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听说LP的儿子、闺女，都去GP家实习了？

融中财经

2022-10-12

导读：GP除了为项目提供投后服务，为LP提供一些便利也是“洒洒水啦”。

导读

THECAPITAL

GP除了为项目提供投后服务，为LP提供一些便利也是“洒洒水啦”。

本文3054字，约4.4分钟

作者 | 阿布编辑 | 吾人

来源 | 融中财经

（ID：thecapital）

大批LP的孩子国外毕业后，进入了GP实习镀金，这算是一种新型投后。

拿了大把LP的钱之后，GP正在全方位进行LP投后服务。过去，一些机构为了投资某个头部项目，为项目创始人过世的父亲“哭坟”，如今，帮助LP的孩子找找工作，也无伤大雅。

事实上，已经有大批LP的孩子在留学归来后，先进入自家投的GP机构镀金。“做投资的比较少，大多数还是做个秘书、助理，先熟悉下行业。”肖怡然是某家机构的合伙人，她看来，在某种程度上，LP还是比较放心把孩子下放到GP机构中。“有人照顾，同时孩子也能在头部机构镀个金，看看自己是否喜欢这个行业、适合这个行业。”

甜蜜的秘诀

钱不是最重要的，态度高于一切

业内常常把GP与LP的关系调侃为“夫妻关系”，究其原因不仅仅是谐音梗那么简单，还蕴含了一条潜在的逻辑线：蜜月期你侬我侬，一旦结婚生子关系立马急转直下，最后很有可能不欢而散。

GP与LP长久保持甜蜜的秘诀，首先就是良好的业绩。

但有意思的是，LP或许想要的不仅仅是业绩。就像是公司员工，老板们有时候反而会选择那些能力一般，但态度良好的员工着重培养——态度决定一切。

在投资中，也是如此。

除了个别特别注重财务回报的LP，市场上大部分的LP，诸如政府引导基金、产业资本等，因为投资诉求的不同，导致他们对GP的要求也不同。

比如，政府引导基金首要任务是返投，那些能帮助地方招商引资的GP，即便业绩没有超额回报，但也是“良配”。

再如，产业资本。尤其是国资背景的产业资本，对于国有资产保值的需求较大。增值固然锦上添花，但是保值才是根本。山东某国有资产总经理对融中记者表示，在选择GP时，对方的配合度是第一位。“我们当前正在积极拓展股权投资业务线，有两个硬性指标：其一、只投资产业资本，不投纯财务机构；第二、偏重于后期项目。”

这种要求决定了，虽然作为市场上炙手可热的新出资人——有钱，有资源，但是纯财务机构并没有入围的机会。

去年，这家国有资本投资了另一国资产业资本，算是同源。上述总经理直言，非常关注GP的服务态度。“我们也聊了很多一线头部机构，牛得不行。没投资之前鼻孔上天，投资后更是找不见人，我们认为良好的服务态度，也将决定投资的成功。”

事实上，在完成投资后，其GP在每个项目上会时，都会与LP积极沟通。“我们确实也pass掉不少的项目，我们资金的安全性确实非常强。”

虽然这类资金财力雄厚，但一些GP也是不愿意接受的。“带有枷锁的钱，我们尽量不碰。” 肖怡然直言。虽然有GP看来，这类LP资金限制较大，但是有了首期基金的成功，今年，两家机构再次合作了二期基金。

虽然LP都在谈团队、业绩、逻辑和赛道，但归在根上，GP靠不靠谱，还是得看投资团队和合伙人。这也就是所谓的人脉信赖，看起来毫无章法，实则会掺杂个人情感等各种因素。这一类别的LP有的是因为有长期信任的合作机构；有的是相信熟人的推荐或者就是看中某熟悉的GP。但其实核心看的还是人、看团队。选择的GP与LP要有共同的价值观，双方互信和开放，才能够长期走到一起，共同做事，共同成长，实现共赢。

LP大不同

有人靠眼缘、有人爱算命

事实上，虽然市场上LP对于GP要求五花八门，但是也存在一类人，心大手松。

华北某地一家投资科技项目著称的机构，在募资时碰到南方某地上市企业的家族。创始人对基金合伙人十分欣赏，在经过前期洽谈后，该基金合伙人只身前往企业所在地，一顿饭的功夫拿下千万融资。

而在完成融资后，上市企业创始家族也完全没有过多过问基金情况，仅凭对基金合伙人的全盘信任。

在早几年个人LP盛行时，这种“眼缘”式投资不在少数。彼时股权投资仍然处在早期发展阶段，高净值人群手上有钱，但投资渠道大多只有二级市场炒股或者房地产。他们率先认识到股权投资的魅力，但对其了解不够深刻，这导致在选择则投资时，较为盲目。

