所有汇率决定理论的根本原理只有一个，就是“等价交换”。“等价交换”是两个不同商品之间的交换的根本原则。
在这里，只不过这两种“商品”有所不同——恰恰是人们日常生活中给其他商品定价的工具。因此，相对于其他普通商品，给货币定价就显得困难——因为往往缺乏一个比较的“基准”或“标杆”（而在普通商品的定价中，货币往往就是定价的基准或标杆）。
各个汇率决定理论之所以不同，就在于每个理论体系选的“基准”或“标杆”的不同。有了这样的认识之后，投资者就可以更深程度上去理解各个汇率决定理论的优缺点及它们之间的相互关系了。有了“基准”或“标杆”，才能讨论外汇的“内在价值”，也就是说，汇率决定理论其实就是外汇基本面分析的基础。
下面将对常见的几种汇率决定理论进行一些简单的介绍。购买力平价（PPP）平价即商品供求大体平衡时的商品价格，此时商品的价格接近商品的真实价值。
名词解释
购买力平价理论PPP是一种研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。购买力平价理论的要点是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力；
两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”；
汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。
不考虑通货膨胀率，此时的汇率称为 绝对购买力平价 ，公式如下：
R=PA/PB
其中，R为绝对购买力平价下的汇率；PA为A国的一般物价水平；PB为B国的一般物价水平。当两种货币都发生通货膨胀时，它们的名义汇率等于其过去的汇率乘以两国通货膨胀率之商，即为相 对购买力平价 。用公式表示为：
R1=R0（IA/IB）
其中，R1代表通货膨胀后两国货币间的新的汇率；R0代表两国通货膨胀前两国货币的汇率，又称基期汇率，即基期的 PA/PB ；IA代表A国的通货膨胀率，IB代表B国的通货膨胀率。
购买力平价理论要成立，必须有4种假设前提：
（1）国际间的贸易必须完全自由；
（2）所有的商品价格均呈同幅度的变动；
（3）物价为影响汇率的唯一因素；
（4）影响购买力的因素只有货币数量而已。
购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品，却忽视了服务，而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。20世纪90年代之后，此理论似乎只适用于长周期（3～5年）。在如此跨度的周期中，价格最终向平价靠拢。
