角下的区块链：机遇与挑战”的主旨演讲，她表示，从经济学的角度来看，区块链主要涉及到三个问题：中心化、交易成本及不完全合同理论。随着区块链越来越多的应用到日常生活中的各个领域，互通互联也成为必然，区块链将形成新一代金融科技创新一个很重要的技术生态。
以下为演讲实录：
杜丽群：非常荣幸受邀融资中国大会现场跟大家分享。前几年大家关注的是互联网金融，去年是共享经济，今年非常热门的话题是区块链，到底什么是区块链？它为社会经济生活带来什么影响？对于在座的各位来说，区块链到底会给我们带来什么样的机会和挑战？我将从经济学角度对这个问题做一些分析，我想讲三个问题：什么是区块链，机遇在哪里，挑战又在哪里？
这个世界地图上有很多点，很多的块，这些点和块有的是人，有的是物，有的是通讯工具，有的是运输工具，这样连接的点和块，这就是区块链的基本图示。这是区块链实现价值的一个传输网络，我们今天的主题是价值发现，我想对于金融科技创新来讲，区块链就是我们能够发现价值的一个地方。在地球仪不同终端的两个人，他可以通过带有芯片的电脑，这个就是现在大家都很熟悉的比特币、莱特币等那样的芯片，通过电脑操作就可以完成交易。
区块链来源于比特币。日裔美国人中本聪（Satoshi Nakamoto）是比特币提出者和比特币原理的阐释者，这个人身份比较神秘，说不清楚他到底是什么人，有人说他是物理学家，有人说他是火车模型的收藏家。他自称是日裔美国人，他岁数多大，也说不清楚。但他在08年发表了一篇论文，名字是比特币一种点对点运转的核心技术。09年建立了一个比特币的金融系统，在2010年的时候交由比特币社区一些人进行运作。据说他拥有一百万枚比特币，大概在2013年价值十亿美元。
比特币它的初衷是什么呢？就是要去中心化，不通过银行，不通过金融机构能够让这样的加密的电子货币在全球各个市场上进行流通和交易，这对金融业将是一个巨大的挑战，区块链就成为金融和证券领域的弄潮儿，金融界一个很重要的创新可能就来自于区块链。
区块链理解的角度有多方面，我们可以从技术创新角度，也可以从经济学角度，另外还可以从法学、政府治理、政治学、哲学和宗教等等，区块链的问题与这些领域都有关。经济学是我们今天主要要讲的内容，从经济学的角度来看，区块链主要涉及到三个问题，第一个是去中心化，第二个是交易成本，第三个是不完全合同理论。
去中心化的市场，实际上就是近现代经济学的开山鼻祖亚当斯密，他在国富论提出了看不见的手。实际上看不见的手描述的就是一个去中心化的市场结构。在市场竞争的状态是不需要政府任何干预的，政府需要做什么事情？就是做守业人做警察。
区块链去中心化的结果，实际上就是这样具有竞争，又具有市场专业化分工带来的结果。去中心化是区块链的核心，由于这样一个核心特点，使得经济学中开放平台还有去中心化这些概念能得到很好利用。由于没有管理中心也没有统领结构，使得区块链的任何一个个体都可以在同一个层面上，同一个平台上参与交易。这是从交易成本的角度来看，区块链最大的一个好处就是降低了交易成本。
大家知道交易成本是我们在经济活动交换的过程中必须支付的成本。1991年诺贝尔经济学奖获得者科斯在1937年企业性质里边首次提出这样重要的概念。这篇文章主要讨论产业企业存在的原因，以及扩展边界的问题，根据科斯的定义，他认为利用价格机制的费用或利用市场的交换手段进行交易的费用，包括提供价格的费用、讨价还价的费用、订立和执行合同的费用。通俗来讲，交易成本就是在人员交换过程中，自愿交往，彼此合作达成交易所支付的成本，这就是人与人的关系成本。
另外一个成本是生产成本，三要素成本，是人与自然界的关系，人与物的关系，我们从企业角度可以看到总的成本包括交易成本，也包括生产要素成本。区块链的发展主要解决的就是企业的交易成本，交易成本有内部的，有外部的，有谈判议价的成本，也有执行和违约车本，这对企业来讲是交易成本所表现的方面。
