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AI独角兽估值暴涨

AI独角兽估值暴涨 融中财经
2023-10-15
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导读:收入模式尚未被证明

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THECAPITAL



收入模式尚未被证明

本文1315字,约2分钟

作者 | 海投全球

来源 | 海投全球


2023年风险投资正在经历急剧下滑,然而一个新兴领域除外:生成式AI。PitchBook数据显示,2022年底至2023年5月生成型AI公司的早期投前估值中值上涨了16%。与此同时,其他所有获得A轮或B轮融资非AI初创公司估值则下降了近24%。这种现象引发了投资者狂热,风投们一边尽力帮助现有投资组合公司渡过低迷时期,另一边则疯狂涌向AI。

01

“收入缺失难阻风投热情,高估值来自未来前景”


然而,大多数估值达数亿美元的AI初创公司收入仍几乎为0。目前大多数A轮及以后的AI公司估值都是基于未来的前景,而不是实际销售额。Theory Ventures的一项调查显示,收入超过1,000万美元的纯AI初创公司不到25家。大约95%的生成式AI公司的年平均收入不到500万美元。
盈利模式的缺失并不影响投资者对AI公司的热情,据Pitchbook统计,截至9月28日,今年以来风投投出估值在1亿美元以上的AI公司数量达到74家。
投资者通常以产品的高使用率来证明AI高估值的合理性,希望免费用户能够转变为付费用户。今年4月,服务于软件开发者的大语言模型开发公司LangChain获得了1,000万美元的种子轮融资,该轮融资由Benchmark领投,对其估值为4,500万美元。几周后,红杉参与该公司的A轮融资,对这家未营收的公司的估值约为2亿美元。
Benchmark负责该项投资的迈尔斯·格里姆肖(Miles Grimshaw)表示,LangChain估值的上涨取决于用户的吸引力。Unusual Ventures则在一份报告中指出,用户转向收费的过程风险极大,“许多高增长、低收入的初创公司都是根据用户数量进行融资的,但其中一些公司的用户留存率极低。”

02

“AI独角兽估值暴涨,助推投资热潮”


据华尔街日报报道,OpenAI于9月底正在与投资者讨论股票出售事宜,估值将达到800亿至900亿美元之间,约是今年5月290亿美元估值的三倍。
该公司告知投资者,预计今年收入将达到10亿美元,并将在2024年创造数十亿美元的收入。若交易达成,800亿美元或以上的估值将使OpenAI成为全球估值最高的初创公司之一,仅次于SpaceX和字节跳动。
全球AI独角兽融资情况(截至9月27日),来源:Pitchbook
9月26日,亚马逊也重金投入OpenAI的竞争对手Anthropic。据报道,亚马逊已承诺向成立两年的Anthropic初步投资12.5亿美元,随着时间的推移,这个数字可能会增加到40亿美元。
在拿到亚马逊的投资承诺后,Anthropic火速就20亿美元的新融资开展早期谈判,计划以200-300亿美元的估值从谷歌等投资者手中筹集资金。今年5月,谷歌等投资者已向Anthropic投资4.5亿美元,当时估值为50亿美元。
头部AI独角兽估值的翻倍增长使令其他参与者充满信心。由于需要大量资金来满足昂贵的计算能力,风投不得不加大投资规模。一些资本密集型、未实现营收的AI初创公司愿意接受更高的股权稀释,这使它们能够在不进一步推高估值的情况下筹集更多资金。
同时,一些投资者也意识到,当前估值过热的AI领域并非没有风险。Greylock普通合伙人萨姆·莫塔梅迪(Saam Motamedi)在接受TechCrunch采访时就表示,“这是一个非常繁荣的市场,但泡沫正在涌现,我认为很多钱将会流失。”
线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn

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