反转！美财政部否认将中概股在美除牌，是乌龙还是变相施压？- 大数跨境

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反转！美财政部否认将中概股在美除牌，是乌龙还是变相施压？

融中财经

2019-09-29

导读：经济基础决定上层建筑。

导读

在“请把阿里、百度、京东送回来”呼声的背后，我们不如先思考，国内市场能否服务好这些回归企业，如何在其投融资方面起到助力而非阻力？

作者 | 什小瀑

9月28日，美国财政部发言人莫妮卡·克劳利(Monica Crowley)表示，“当前，美国政府未考虑阻止中国企业在美国证券交易所上市。”

此次声明是回应彭博社于27日的一则报道，该报道称白宫或将中国公司从美国证券交易所强制退市，且阻止美国政府退休金在内的所有对华投资。IPO研究机构复兴资本联合创始人史密斯曾对此发表自己的看法，“目前我们认为白宫只是施压，将中国企业从美股除牌不大现实。

尽管美财政部否认了之前“将中概股在美除牌”的传闻，但就川普的性格，限制中概股上市和资本投向的事情也并非没有可能发生。如若这样，未雨绸缪，做好准备才是当务之急。

中国资本市场和创投行业或将发生一场悄然巨变。

中概股下跌比例超七成，或掀起回归潮

“白宫或将中国公司从美国证券交易所强制退市”这则消息最直接的影响便是导致了纳指数纳指大跌失守8000点，中概股暴跌。

截止到9月27日收盘，标普500指数报2961.79点，下跌0.53%；道指报26820.25点，跌0.26%；纳指报7939.63点，跌1.13%。美国大型科技股也呈现不同程度的下跌，亚马逊跌0.83%，Facebook跌1.67%，微软跌1.3%，苹果跌0.49%，奈飞跌0.09%，谷歌跌1.32%。

中概股呈现集体暴跌态势。蔚来汽车跌11.73%，虎牙直播跌9.44%，搜房网涨6.7%，欢聚时代跌6.66%，京东跌5.95%，阿里巴巴跌5.09%，网易跌4.63%，多多跌4.2%；百度跌3.67%。中国建设银行和腾讯投出的中国大盘股ETF基金，下跌1.2％。

此次事件影响下，美股蒸发2822亿美元，中概股蒸发436亿美元（约为3105亿元人民币）。阿里巴巴的市值以235亿美元的蒸发量排在首位。

9月27日当天，纳斯达克也曾对此作出回应，“美国资本市场的一项关键素质是为所有符合条件的企业，提供非歧视性的、公平的准入机会。所有美国证券交易所的法定义务是为美国投资者提供多样化的投资者机会，创造一个充满活力的资本市场。”

2017年至今，共有73家中资企业赴美上市，募资近120亿美元。2018年和2019年，成功登陆美股市场的企业分别为42家和23家公司。截至9月28日，在美上市的中国企业总计226家，总市值为1.55万亿美元，其中，民营企业所占比例为九成。

近两年，上市中概股下跌比例超七成，陆续有中概股企业主动从美国退市。

中芯国际集成电路制造有限公司于5月24日发布公告称，“将根据美国证券交易法申请自愿将其美国预托证券股份从纽约证券交易所退市”。完美世界在美股退市前，公司市盈率仅为14倍，回归A股上市后，最新市盈率已达35倍。

科创板再添利好

从某角度看，“当前没有阻止中国企业在美上市计划”和之前“白宫或将中国公司从美国证券交易所强制退市”的反转，或是白宫内部意见不统一，或仅是白宫施压的一个“战术”。

如果做个推演，假如白宫告知交易所将中概股除牌，或要求富时罗素、MSCI明晟等国际指数公司将中国股票从它们的指数当中剔除，将面临一个问题，交易所和指数公司是私营企业，政府是否有强制施行的权利有待讨论。

“白宫可能会给政府养老金投向进行施压”？市场未必会允许。

环境动荡下，部分美国企业，尤其是美国芯片股受挫较为严重，比如镁光科技股价应声大跌近10%。应用材料公司（Applied Materials）和英伟达股价也分别下跌近4%和3%。，由于镁光对华为的供货受限，使得公司蒙受巨大的损失。“我们对华为的销售大幅下滑。为此我们已经向商务部申请授权，以增加供货，但是至今我们仍未收到相关的许可，这使我们面临着巨大的不确定性。”镁光CEO Sanjay Mehrotra说。

美国科技公司、制造业公司的发展，和中国市场紧密相关。以美国特殊化学品企业亨斯迈（Huntsman）为例，现在中国市场是其最重要的增长引擎之一，位于全球第二大市场的地位。亨斯迈（Huntsman）聚氨酯亚太区总裁潘律民曾对媒体表示，目前亨斯迈在中国市场的投资总额已达到150亿元人民币，并计划进一步加大投资，以实现企业可持续发展。

汽车巨头特斯拉如今将工厂开在了上海临港，从拿地、开工、设备安装调试等环节，都在以飞快的速度推进。特斯拉上海工厂总投资规模在80亿元人民币。一期规划生产Model 3等系列车型，年产能将达50万辆纯电动整车。未来，工厂有望实现研发、制造、销售等功能于一体。特斯拉CEO马斯克曾对媒体表示，“只有在中国本土生产，特斯拉才具有竞争力”。

中国市场对于美国企业来说，已成为其发展中不可或缺的组成部分，这也意味着，美国企业在中国市场上做出的投资决策会日益符合中国市场的需求，而非撤出中国市场。

经济基础决定上层建筑。国家实力的夯实雄厚，和企业发展密切相关。融中财经（ID:thecapital）认为，与其幻想绕道第三国出口，不如踏踏实实做好基础材料、高端装备、精密仪器等行业。在某些网友大呼“请把阿里、百度、京东送回来”的同时，“不妨思考，如果中概股回归，国内市场怎样才能服务好回归企业，如何在其投融资方面起到助力而非阻力？”

科创板服务中国经济转型和高质量发展，它的推出恰逢其时。

作为我国资本市场的有益补充，科创板除了能够给予A股市场更加合理的制度设计指导外，重点在于扶植和推动科技创新型企业的发展，把优秀企业留在国内，这点在企业赴美上市不确定性逐渐增加、中概股回归潮的当下，显得尤为重要。

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