交易成本在科斯提出之后，后来经过威廉木森进一步的发展和延伸，概括为事前成本和事后成本。事前成本表现信息搜索成本，本身收集到的信息是需要支付费用的，谈判的过程中对价格的讨价还价的成本，另外对一些交易达成作出决定的还要支付成本。但是交易达成之后还有一些成本，如果说交易过程中出现了违约的现象，要支付违约成本等等，这些都是属于交易成本的种类。
我们看一下区块链到底能够为交易成本带来什么福音，因为启新的特征使交易成本能够达到很低的水平，而且可以实现零边际社会交易成本。我们每个人都在一个平台上不需要搜任何信息平台上展示的信息，都是大家可以共享的。由于区块链提供的信息是真实有效的，没有违约方面间接成本的产生，有可能使成本为0。如果以经济系统为例，中心化经济系统容易带来货币贬值，腐败和寻租，相对于去中心化的系统来讲，它的成本要高，而且脆弱，这是区块链降低交易成本的好处。
第三个方面，我们从不完全合同理论来看，到底区块链和经济学中什么理论是吻合的。交易成本这样的理论，后来经过研究发现有很多其他的理念，之后经济学家把交易成本进行了补充和发展，并且在交易过程更加深入的推向合同方面的研究。我们发现价值是不完全合同价值，那完全合同价值如何体现呢？在合同中已经明确规定，比如一个建筑物，一个设备，一台机器，专利的每一项可能的用途。合同也把一方做为该资产的所有者，除了合同上所标注的用途之外不能有他用，你想他用的可能性几乎为0，你不可能在合同外得到价值了，价值的体现主要是通过不完全合同来实现的。
经济学家认为完全合同不可能存在，真实世界过于复杂，未来不确定性又过于庞杂，人类智力总有穷尽的时候，不可能规定所有的细节。由于不完全合同的存在，经济体在解决问题的时候首先要考虑剩余权及资产权的问题。
从经济学角度来看，合同和区块链的智能合同是不谋而合的，而且区块链也为不完全合同提供很有效的解释。因为智能合同是可信的，透明的，而且是具有自动执行的优点。区块链让智能合同真正现实，从本质上智能合同是在区块链上的一个代码，这样一个代码运行与服务器的代码是没有差别的，唯一差别是它更有可信度。
智能合同作为区块链核心的价值，它会配合未来的IOT设备，达到一个井喷式发展趋势，而且大有发展前途。在不久的将来，区块链一定会更好的为我们提供服务，将现实与虚拟信息更为紧密的捆绑，将线下线上融合变得更加紧密。
第二个问题，到底区块链有什么机遇？
不管区块链技术本身还是带来商业模式的变革，对全球来讲，都是具有破坏性的，也是有颠覆性的创新。目前这些技术运用在多数国家和地区被政府高度重视，世界各国寻求区块链技术发展的契机正在进行。像日本逐步修订法案，要把以区块链技术为特征的比特币合法化，铺设一条虚拟化经济增长道路。韩国、澳大利亚以及中国开始布局区块链技术在金融资本市场领域应用的问题。我们十三五规划就已经把区块链技术写进去了，成为金融发展的重要的技术。
另外各大国际性企业也争相运用区块链技术，如微软、阿里巴巴、IBM等等，2016年8月21日召开了以共享与发展为主题的中国区块链产业大会，就区块链技术应用领域进行广泛的讨论，也为产业化的升级肯定会带来契机。
具体来讲区块链的机遇，有三个方面。
第一，未来数据的重构，离不开区块链。区块链作为持续增长按序整理成区块式的数据结构，通过网络中多个节点共同参与数据计算和记录，并且互相验证其信息的有效性，数据在哪里，价值和创新就会在哪里产生。区块链技术是一种特定的数据持续化技术，里边有大量的数据，都可以为我们各行各业运用，为创新带来便利。未来的大数据整理，重构，加工，利用等等都有可能在区块链里头进行。
区块链所具有的信任性，不可篡改，还可以使更多的数据解放出来，这是区块链技术所具有的一个特征。如果用一个具体的案例来说，基因检测，区块链可以把基因检测的顺序进行排列，由于它限制了访问者的权限，也保护隐私，通过分布式计算的方式，可以完成低成本测序服务。现在就是为基因检测，为生物医学技术的提升提供了很大的便利。
