蓝城兄弟创始人马保力：从纳斯达克上市到退市后的再创业
对话核心内容
马保力（网名耿乐）创立的蓝城兄弟于2020年在纳斯达克上市，成为全球“彩虹经济”第一股。然而，仅两年后，公司便退市。
上市筹备期间，三家投资机构要求马保力个人出资对股价进行“兜底”，以便这些机构能够保本退出。上市后，由于持续亏损和股价低迷，触发了对赌条款，马保力无法筹集到足够资金偿还投资机构的投资款，最终在公司退市后出售了大部分个人股份用于还债。
由于未能与新买家就继续担任CEO达成一致，马保力于2022年下半年离开自己一手创办的蓝城兄弟。
目前，马保力在北京双井租下了一间200平米的办公室，计划与一群同样离开蓝城兄弟的老员工一起从事电商带货，试图效仿罗永浩、俞敏洪等人实现“东山再起”。铅笔道与其交流，他复盘了创业以来的深刻教训，并希望创业者能避开他曾踩过的坑。
马保力：确实很痛苦。直到开始抖音直播才有所缓解，看到很多熟悉用户的支持和鼓励。同时，与老员工们的再次合作也让我找回了创业初期的感觉。
马保力：这些员工大多是30多岁，在就业市场上面临挑战，于是我把他们聚集起来，先续上社保并租房办公。考虑到罗永浩、俞敏洪等人都在低谷期通过抖音电商二次创业成功，我们决定尝试这一方向。
马保力：我擅长社交领域，但具体形式和人群还在思考中。
铅笔道：今天的环境跟当初相比变化很大，如果重新做社交，会继续聚焦之前的人群吗？
马保力：不太可能像之前那样明确且高调地定位特定人群。我在3%的目标人群中取得了成绩，覆盖了4000万用户，DAU达到200万，但也意识到还有97%的用户未覆盖。未来可能会尝试全人群方向。
铅笔道：你做了近20年的互联网社区，有哪些洞察可以分享？
马保力：做社交要真正洞察人性，解决痛点，让用户体验良好且独特。
铅笔道：Blued（蓝城兄弟主要产品）用户总数和活跃用户都已做到极致，流量很大，但直到你离开仍在亏损。为什么？
马保力：实际上，国内业务早已盈利，海外亏损较大是因为大规模投放。私有化后，新的管理团队停止了部分投入。
铅笔道：上市前签订了一份英文资料，里面包含对赌条款，股价若低于投资人成本，则需要你个人回购。具体情况如何？
马保力：上市时对赌或抽屉条款较为普遍，但由于缺乏经验，没有意识到这份协议可能导致个人身家全部搭进去。
马保力：非常快，当时每天要签大量文件，很难逐一详细审查。基于对团队的信任，我没有充分认识到这是个人无限连带责任的风险。
马保力：没有直接压力。考虑到中美关系的挑战以及业务敏感性，觉得必须尽快上市。结果比想象中糟糕得多。
马保力：主要是自身缺乏经验。应该聘请更好的律师进行把关，避免签署高风险条款。
马保力：前年年底意识到大概还有半年时间解决问题，于是开始尝试借钱或寻找其他解决方案。
4. 关注老股退出条件，避免不合理条款转移至接盘方。
创业者访谈：马保力的创业得失与人性思考
从融资到离场，马保力的创业感悟
马保力回顾了自己的创业经历，特别是关于财务安排和老股转让的问题。他提到，在处理老股转让时，曾因利息计算方式不当导致巨大经济压力。他认为，当老股东决定退出时，创业者不应心软，应理性评估转让条件，以免埋下隐患。
谈到愤怒时刻，马保力坦言被欺骗让他最为生气。他表示，关键信息缺失或被隐瞒是导致决策失误的重要原因。此外，离职后遭遇前同事的冷漠对待，也让他深感触动。
马保力回忆，由于疫情，他在员工群里发布了告别信，但回应寥寥无几。这让他意识到，职场中的人际关系往往建立在利益基础之上，一旦关系改变，情感也会随之淡漠。
马保力总结了三条核心经验：保持充足现金流、专注头部地位以及与用户深度连接。他强调，创业者必须关注产品细节，亲自体验用户需求，并积极倾听反馈。
马保力表示并不后悔，认为问题主要源于自身经验不足及过度信任他人。他曾因签字草率，导致不必要的损失。他提醒创业者，“谨慎签字”是重要的教训。
马保力承认自己容易信任他人，这也成为他的弱点之一。他引用马云的话：“用人要疑，疑人也要用。”同时，他认为善良虽重要，但需结合现实考量，避免因单纯而受伤害。
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