范冰冰等陆续套现离场后 负债率九成、大股东质押全部股份的唐德影视难挽颓势

5月20日，唐德影视收到了来自深交所的年报问询函。本次问询函中，深交所一共提了10个问题，涉及问题包括公司诉讼、应收账款、可供出售金融资产等方面。

2018年，对于唐德影视来说颇为“黑暗”，旗下被寄予厚望的电视剧《巴清传》原本敲定了在优酷、东方卫视和江苏卫视播出，但随着主演高云翔和范冰冰分别卷入负面风波，《巴清传》播出遥遥无期，相应合同款项的回收滞后，直接导致唐德影视2018年业绩大跌，同时也造成公司股价下滑，一众明星股东纷纷套现离场。

截止2018年12月31日，唐德影视资产负债率为89.62%，净亏损9.51亿元，且2016至2018年连续三年经营活动产生的现金流量净额为负。此外，实际控制人吴宏亮所持唐德影视公司股权的质押比例为99.99%；公司货币资金余额为7674.26万元，短期借款余额为3.8亿元。

深交所对唐德影视经营现金流以及投融资安排，是否还有偿债能力等发出质疑，要求唐德影视结合公司目前的资金状况、主要负债的到期情况以及预计资金支出，说明唐德影视持续经营能力是否存在重大不确定性，并结合实际控制人的股票质押情况说明公司是否存在实际控制人变更的风险。

2014年年底唐德影视顺利实现IPO，成为A股市场上为数不多的影视股，因为范冰冰、赵薇等明星股东捧场而成为市场上最受关注的股票之一，但短短四年时间就已物是人非。

大股东接连套现 匆匆离场

唐德影视2018年年报显示，范冰冰为唐德影视的第八大股东，持有644.96万股股份，持股比例为1.61%。因股票还在限售期内，2018年里，范冰冰并未减持公司股票。

然而限售期届满后，范冰冰同样开始了减持动作。唐德影视2018年年报中，范冰冰仍为唐德影视的第八大股东，持有644.96万股股份，持股比例为1.61%。但在唐德影视2019年的一季报披露的前十大股东中，已经没有了范冰冰的身影。

和范冰冰同样减持的还有公司另一个持股5%以上的重要股东。唐德影视公告资料显示，李钊在2018年12月份分5次共减持600万股，套现资金约4148.93万元。本次减持完成后，李钊在唐德影视的持股比例从6.12%降至4.62%。

进入到2019年一季度，李钊仍然进一步减持手中唐德影视的股票。唐德影视2019年一季报资料显示李钊持股比例为4.47%，这意味着又减持了0.15%的股权。

值得注意的是，在李钊还剩下的4.47%股权中，对应的是1848.74万股股票，其中有1750.65万股处于质押的状态中，质押率达到94.69%，面临着和实际控制人吴宏亮一样的平仓、失去股权的风险。

此外，赵薇的哥哥赵健和赵健前妻陈蓉也在近半年来多次套现减持。

严格来说陈蓉此前并不是公司股东，而是赵薇哥哥赵健的妻子。在2017年10月份，也就是证监会减持新规出来约半年后，赵健与妻子陈蓉离婚分割分割财产而获得的股票。

当时赵健持有唐德影视3202.2万股，占公司总股本的8.01%，离婚后赵健本人保留1280.88万股，占唐德影视总股本的3.2%；前妻陈蓉分得1921.32万股，占唐德影视总股本的4.81%，夫妻双方的持股比例都降到了5%的红线以下。

离婚后各自套现减持，根据唐德影视历次公告，赵薇的哥哥赵健在2018年12月24日减持唐德影视120.05万股，减持均价为6.38元/股，共套现约765.92万元，此次减持后赵健持有唐德影视2.9%的股份。

同一天，陈蓉也以均价6.38元/股共减持了479.96万股，共套现约3062万元，减持完成后陈蓉持有唐德影视3.6%的股份。

2019年5月8日，陈蓉再次减持套现。当日，唐德影视发布公告称，因个人融资需要，公司股东陈蓉拟在3个月内减持不超过360万股的股票，减持完成后陈蓉持有公司的股份由3.48%降为2.61%。陈蓉在不到半年的时间，先后两次共减持超过2%，基本上解禁多少就减持多少。

难挽颓势

2018年，唐德影视开始出现业绩大暴雷。因演员高云翔、范冰冰等争议事件的爆发，唐德影视古装大剧《巴清传》暂时搁浅，未能播出的《巴清传》给唐德影视造成了至少4.96亿元的资产减值损失。

据唐德影视此前披露的财报数据，唐德影视实现营业总收入3.71亿元，同比下降68.52%；归属于母公司股东的净利润亏损9.27亿元，同比下降581.55%。且2016年至2018年连续三年经营活动产生的现金流量净额为负，截至2018年年底，上市公司的资产负债率为89.62%。

唐德影视一季报显示，公司第一大股东、实际控制人吴洪亮持股比例为36.69%，其股权质押比例达到99.99%。

业绩滑铁卢伴随着股价下跌，同时造成股东股权质押风险加剧，无疑都加剧了唐德影视的颓势。审计机构认为上述事项表明公司存在可能导致持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

2019年一季度，这种巨额亏损还在延续。唐德影视2019Q1财报显示，今年前3个月唐德影视共实现营收3326.87万元，比2017年同期的1.86亿元减少82.06%，净利润亏损4406.03万元。

唐德影视给出的主要原因系电视剧项目销售进度低于预期，部分项目尚不满足收入确认条件。

唐德影视称，2019年，唐德影视将集中资源重点做好电视剧《一身孤注掷温柔》的发行工作，电影《狂怒沙暴》的后期制作和发行工作，以及电视剧《香山叶正红》《半暖时光》《完美生活》《天伦之乐》《追光的恋人》等项目的筹备、拍摄工作；巩固并深化与电视台、视频网站的良好合作关系；与合作方通过联合摄制等方式开展合作；依托子公司创艺国际娱乐有限公司，继续拓展国产影视剧海外发行业务，培育新的业务增长点。

目前这些剧集能否顺利上市还是一个未知数。

值得一提的是，在深交所下发年报问询函的同一天，唐德影视公告称，公司于2019年5月20日接到公司董事长、总经理吴宏亮，以及董事、联席总经理、董事会秘书古元峰的通知，获悉吴宏亮及古元峰以集中竞价交易方式增持了公司部分股份。

其中，吴宏亮增持了25.39万股，增持均价为6.507元/股，增持金额约165.2万元，古元峰增持了25万股，增持均价为6.529元/股，增持金额约163.2万元。

不过，这里离最初不低于1亿元的增持计划相去甚远。为了提振投资人信心，2018年7月，唐德影视披露《关于公司董事、监事、高级管理人员计划增持公司股份的公告》，预计在6个月内部分高管增持不低于1亿元；2018年12月13日，唐德影视公告，将增持计划实施期限将延长至2019年4月30日；2019年4月26日，唐德影视再度将增持计划实施期限延长至2019年7月31日。

现在看来，这一连串的举动，不仅没能挽救公司颓势，反而更加清晰的证实了唐德影视的窘境。