华映资本主管合伙人王维玮
消费企业若要成为行业独角兽，首先肯定要瞄准消费者的大需求，产品的目标人群要多、购买频次要高、客单价要高。
本文共1587字，约2.2分钟
作者 | 张叶 编辑 | 吾人
（ID：thecapital）
2021年已经过半，作为本年度最热的赛道之一，消费表现可谓十分亮眼，餐饮、烘焙、植物奶、临期产品、儿童相关产品、出海等，一个个的热浪风口纷纷迎来资本重仓。
作为国内较早布局互联网和文化产业的技术驱动型机构，华映资本在“文化+消费”和“科技+产业”的商业模式中，率先探索了文化娱乐和消费升级的投资版图。
2017年，华映成立消费基金，这也是华映资本在内容电商化的自然延伸。更重要的是，华映抓住了市场机会，投出李子柒、自嗨锅、和府捞面、白小T、宠幸等一批新兴消费品牌。
在华映资本管理合伙人王维玮看来，这一波消费升级的出现，一方面由于国内基础设施的日趋完善，包括中国强大的供应链能力、电商渗透率的提高以及社交媒体传播渠道的多样化。另一方面，中国的年轻人开始对产品和品牌有了更多更新的需求，这也让基础设施发挥出了更大作用。
王维玮在2009年加入华映资本，凭借投资实力一路晋升为华映主管合伙人及投决会成员。他深耕TMT、大消费、文化娱乐领域十多年，关于投资、退出案例都有极其深刻的经验和见解。如此，王维玮向融中讲述了华映对于消费投资的底层逻辑。
以下为王维玮与本刊记者的对话实录：
本刊记者：自2020年以来，消费市场投资狂热，您认为哪些因素影响？
王维玮：消费投资持续向上。首先，因为热钱涌入市场，大家出手比较频繁；其次，消费是一个长线刚需，大背景下，宏观经济的双循环、内循环都需要消费来拉动。总体而言，华映看好消费市场的未来发展。
本刊记者：作为投资机构，对消费企业投资的关键是什么？
王维玮：消费领域的投资，最重要的是看产品和供应链。无论对于颜值经济、健康食饮还是时尚潮玩、美好家居，各类细分消费领域投资，归根结底是针对细分人群的需求，创造出产品，再进行人群的匹配，在发展过程中沉淀品牌，占领用户心智。而这往往是一个周而复始的过程。
本刊记者：作为投资人，如何辨别哪些是真创新？哪些伪创新？
王维玮：真创新，是能满足消费者需求的创新，其指标是能否保证长期复购率，并在无需花费高额营销费用的情况下维持增长率。例如白小T，在初始时找到了合适的目标人群，所以能在后期投放较少的情况下保持良好的复购率。这就是真需求，真创新。
本刊记者：全民消费升级时代，直播电商“捧红”了很多国货新锐品牌，比如完美日记、花西子等。这些新锐品牌短时间内就走完了传统品牌几年甚至十几年的路。您如何看待这种现象？
王维玮：部分新锐品牌能迅速崛起，是因为收获了线上交易渠道如小红书和抖音的红利，这是正常的现象。相较于新锐企业，传统企业由于供应链的联合，线下渠道能力普遍比较强，对于流量变化的敏感度，有时候会落后于新消费品牌，从而让新锐企业能把握机会迅速发展。
但企业若想维持这个增长率，最后还需回归商业本质，注重产品和供应链，线上线下渠道全渠道运营。从这个维度上来说，不管是新消费品牌还是传统的消费品牌，都是在同一维度竞争的，最后的关键还是保证产品的质量，满足消费者的需求。
本刊记者：对于投资机构而言，要具备哪些特质，才能挖掘消费行业的独角兽？
王维玮：每家投资机构都不一样，这并没有统一的标准。企业若要成为行业独角兽，首先肯定要瞄准消费者的大需求，产品的目标人群要多、购买频次要高、客单价要高。然后中等市场需要观察它的增长率，而大市场需要了解有无头部企业整合机会。我们投资的自嗨锅、和府捞面现在都是独角兽项目。
本刊记者：在您看来，未来，中国消费市场有哪些投资机会和挑战？
王维玮：总体而言，消费的需求端没有什么变化。之前这段时间，消费品行业的二级市场估值很高，如今市场回归理性，这对投资机构而言并不算坏事。我们认为，消费市场现在仍然到处都是机会，而其中的挑战就是需要打造差异化和建立壁垒。
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