来源 | PE星球
据彭报社报道，斯道资本（Eight Roads）正计划大规模出售其在中国科技领域的投资组合。该基金已启动出售流程，计划清算其在约40家中国科技企业中的全部股权。
在高峰时期，这些投资估值约为10亿美元，目前要以60%-80%的折价出售。
据知情人士透露，自今年初开始，斯道资本便已着手寻求出售其在约40家中国科技企业的持股。也就是说，斯道资本的撤资行动并非突发，而是有着清晰的时间脉络。
已裁撤10余位中国科技团队员工
斯道资本隶属于美国富达投资集团，由富达投资集团现任首席执行官阿比盖尔·约翰逊的家族创办，其本身有着深厚的历史底蕴与背景。
作为一家全球性风险投资机构，其投资领域主要聚焦于科技与医疗行业，覆盖早期至成长期企业。
成立至今，斯道资本已累计完成528项投资、74次退出，旗下管理着11只基金，管理资产总额超过110亿美元。
目前，斯道资本在华约有30名员工，其中仅剩4人负责科技类投资，20多人负责医疗健康业务。1年前，斯道资本已经裁撤了10余位中国科技团队员工。
在中国，斯道资本的投资历程可追溯至30多年前。截至当前，其已向超130家公司累计投资超11亿美元。
2022年3月，斯道资本宣布推出最新的3.5亿美元的专项中国科技基金（Eight Roads China Technology Fund V），这是其成立的第二支专项中国科技基金，2018年4月推出首支专项中国科技基金规模为2.75亿美元。
不过，受各种环境变化等因素影响，斯道资本在2024-2025年的业绩表现并不理想。此前在对一家媒体的回复中，斯道资本甚至决定2024年8月后便不再积极投资中国科技公司。
部分项目仍在禁售期，尚无法出售
斯道资本在中国的科技领域投资布局广泛，其早期投资了亚信、阿里巴巴、软通动力、华友世纪等项目。近年来，又投资了小马智行、嬴彻科技、分贝通、图达通（Innovusion）、易控智驾、宸境科技（DeepMirror）、朗博特科技（Langboat）、企享云、卡方科技等明星项目。
在早期项目中，对阿里巴巴的投资无疑是斯道资本的经典之作。阿里巴巴的成功上市，为斯道资本带来了丰厚回报，也让其在中国科技投资领域的声望大增。
而软通动力作为中国领先的软件与信息技术服务提供商，斯道资本的早期介入也助力了其发展，进一步凸显了斯道资本在科技服务领域的投资眼光。
在近期投资的小马智行，作为自动驾驶领域的明星企业，其技术实力与创新潜力备受瞩目。
斯道资本的加入，不仅为小马智行提供了资金支持，更在战略规划、资源整合等方面发挥了重要作用。但受限于当前的国际局势与监管环境，斯道资本不得不对其股份进行折价出售，令人惋惜。
不过，由于小马智行于2024年11月上市，其股份目前仍处于禁售期，所以斯道资本暂时还无法对这部分股权进行处置。
黑石、KKR等巨头，则正在加紧重仓中国
综合来看，斯道资本此次行为是多种因素交织的结果。其中地缘政治紧张局的加剧，使得美国对中国科技领域的投资限制不断升级，这可能是导致斯道资本做出该计划的直接导火索。
此外，中国科技行业竞争环境日益激烈，也让斯道资本的投资风险与收益预期发生了偏差。在这种复杂的背景下，斯道资本如此选择，算是对自身投资策略的调整。
这一点与黑石、KKR、凯雷等老牌巨头相比，斯道资本对新环境的适应显得不那么得心应手。因为此刻，黑石、KKR、凯雷等巨头，都在加紧重仓中国，频频出手。
所以，斯道资本的计划，也为其他投资机构提供了新的机遇，那些能够适应新环境、把握新趋势的资本力量，或许能够在这一轮洗牌中脱颖而出，重新定义中国科技行业的投资版图。
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