第二个机遇是征信体系的完善依赖区块链。这些体系与技术的联系是非常紧密的，在大数据、人工智能技术迅猛发展的基础上，如何用技术助推经济体制建设，这是目前征信行业的一个挑战。从技术的层面上来看，信用领域正好是区块链的利用产品之一，可以用区块链共享信息。一方面可以使共享信息透明，让交易双方彼此共享一些信息，另外通过区块链技术精准的记录交易对象所共有的信息。同时也可以设置不同的激励机制和运营模式，实现更多信息的共享。可以利用区块链来完成征信，信用等级的评定和信用报告的形成。
征信数据的共享，区块链技术可以使企业拥有个人的征信数据，而且能够不影响商业经济利益及其他商业主体的同时，获得其他的数据。黑名单信用数据是互联网借贷企业最迫切得到的，传统的数据模式由于存在一些缺陷，比如说数据分析慢、过度集中、中心化的特点，像我们说的信息孤岛，不和其他部门分享，这是我们共享过程中很大的一个瓶颈。
区块链的技术可以通过分布式的模式，把各种信息按照分布式的计算方式进行存储、同步，这样就可以通过密钥的形式进行访问，以克服传统的数据信息孤岛的问题。
通过区块链可以使得我们黑名单征信系统更加完善。区块链征信系统的优势是安全性，数据是可以追溯的，再就是没有任何中心化机构审核与背书的情况下，区块链解决互信的问题。
第三，区块链助力共享经济发展，共享经济是非常热的一个话题，共享单车，共享房屋，共享汽车等等，这样一些共享层出不穷。2017年达到很大的规模，增长的幅度达到了四分之一，在未来发展中，区块链技术将会使共享经济得到深度广度的发展。传统共享是要通过中心化的系统，区块链的应用之后，去中心化，通过信用的关系，能够使得更多的共享主体，愿意把闲置的资源那来与大家进行分享。
最后一个问题是区块链的挑战。有三个方面。一个是技术本身的，还有信息安全认证方面的需要加强，再就是政府监管的难度会加大。
技术本身就是一个需要克服的瓶颈。因为区块链是互联网技术的创新，目前来讲区块链的容量达不到我们的要求，每10分钟才会有一个新增的账单，并且速度非常慢。最快的容量也只能够达到200到300的交易。我们看看支付宝，速度是它的几百倍，上千倍，这样来看，分布式网络为基础的技术，由于节点，宕机受到黑客的攻击，另外涉及到多学科的交叉，要研发，使它的速度大大提升的话是需要开发更多的技术，难度非常大。
信息安全方面是一个很大的问题，尽管刚才说相对比较安全，但是仍然有恶意诈骗和信息泄露的风险。因为区块链是通过程序计算的方式，有可信的中介进行担保，但是信息是不可密的，如果一旦出了问题，它这个系统追责难度很高。而且一旦密码失钥，容易使客户带来巨大的损失。
要维持安全性和可靠性，需要在全球多个节点上同时记帐，多个节点的共享实际上是一个高耗费的过程。比特币挖矿等成本非常高，由此造成的实际的能耗，相当于艾蒙整个国家的用电，每年耗资数亿美元，节省了去中心化带来的交易成本但是又增加了能耗的成本，很难被广泛使用。
由于去中心化，政府在法律、监管框架内目前没有适应区块链的监管措施，所以这也是一个国际难题。政府有效监管是安全信息的有利保障，去中心化使没有网络中心的网络系统，在监管方面需要提高针对性和有效性。因为这样一项新的技术，人们对它的理解和接受过程中也需要一定的时间。除了比特币得到大量应用之外，其他金融领域，共享经济领域有待进一步开发。
监管者在去中心化区块链网络中履行监管职责，如何衔接与现有立法和规则的关系？如何在区块链这一国际化网络中能够确定管辖权？这可能是我们在法律框架内需要加紧制定的法律法规，也是我们面临巨大的挑战。
随着区块链越来越多的应用到日常生活中的各个领域，互通互联也成为必然，我相信政府通过相应的法律法规加强监管防范风险。区块链将形成新一代金融科技创新一个很重要的技术生态。
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