在投资时，大家谈的最多的就是看人。如何看人？缘法不一。

比如华南地域的个人LP，非常相信缘分之说。

在投资某家一线GP前，一位LP曾找大师一一核对该机构合伙人的面相与自己是否投缘。这种的事不少。

事实上，LP的这种要求对GP的影响也不小。在选择办公地点时，GP往往会选取那些视野开阔之地，讲求屋前开阔，接纳八方生气，这与经商讲究广纳四方来客契合。按照这一原则，选择办公场所时，不少GP偏好视野正前方的开阔，不能有任何遮挡物，比如围墙，电线杆，广告牌和过大遮眼的树木等等。

“避免在低洼处，因为低洼的地方容易聚水，水没有去处;虽然风水中水主财，但是这个没有去处的水，是死水，当然就不是真正的财气了。”佟单是华南某机构合伙人，他直言，尤其面向个人LP募资时，确实存在不少讲究。“LP到了办公现场一看，风水不合，扭头就走，这种事我们也听说过。”

这种“迷信”不仅仅止步于LP，不少投资机构也十分认同风水。

此前，某创投机构曾下注百万级别的投资，双方在没有见面、没有考察项目的前提下，仅凭着看创始人八字，就确定了投资计划。半年后公司成功引入新一轮融资，估值翻了20倍，该机构也功成身退。

无论是GP还是LP，收集创始人的生辰八字、找易经顾问测算创始人运势的不在少数。

为LP全面赋能

从孩子上学到找工作

募资更加艰难的当下，为了给LP留下一个“好印象”，提供一些力所能及的赋能已经成了行业普遍现象。

除了为LP个人介绍资源之外，为其家人服务也涵盖在其中。

一个比较典型的赋能，就是帮助LP的孩子找学上、找工作。“一开始大家只是做公益，去沙漠植树的时候喊上LP一边旅游一边带着LP和他们的家人体验公益。”佟单回忆，“后来逐渐开始做游学项目，帮LP的孩子留学。”

“现在孩子们都毕业了，开始找工作，想去金融机构，那怎么办？先去自己家投的GP实习镀金。”

事实上，这种为LP的赋能，最开始来自于三方财富机构。

为了更好的给高净值个人提供一个良好的服务，三方财富机构在赋能方面下了不少力气。比如举办各类主题活动，听交响乐、深山徒步、财富课堂、各类论坛宣讲……此外，三方财富机构也乐于参加一些公益组织，植树造林、保护动物的同时，带动高净值个人参与其中，一方面，算是多元化主题活动，让更多LP参与其中，提高财富机构与个人LP的粘性；另外一方面也宣讲自身的公益价值观。

如今，这种做法小规模的渗透到GP身上。

根本原因还是在于募资的压力。

2021年创投市场募资创新高，超2.2万亿，募投总额均打破历史纪录。但是2022年上半年以来，整个创投市场募资仅7724.55亿元，同比下降10.3%；新募基金2701只，同比下降7.2%。

对于行业募资情况，整个行业依然处在募资难的时候，甚至是募资最艰难的时候。很多机构甚至最近两三年没有募到一分钱。可能头部的一些机构或者在细分领域做得很好的机构能拿到一部分钱。

从去年开始，个人LP重回牌桌。即便是头部机构，有一部分开始重新将个人LP放回募资目标池中。“1000万起投，不少机构开始做小规模基金。”佟单直言，“想要募集大规模的基金非常困难。只有先活下去。”

数据显示，2022年上半年，近6成基金募集规模小于1亿元，超9成的基金募集规模小于10亿元，募集超过50亿元的人民币基金只有24只。

伴随个人LP的回归，新一轮追逐战再次展开。

不同的是，以往的个人LP摇身一变，换了一个名字：企业家族。

虽然有家族之名，但出资的还是家族的创业“长老”。但伴随二代接班，一些矛盾也在产生。创一代想要投的GP，创二代不同意。GP想要喝一杯换100万的日子一去不复返，如何平衡新老一代LP的诉求，成为新的命题。

而对于LP和GP之间的赋能，或许也将走上新路。

昔日彼此信任，信奉“你出钱、我出力、共享收益”的恩爱搭档，一旦渐生隔阂，甚至开始走上仲裁之路。

“搞好个人关系，不要闹得太僵，支持多一点，对GP总是好事。一旦走上诉讼，就更麻烦了。”